金融科技下的ABS高级打开方式

王冠雄频道 · 公众号 · 科技自媒体 · 2016-09-08 18:44

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现在再谈起互联网与金融，似乎是个过了气的话题。

虽然P2P平台还在满大街撒着“新手红包”，但这个行业已经不再像前几年那样能引起那么广泛的关注。这也是互联网作用于一切经济体的常态：当喧嚣结束后，变革才真正开始。但什么样的变革才能唤起行业的第二春？（马上点标题下蓝字关注可获取更多内幕，每日一深度！）

【ABS云平台来了，京东金融的这盘棋有多大？】

在电商为王的年代， “猫狗（阿里VS京东）”之争格外刺眼，而在科技驱动金融的年代，一些自电商生态起家的互联网公司，其各自旗下的金融业务竞争也更是看点颇多。现在看来，蚂蚁金服和京东金融两家的战略布局相对更加全面，但是细细观察会发现，都走出了自己的特色。总结起来，蚂蚁金服更多的在走一条金控之路，类似于再造一个科技金融体系，而京东金融却选择走比较更加艰难的科技驱动金融业的路线，这可能和Fintech的定位更加接近。越来越多的事件正在证明，京东金融走上这条路，和现有的金融业态形成了差异化竞争，其为金融行业搭建底层系统、数据、生态的战略构想，确实值得玩味。

9月6日，京东金融举行发布会，高调宣布其ABS（资产证券化）云平台上线，最大的亮点是这并非只是一种工具系统，而是完整的ABS交易链服务体系，其中，资产证券化服务商体系中，有两套智能系统，资本中介业务和夹层基金则是向ABS市场输出真金白银，带动更多的资金玩家一起参与。

京东金融认为，消费金融处于蓝海，ABS对于消费金融市场意义非凡，所以，京东金融一开始就希望把ABS云平台的两套智能系统提供给资产证券化中介机构去用，让他们去帮助消费金融类的公司发行ABS，这样一来，那些处于成长期的消费金融公司发行ABS门槛就会大大降低，过去5亿以上才能用ABS融资，现在2亿就可以，过去一堆人要去做资产分析的工作，现在一个人对着系统输入相应的内容，由系统自动分析就可以完成。更重要的是，在智能系统的支持下，中介机构能够更加精准地对资产进行定价，这样一来，消费金融类的公司ABS发行成本也就降低了。之后，投资者们也可以用智能系统，清楚地跟踪所投资产状况，如果中介机构想要给投资者提供ABS资产跟踪报告，也不用再去做庞大的Excel了，用只能系统一步完成。所以说，在整个ABS发行、交易、投后管理过程中，资金投资方，ABS中介机构、融资方都会受益。

消费金融等一些新兴产业再也不用通过P2P等高成本融资渠道去融资了，通过ABS提高企业资产的流动性，并降低融资成本，这样看来，京东金融ABS云平台的智能系统，就成了盘活社会存量资产的底层工具。

有了系统工具还不够，再加上资金投入去激活这个市场。哪里痛就医哪里。比如，现在市场上对ABS产品的机构设计非常简单，很多投资者因为看不清资产状况，要么买优先级，要么就直接买劣后级，中间不好不坏的资产买的人不多。那么，ABS结构设计越合理，发行效率就越高。所以，这样一琢磨，京东金融确实再下一盘好大的棋。

悉数ABS业务的发展，曾在欧美作为最常用的资金融通手段，但后来美国金融危机，ABS也被当成众矢之的了，所以国内的ABS业务试点在2008年金融危机之后停滞了很久。近几年，随着国内消费信贷以及企业小贷行业在互联网机构的参与之下不断发展成熟，加上监管政策对ABS的逐步放宽，ABS的价值再现，整个市场再度活跃起来。

企业将自有稳定现金流收入通过证券化的方式出售给独立第三方提前变现，这一过程对资产的质量和安全性有着极大的考验。京东金融本身的资产端业务作为ABS的融资方，此前多次获得投资方认可，连续在深交所发行白条ABS以及在上交所再次首发互联网保理业务的ABS，羡煞整个行业。这种低成本和高效的融资方式与其风控能力之强有着莫大的关系。

现在，京东金融将这种能力实现对外部机构的输出。既能在云端，又能对机构实现本地化系统部署。大有一种独乐了不如众乐乐的感觉，当然，在实现对外输出能力的同时，京东金融的这个盈利点也是非常清晰的。

做金融赚钱是迟早的事。也许一年两年需要战略性亏损去投入在市场教育以及市场占有率竞争，或大投入于技术基础设施等。但就中长期而言，一条清晰的盈利路径，在时下一地鸡毛的环境之下，显得就如此耀眼。

这盘棋有多大？只有在潮水褪去之时，只有在接下来各个公司面临资本市场考验的时候，才能真正看的出来。

【技术、技术还是技术】

从目前大环境来看，不管是互联网产业还是传统产业，在融资方面都不算顺利，对于一些产业来说，稳定的现金流反而会被看做“达到天花板”，成了被投资方拒绝的理由。而ABS的复兴则成了这些产业的希望。可相比国外流程化的成熟市场，中国ABS市场从发行、定价到交易都缺少专业服务商的辅助，因而投资机构也难以对资产的质量进行判断。

这时京东金融的ABS云服务就可以发挥其连接作用，大数据的累积和运用能力，加上发行白条ABS的经验，使得京东金融可以通过资金池统计、现金流分析和评级等等手段为中介机构、评级机构和投资机构提供ABS资产真实性和风险状况的参考。

这其中，是京东金融向服务商转型的重要一步，ABS云服务对京东体系外金融/非金融机构的辅助正在让京东金融累积的技术能力在更多地方发挥价值。ABS云服务的推出很可能是京东金融作为金融科技公司以服务商角色输出技术的最好机会。京东金融的大数据运作能力，能让京东金融在短时间内将技术输出到更多地方。

经济新常态的来临让消费金融成了传统行业必将经历的变革，京东金融想要实现做金融科技企业的目标，就需要通过开放生态、输出技术和产品带动整个消费金融市场去实现对传统产业的赋能。通过ABS云服务降低资产方融资成本和资金方风险只是提升整个行业效率的一小步。

传统金融机构在新金融的不断冲击下，也终将迎来转型大潮，此时对于技术的渴求也会更加需要京东金融这类金融科技公司。传统金融机构的变革，可能是新金融产业变革过程中最慢的一环，但一定是最重要的一环。金融科技公司对传统金融机构的赋能，也是整个金融行业创新的希望。不过，科技的力量究竟有多大？不少社会学和人类学的研究都表示，当信息不对称时，拥有技术的一方甚至可以将技术幻化成宗教去统治另一方。现在传统金融机构和新金融信息不对称的状况越来越严重，那么，对于手握着大数据运用能力和技术能力的企业，机会真的来了。

王冠雄，著名观察家，中国十大自媒体（见各大权威榜单）。主持和参与4次IPO，传统企业“互联网+”转型教练。每日一篇深度文章，发布于微信、微博、搜索引擎，各大门户、科技博客等近30个主流平台，覆盖400万中国核心商业、科技人群。为金融时报、福布斯等世界级媒体撰稿人，观点被媒体广泛转载引用，影响力极大，详情可百度。