资金偏紧背景下债市情绪依然脆弱。
2月26日，央行投放5487亿元OMO，到期5389亿元，净投放98亿元，资金早盘宽松，午后转紧。三大股指全线收涨，上证指数涨1.02%，深证成指涨0.93%，创业板指涨1.23%，盘面上，钢铁、房地产、非银金融等板块领涨。债市早盘延续昨日尾盘较好情绪，中午国债期货急涨，尤其短端较为强势；但午后资金转紧、隔夜回到2.2%附近，加之股市强势对债市有所压制，期货临近尾盘显著走弱。截至收盘，TL2506涨0.29%报117.73元，T2506涨0.19%报108.18元，TF2506涨0.08%报105.825元，TS2506涨0.01%报102.566元。现券先上再下、再上，市场扰动较多，10Y国债活跃券240011持平昨天于1.7175%，10Y国开活跃券240215上行1.4BP至1.749%，30Y国债活跃券2400006上行0.75BP至1.9125%。
昨日，货币政策委员会委员王一鸣在
“
经济每月谈
”
活动中指出，当前经济仍面临内需不足的问题，尤其是房地产市场的深度调整对需求的制约仍在持续。他预计
2
月
CPI
将适度回落。与此同时，社科院金融所发布报告建议中国应显著提高名义赤字率，并充分利用降息降准的空间。此外，民营银行近期调降了存款利率，基金赎回数据也出现明显好转，这些因素共同推动了午后收益率的迅速下行。
从经济基本面来看，尽管
AI
等新兴经济领域发展迅猛，但传统经济领域仍面临较大压力。高频数据显示，截至
2
月
20
日（春节后第三周），全国工地开复工率仅为
47.7%
，劳务上工率
49.7%
，资金到位率
43.6%
，三项指标均同比下滑。房地产市场方面，尽管春节前后二手房销售较为火热，但新房销售表现平淡，螺纹钢、玻璃等商品价格也持续走低。
当前的关键在于资金面的宽松程度。央行是否会进一步放松货币政策仍需关注。《金融时报》昨日发文解释了为何
1
月
MLF
净回笼
2000
亿，称
1
月的
1.7
万亿买断式逆回购已提前考虑了
2
月
MLF
到期的因素。然而，
1
月的逆回购操作并未有效改善资金面，银行负债端压力依然较大，导致资金面持续不稳定。后续需密切关注央行的操作及资金面的变化。
昨日公告评级调高：
l
新世纪将杭州空港投资开发有限公司评级由
AA
上调至
AA+
，展望为稳定（
23
杭港
02
）
昨日短融中票收益率及信用利差变动
昨日短融中票期限利差变动
一、市场监管总局召开企业公平竞争座谈会
市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬主持会议，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。参会企业结合实际，介绍面临的市场环境、竞争状况和存在的困难，并从反垄断反不正当竞争、公平竞争审查、企业合规指导等方面提出具体建议。（Wind）
二、惠民生促消费，多地真金白银出实招
近期，不少地方正通过启动新一轮消费券发放、举办消费季活动等形式，进一步提振消费、扩大内需。专家认为，地方政府积极推出各种促消费的举措，将为广大消费者带来实实在在的优惠。中国国际经济交流中心副理事长、学术委员会主任王一鸣表示，当前最迫切的是要采取更有针对性的举措有效提振消费。（中国证券报）
三、DeepSeek开源周第二日：开源EP通信库
02-25 10:46 DeepSeek官宣今日开源DeepEP，第一个用于MoE模型训练和推理的开源EP通信库。特点包括：高效、优化的全员沟通；节点内和节点间均支持NVLink和RDMA；用于训练和推理预填充的高吞吐量内核；用于推理解码的低延迟内核；原生FP8调度支持；灵活的GPU资源控制，实现计算-通信重叠。（Wind）
