【东北数字经济吴源恒】行业动态：信创预期为矛，业绩估值为盾

市场机会分析：

我国信创工作自从 2020 年开启之后，第一步在 2020-2022 年完成了地市级以上党政机关相关替换工作，并于 2023 年进入到地市级以下以及行业信创新阶段。根据国资委 2022 年 79 号文相关要求，预计 2027 年央国企完成 100% 信创替代，而目前除少数地区、行业外，大部分地市级以下、央国企由于资金紧张、技术路线不确定等原因整体进度仍旧偏慢。随着时间节点逐渐临近，我们预估地市级及各行业国企都将进一步加大信创替代过程，从而驱动相关企业迎来景气 2.0 周期。而在全市场阶段调整后，我们建议各位投资人持续验证行业景气度与业绩稳 健性，把握优质标的低估值阶段进行中期角度布局。方向角度，我们持续推荐跨境电商、交通信息化、铁路信息化、财税信息化。

同时我们预计公共数据要素即将迎来重要变化，建议各位投资人持续重视。

相关标的：

信创 & 军工信息化：

达梦数据、龙芯中科、中国软件、寒武纪、金山办公、海光信息、景嘉微、中科曙光、太极股份、麒麟信安、纳思达

交通信息化 & 铁路信息化 & 自动驾驶：

- 高铁：辉煌科技、智洋创新、思维列控、佳讯飞鸿、中国通号

- 高速 & 车路云：万集科技、金溢科技、高新兴、通行宝

- 自动驾驶：海天瑞声、德赛西威、 中科创达、光庭科技

财税信息化：博思软件、中科江南、税友股份、金财互联、航天信息

跨境电商：协创数据、小商品城

数据要素：

- 数据基础设施：人民网；普元信息、三维天地；

- 数据千行百业：

- 公共数据：易华录、国新健康、思特奇、德生科技等；

- 交通运输：长久物流、先惠技术、中远海科、通行宝、隧道股份等；

- 医疗健康：博思软件、中科江南、万达信息、久远银海

风险提示：交通信息化、铁路信息化、财税改革进展和数据要素政策推进不及预期。