债券发行人应当认清的几个事实

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最近债市收益率已经上行将近1%了，很多发行人还沉浸再四月超低利率水平的幻想中，迟迟不肯醒来。

对于还沉浸在这种幻想里的发行人，送你个表情包：

这是个幻想对抗现实的故事

发行人的幻想1： 利率上行只是暂时的，再等几个月利率会重新回到四月

幻想1的现实情况： 四月的低利率环境回不去了，发行人应该接受市场利率调整的现实。央妈说了，三、四月极度宽松的货币状态是由于疫情，疫情控制住后就会退出这种极度宽松的状态。市场七天回购利率已经从1.2%左右提升到2.2%。这个货币利率抬升的过程，虽然是市场行为，但是各位不用想也能知道这背后是谁在引导了。央妈通过陆家嘴论坛和货币市场操作已经对市场明示，不服的可以去看下陆家嘴论坛各位大佬的发言，想偷懒的同学可以翻看本公众号的解读：

深刻学习余初心同志文章精神

所以，各位发行人想想，货币利率抬升100BP意味着原来的利率走廊已经改变，你的债还想按照之前的利率发行，可能吗？

发行人的幻想2： 我家信用资质很好，可以无视利率曲线，穿越牛熊获得低的融资成本