什么样的投资值得用信仰去充值？

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现在，各个市场都处于 熊市 之中，很多人都被套了。每当这种时候，总有一种声音会响起： 稳住，我们能赢，死扛到底！

然后他们建群互相取暖，找各种“利好”新闻来印证自己多正确，跟你讲未来有多美好， 用信仰充值，打死都不卖 。

其实，一刀割了不就完了， 投资最忌讳的就是死扛 。

值得死扛的标的太少。 在这个多变的世界，唯一不变的就是变化 。

十多年前有个大牛股，我当时去参加它的股东大会，有的投资人说，这股票我要留给孙子。我查了一下，如果他真的拿到现在的话，已经跌了90%，中间还曾经ST过。

什么样的标的值得用信仰去充值呢？

如果在以前，我会回答， 选真正在赚钱的公司 。

如果一个公司持续在赚钱，又能超越周期性，又有护城河，那么值得去扛，总有一天会 价值回归 。

不过， 这么做存在几个风险和不确定性 ：

如果一个公司本身 财务造假 ，看起来很便宜的资产会把你坑了；

如果一个公司未来会很好但是还在投入期，你会 错过 ；

这种公司也许真的基本面很好，但是之前 估值太高 ，估值一下来就能让你亏很多钱。

再后来，我会说看 大股东的行为 。

一个公司的大股东是最了解自己的，如果他们都在回购也许这股票就见底了。

这样做的 风险 在于：

有的大股东只是在给你 演戏 ，市值上百亿，他回购一千万，有什么意思呢？

有的大股东演戏太投入，不靠谱的事情别人没信，他自己信了。他是投入了所有到公司，但是你如果跟了，那他失败了，你的投资也就失败了。

现在，我的答案会是 看公司的管理层 。

这群人，他们是最难被忽悠的。 如果一个稳稳地在赚钱，管理层又愿意掏出真金白银一起参加激励和投资的公司，是很可能值得去信仰去充值的。

管理层是真正运行这个企业的人 ，在对公司的了解上，他们可能比老板还懂。老板会去忽悠别人，会把自己忽悠了，但是要忽悠这些朝夕相处的实干派，比较难。

在利益上，这些人也不是大富豪，拿钱参加股权激励，可能是他们人生最大的投资。如果把握不是足够大，如果潜在回报不是足够大，很可能他们不会参加。

2015年时，我有一个朋友在上市公司做高管，当时他们公司的股权激励计划他就没参与。我问为什么，他说，太贵了。

后来，股价果真跌去了大半。

二级市场的投资，本质就是博奕。

永远要记得，内部人一定比我们更了解公司，更了解标的的好坏。

听其言，更重要的是观其行。