参与支付宝投资教育直播后的一些感想

EncounterAlpha · 公众号 · · 2019-12-17 22:57

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今天有幸以主讲人的身份参加了一场支付宝的财富大咖秀直播活动，因为主讲的内容是先前分享过的胜而后求战：“可转换现金”类资产的妙用旧内容，昨日我就没有再告知大家。主讲内容的文字版与视频版都已经有了， 愿意观看PPT录屏视频的读者朋友可以点击左下角“阅读原文”。

图文语音直播结束后，我一共收到了收到了大概20个问题，因为时间的缘故最终未能全部解答完毕。我在回答问题的过程中内心有点五味杂陈，对参与基金和A股市场的普通投资者的未来感到非常忧虑。

为什么A股投资市场7亏2平1赚？为什么过去十几年，公募偏股型基金的整体收益率很好，但基金投资者就是不赚钱？也许与A股市场波动大，全民牛市短促而又猛烈有一定的关系。 但我认为最主要的原因还是出在投资者自身。

我尝试归纳一些小白投资者容易犯的错误， 各位读者朋友有则改之，无则加勉。

01 | 对自己的投资标的一无所知

在互动提问时，有的读者朋友抱怨前些日子可转债基金一直下跌，问我为什么。有的投资者跟我说，他一直坚持打新债，觉得可转债投资完全没什么风险……

这就是典型的对投资标的是什么一无所知的表现。 投资中最重要的原则是不懂不做。 乔尔·格林布拉特曾说过，举着火把穿过炸药库，即便你毫发无损，但也改变不了你是个傻瓜的事实。

大多数小白投资者根本不知道自己是怎么亏了什么钱是因为什么原因亏了钱……我想起了15年入市的我在长信可转债基金上亏的钱。我当时非常震惊，因为牛市主升浪时，可转债基金回报率惊人。股灾里，怎么就下跌如此猛烈，简直是刷新了我对债券的认知呀。

因为不懂，所以我要学习，我要搞清楚先前可转债基金为什么牛市主升浪能大涨，又为什么大熊市里会巨亏。后来自己自学搞懂了可转债是什么，以及可转债、可转债基金的投资要点。 自己算是在一个投资领域认真地打下了孔，当年长信可转债亏掉了小几百块钱，但我觉得这笔学费交的真值当！

02 | 被情绪左右，随手交易

很多小白投资者稍稍遇到市场调整，就恐惧得不行，就怕继续下跌然后要割肉观望。每逢市场稍有上涨，又抱怨自己之前卖掉了，犹豫观望好一阵子，最终又追高买入了。买入后又陷入了之前的下跌死循环中……

投资非常忌讳随手交易，忌讳情绪驱动的买卖。 因为以情绪为驱动的交易压根就不是投资，格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中谈到： 投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的操作就是投机。 受到涨跌情绪的驱动，脑子一热就做出的买卖决策既没有分析，也无法保障本金的安全，更是大概率无法获得适当的回报。

03 | 相信市场预测，尤好短期预测

证券投资领域，我们几乎没有听过任何一个投资家是依靠短期预测，高杠杆一把梭哈而成功的。 期货领域出过这种大投机家，但最终的结局却是 “其兴也勃焉，其亡也忽焉” 。大家仔细想一想，格雷厄姆、巴菲特、约翰·聂夫、约翰·邓普顿、塞思·卡拉曼、沃尔特·施洛斯这些投资大家， 哪一位不是因为他们几十年如一日的长期投资而留名投资青史的呢？

早在2008年我还在读中学时，父亲晚上下班回来会打开电视机听浙江台的一档股评节目。看多、看平、看空后市；大小非减持等术语在当时就刻在了我的脑海里，尽管我只是无心随便听听。我当时就有一种感觉，这些所谓投资机构的预测，也就是那么回事，拉长了时间看都不准确。

当2015年自己匆忙入市之后，也曾看过小半年的股评。我觉得自己当年真的是傻的可以，新浪博客上有位冒充明星基金经理王亚伟的，天天发股票，我就天天关注还不亦乐乎。 后来我才知道，那个博客就是个李鬼，王亚伟身为知名私募基金的基金经理，哪来闲心思写股评呢？

为什么小白投资者喜欢看复盘、股评、市场分析等毫无营养可言的文章？ 简单来说，就是为了给自己壮胆。 股市涨涨跌跌变幻莫测，看股评就是给自己的买入和卖出找点事前或者事后的依据罢了。

可是小白投资者没有仔细想一想，有些人有些机构就是靠着不负责任或者模棱两可的预测来吃饭。 要是他们预测都是神准，股指期货加杠杆做多、做空不早就财务自由了吗？ 还犯得着写股评来赚点稿费，获得点互联网流量？ 真的预测神准，国内国际的大投行不来挖你，把你当宝贝供着呢？

可见，大多数股评都是随口说说而已。

04 | 盲信他人，却从不相信自己

古之学者必有师，师者，所以传道受业解惑也。 老师一词无比高尚，因为学高为师，身正为范。 可在证券投资领域，我听到老师一词，有时就会不自觉地想起这可能是个骗子

很多投资者想制定一些投资计划，想得到客观公允的建议。但直接告诉他人我有多少资金，想投资，请老师指导一下……这样真的好吗？

虽然我不愿意从恶意去揣测他人， 但我认为在金钱和利益面前，万勿低估人性之贪婪。 在网络上因盲信所谓的老师，而蒙受资产损失的投资者难道在少数吗？

信息不对称，就会被人欺骗； 信息不对称，腰包里的钱就可能不翼而飞。

为什么我们这么愿意相信一个现实世界从未见过的陌生人呢？通过一场直播，几篇文章能看出点什么来呢？投资理念、投资策略、情绪控制能力都需要很长的时间才能去下结论，而 人品如何的问题，有时甚至要盖棺才能定论。 轻易盲目相信陌生人，恐怕会有较高的被骗风险呀。

为什么不相信自己呢？投资中有那么多的名家都是自学成才， 巴菲特的同门师兄沃尔特·施洛斯上夜校旁听本杰明·格雷厄姆的课程，没有什么学位更没有金灿灿的证书，不也照样成为一代投资名家吗？

我们所生活的时代论获取信息的便利程度，不知比施洛斯求学的20世纪四五十年代方便了多少倍。各种理财投资的基础课程，各种投资大家的名作，获取起来简直就是信手拈来。

求人不如求己。 小白投资者总是在意每日涨跌的那仨瓜俩枣，却不知道自己真正应该追求的价值是投资常识的掌握，是自己投资本领的提升。 价值投资不仅仅是一套科学的投资方法，更是指引人追寻人生价值的导航灯塔。

05 | 心中缺少价值之锚

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