AMD 2季报速评：季报和指引超预期，利润增长有赖产品升级

季报和指引超预期

AMD 发布 2 季报。收入增长 19% 至 12.2 亿美元，超过预期的 11.6 亿，调整后每股盈利 2 美分，超过预期的 0 美分， Non-GAAP 营业利润率 33.1% ，与预期相当。自由现金流负 9400 万。

分部门看， Computing & Graphics 收入同比 51% 至 6.59 亿，高于预期的 6.06 亿，营业利润 700 万美元，受益于 RyzenCPU 的强劲增长，以及游戏和虚拟货币挖矿对 RadeonGPU 的需求。 Enterprise Embedded & Semi-Custom 收入同比下降 5% 至 5.63 亿，高于预期的 5.32 亿，营业利润 4200 万，受益于 PlayStation 等游戏主机的良好销量和 EPYC 服务器芯片的初始销售。

公司指引下个季度收入环比增长 23% ，正负 3% 区间，中位数 15 亿美元，高于预期的 13.9 亿。 Non-GAAP 毛利率同比提高 3 个百分点至 34% ， Non-GAAP 营业费用 4 亿美元，利息和税收 2800 万，摊薄股数 11.4 亿。由此隐含 Non-GAAP 每股盈利 7 美分，与此前市场预期相当。公司还预计存货环比下降。

公司将全年收入指引从原来的增长低双位数，调高至增长中到高双位数，高于市场预期的增长 13% 至 48.2 亿美元。 Non-GAAP 毛利率 34% ，与市场预期相当。 Non-GAAP 营业费用占收比 31% ，高于市场预期的 30% 。利息和税收平均每季度