【年报有料·华夏幸福】区域霸主走向全国之王

一、上半年业绩优秀，营收利润高速增长

2017上半年，华夏幸福实现营业收入222.58亿元，同比增加26.44%，主要为产业发展服务实现了较大收入增长；归属于上市公司股东净利润53.67亿元，同比增加35.65%；销售额696.2亿元，同比增加19%；签约入园企业222家，同比增加5%，签约投资额731.5亿元，同比增加26%。

2017上半年，华夏幸福主营业务实现收入220.66亿元，同比增加26%；主要为产业发展服务较2016年同期增加了81%，首次超过百亿，达到138.8亿元。从华夏幸福的主营业业务结构中可以看到，华夏幸福的主营业务越来越突出，收入占比较大的产业发展服务和园区住宅配套服务均实现增长。

表：华夏幸福2017上半年主营业结构及其变化（单位：万元）

二、深化已有区域布局，巩固优势

截止到2017年6月，华夏幸福在北京、河北、上海、安徽、四川、广东等13个省（包括直辖市）进行布局。河北区域是公司的大本营，拥有15年的开发运营经验，现有的较成熟产业新城中有7个（共10个）坐落在河北区域。

公司在京津冀积累了10年的产业新城运营经验得到了政府和市场的一致认可。2017年上半年，华夏幸福全国性布局步伐开始提速，共签署了27个合作备忘录，委托开发面积共计683.2平方公里，涉及8省14市区域；而2016年同期，公司仅仅与河南郑州、河北邢台、河北邯郸、武汉市新洲区、广东江门、浙江湖州等地政府签署合作备忘录。值得注意的是：2017年上半年华夏幸福新签约的省份中均在原来已布局区域中，深化已有区域布局，巩固优势。

表：2017上半年华夏幸福签订的合作备忘录

表：2017年新签备忘录省份的产业新城结构

注：括号里数字为华夏幸福2017上半年新签约备忘录数

三、聚焦十大产业，产业发展不断深化

2017上半年，公司进一步明确产业发展是华夏幸福产业新城建设的核心重点，聚焦电子信息、高端装备、新能源汽车、航空航天、节能环保、新材料、生物医药、都市消费、生产性服务业、文化创意等10大重点产业，推动产业集群集聚发展。

公司持续助力已签约区域的城镇建设与产业发展，固安产业新城、嘉善产业新城、来安产业新城等多个签约区域上半年完成多家企业签约落地，产业集群初见成效：与国内外高校构建“产学研”合作平台；与世界500强企业招商签约，推动产业链上下游企业集群集聚，扩大区域产业影响力；与高新技术企业签约，推动 “创新驱动”战略持续走向深入。

图：华夏幸福近五年签约企业数及相应的签约投资额

四、短债转长债，债务结构优化

截至到2017年6月底，华夏幸福净负债率52%，比2016年底下降了10个百分点；公司融资加权平均利息率为5.99%，其中银行贷款的平均利息成本5.63%，债券平均成本为5.24%，信托、资管等其他融资的平均利息成本8.15%。实际上，从2014年以来，华夏幸福的净负债率大幅下降，有效地控制住资金成本。

公司净负债率的大幅下降主要是由于其短期借款大幅下降；2014年，华夏幸福的短期负债有79.38亿元，到2016年，其短期负债下降到只有3亿元。另外，公司的长期负债不断上升，从2014年的94.89亿元上升到352.1亿，增加了2.71倍。华夏幸福把短债转成了长债，减轻公司短期还债压力，优化了负债结构。

图：华夏幸福近五年净负债率

华夏幸福2017年销售目标1450亿元，上半年已实现696.2亿元，目标完成率达48%。 2017下半年，公司继续深化产业发展，加大龙头项目招商能力、推动区域产业集群谋划和破题。