2018年全国“两会”将于3月3日和3月5日在北京开幕。今年全国“两会”，将会是十九大后，十三届全国人大、政协第一次全体会议，其传递出的政策信号重要性不言而喻。“三中全会 + 两会”政策共振，让市场对于今年“两会”前后股市表现尤为关注。
一、“两会”前一周股市整体表现平稳
东方证券回溯了2007-2017年全国两会前后的A股市场（上证综指）走势（两会召开当日 =100 ），可以发现，比较明显地，
全国两会表现出放大、强化短期行情走势作用的情形较多。
观察历史上全国两会窗口期的股市表现，一个明显的现象是：图上股指运行的区间，会后显著大于会前，也就是说，
接近两会开幕，行情走势逐渐趋于平稳，但从全国两会开幕之日起，股市波动往往逐步放大
，前期上涨的年份，会后上涨更加明显；前期下跌的年份，会后下跌更加陡峭。但是，在 2007 - 2011 年， 这样的特征更加明显（ 2007、2008、2009 三年都有类似的演绎）；而在更近的 2012 - 2017 年里， 这样的特征变得不再如此前明显（仅 2015 一年有明 显表现）。
东方证券认为，全国两会对于行情的影响主要来自于政策面驱动，因此，两会行情有强势表现的年份，往往都是政策驱动特征更加明显的年份（典型如2009 、2015 ）。
安信证券通过统计近年两会前后股市场表现可以发现，整体上两会前后市场稳定性较强，尤其是在过去三年A股市场无论是在会中还是会议后一周，市场往往能有不错的表现。
二、今年“两会”关注度将大幅提升
历史数据显示，“两会”前一周市场整体表现平稳，各主要指数则是涨跌互现。那么2018年的“两会”又有什么不同，历史数据可借鉴参考的部分又有多少呢？
2018年全国两会，将会是十九大后，十三届全国人大、政协第一次全体会议，其传递出的政策信号重要性不言而喻。
东方证券指出，历史上换届之年的两会前后股票市场走势相对更加平稳，结合十九大对未来经济工作定调，以及当前市场重点关注的政策领域（放宽经济增速约束、房地产市场长效机制等等），东方证券认为此次两会对市场行情的影响将更多以稳定市场预期、排除抑制风险偏好的政策不确定性为主。
广发证券则认为，相比往年，今年两会的社会关注度将有大幅提升，两会关联主题更加值得重视。 2018两会关注度提升的原因主要有以下两点：
（1）两会召开时点的背景特殊。
2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放40周年，也是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的 关键一年；
（2）十九届三中全会提前召开助力两会 。
根据新华网报道，中共中央政治局2月 24日召开会议，决定2月26 - 28日召开十九届三中全会 。从政治局会议释放的政策 信号来看，十九届三中全会主要围绕党和国家机构改革、两会人事推荐 等议题 展开。广发证券认为，体制内改革力度加强将利于今年政府工作实施，“三中全会 + 两会”政策共振进一步增强主题投资活跃度 。
三、从地方“两会”关键词寻找投资机会
中泰证券指出，从历史数据来看，两会前布局热点主题，往往能取得不错的收益
。主要有两点原因造就了历史上的两会行情，
一方面，两会前政策环境偏暖
，改革预期升温有利于提升市场风险偏好；
另一方面，3月往往是数据真空期， 叠加春节前后流动性环境往往不差
， 为相关主题投资提供了较好的时间窗口。
今年“两会”关注度预期大幅提升，主题投资值得提前布局。虽然全国“两会”还未召开，但地方“两会”已经落幕，从地方“两会”关键词，或许可以找到一些政策走向和投资线索。
安信证券指出，
从今年地方两会看，除了延续去年重点“供给侧改革“之外， “改革开放”、“科技创新”、 “生态”、“军民融合”、“乡村振兴”等很可能是今年两会重点线索，其中毫无疑问“改革开放”是最强主线。
2018年是中国改革开放40周年，也正是我国改革事业承前启后，继往开来的关键节点。安信证券指出，从目前看，改革开放40周年主题可以细分为几条主线：扩大开放：自由贸易港等；区域改革：雄安新区、海南等；城乡改革：住房租赁改革，乡村振兴改革 等，其他还包括继续推进混合所有制的国企改革等。
广发证券建议从四个方面布局“两会”行情。
(1)高质量发展主线。
供给侧改革正逐渐从“量的去化”转向“质量优化”，建议重点关注 “去杠杆”方面改革举措（如国企改、债转股等）和“补短板”方面政策推进速度较快的先进制造业（如 5G 等），受益标的包括陕西煤业、信维通信等。
(2)改革开放与区域规划主线。
2018年是改革开放40周年时点，对外围绕“一带一路”战略，重点关注自贸区（主要是自由港建设）、粤港澳大湾区等；对内重点关注雄安、海南等区域性投资机会。受益标的包括中集集团 、中国国旅等。
(3)乡村振兴及扶贫主线 。
“一号文”布局攻坚“乡村振兴”，精准脱贫是乡村振兴的前提，重点关注 大众消费（食品、新零售）、新 能源（光伏、风电）、农业（土地流转、规模化养殖种植）等领域。受益标的包括 苏垦农发、步步高等。
(4)产业长效机制建设主线。
重点关注工业环保和地产租售同权等。受益标的包括龙净环保、万科 A 等。
国元证券认为，春节期间海外市场的企稳反弹为节后A股市场悲观情绪的修复奠定了基础。与此同时十九届三中全会的提前，以及“两会”的临近进一步提振了市场风险偏好的提升，A股市场开始进入温和回升的通道。国元证券建议围绕地方两会提及的政策热点布局，同时与一季报预告以及年报预披露相结合，寻找业绩确定性强并受到政策扶持的主题投资机会。
