爱尔眼科为啥不崩盘！你真的看懂医疗股了吗？

爱尔眼科放量大跌一天后，继续向着新高前行。

其实，这个医患事件出来时，我就知道对爱尔的影响不大，但市场恐慌情绪会砸盘宣泄一下，只是没想到就砸了一天，看来赚钱还是比道德更重要。

昨天开盘，我就在小密圈说了，爱尔和通策可以继续买，但我还是低估了多头的力量。

如果你认为我是看着股票新高，就来蹭热度，那你就错了。我在小密圈里一直推荐这两个股。

平心而论，艾芬医生这次医疗事故，肯定是爱尔的问题，背后又是民营医院趋势行为所导致的，这没得洗。我是坚决站在患者这一边的。

然而，现实世界是非常势利和残酷的，不讲武德。PDD加班那么厉害，累到20多岁的人都能猝死，不也就赔点钱了事么，也没见劳动部门发声啊。

现实就是，一次这样的事故，不会给爱尔造成多大影响，顶多多赔偿一点患者，声誉上面蒙点尘，不会多少影响公司的发展势头和业绩。

当机构认清楚这个逻辑之后，就趁着砸盘来接筹了。平常看到爱尔股价一直高高在上，正愁找不到低点进场呢。

爱尔面临的真正危机，是自2012年的封刀门。

2012年2月，台湾眼科医生蔡瑞芳宣布，不少多年前接受“LASIK”即“激光矫正近视手术”的患者，在十多年后视力出现明显下降，为了防止手术后遗症发生，他将停做准分子激光角膜屈光手术。准分子激光角膜屈光手术当时是爱尔眼科的业绩亮点，受“封刀门”事件影响，爱尔眼科2012年上半年利润仅同比增长2.87%。

现在来看，封刀门带来的波折被远远踩在脚下。那么，艾芬事件也无法动摇爱尔的根基。这是一种悲哀，希望未来行业会越来越规范，少一些趋利性的过度治疗吧。

最近爱尔眼科、通策医疗市值创新高，为什么机构死活都要买眼科、牙科、辅助生殖，包括综合医院（国际医学）？

医疗服务是未来3年，医药板块中最无政策利空，只有政策利好的细分板块，市场规模具有千亿以上潜力。

医疗股短期估值偏贵，但是从未来十年角度，像医疗这样拥有很好复合成长率的行业比较少。所以医药医疗行业有比较多偏长线的资金，包括社保、外资，这些钱在医药里面是不怎么动的。

从医疗服务标的本身属性出发（天花板极高、景气度极高、顺政策周期），叠加长线资金占比增多，政策导致医药板块不断进行资产淘汰赛，是支持其一直高估值的原因。

总之，眼科、口腔、辅助生殖、康复等医疗服务连锁，具备高天花板、高增速、无政策负向扰动的属性，在先不考虑估值的情况下，是近乎完美的长线标的。

随着医药政策的变化（尤其是集采、医保带来的控费），对整个医药板块造成了极其深刻的影响：你能想象一个行业里，只有一个买家吗？这导致恶性竞争，且毫无议价能力。

实际上，在2018年医保局成立以后，真正符合产业发展趋势的医药股，可能就只剩下40-50只了。而社会化办医一直是政策鼓励的方向，主要以自费为主，不惧政策带来的扰动。

医疗服务业最核心研究要素是：单店增长及连锁扩张。

专科连锁是最成熟的商业模式 ，先发优势和规模效应非常显著。

容易出现龙头的领域：眼科、口腔、妇幼、整形美容、康复，这些领域民营化程度相对高。很少出现在个人英雄主义的领域：如心脑血管、肿瘤。

人们随着基本生活需求获得满足之后，想享受更好的医疗服务。这一块，专家、医生资源过硬的一些民营企业，会享受到更大的、长期的增长。

而且，医疗服务领域因为是服务性行业，最有价值的东西是品牌，品牌一旦构建起来之后，会持续惯性增长。

可以看食品饮料行业的一些细分市场龙头，他们的品牌优势是在逐步稳定，经营业绩也长期体现出了优势。类似的情况将会出现在医疗服务领域。

所以，站在未来相当长一段时间的视角来看，买入医疗股，大概是是会赚钱的。还在看估值的人，已经输在起跑线上了。