【兴业策略王德伦团队】中小创活跃度反弹，主题出现普涨态势——A股市场情绪与热点周复盘2017年第11期

★ A股市场活跃度与热点复盘

中小创交易活跃度大幅反弹。 本周五个交易日，三大板块成交量涨跌互现。主板日均成交261.26亿股，较上周环比下跌23.90%，环比跌幅最大；中小板日均成交82.07亿股，环比增加7.51%；创业板交易活跃度涨幅最大，日均成交51.85亿股，环比增加28.04%。最近前期跌幅较深的创业板有所反弹，但我们认为板块整体趋势性机会仍未到，需要谨慎挖掘“真成长”。同时由于存量市场环境未变，中小创反弹下伴随着前期龙头白马的进一步调整，也建议投资者趁着调整窗口，继续布局核心资产。

风险偏好大幅修复，主题行情出现普涨态势。 继上周市场出现回调后，本周市场风险偏好出现大幅修复，177个概念指数中，除了稀土永磁和鸡指数外，剩余175家全部上涨。前期跌幅较深的TMT板块本周崛起，其中涨幅前十的概念指数中有9个是计算机相关，包括小程序指数上涨10.96 %，去IOE指数上涨10.75 %，区块链指数上涨9.83 %，人工智能指数上涨9.29 %，生物识别指数上涨8.85 %，智能交通指数上涨8.14 %，云计算指数上涨7.79 %，移动支付指数上涨7.59 %和网络安全指数上涨7.45 %。

★ A股热点主题交易数据复盘

以计算机为首的TMT板块活跃度大增。 上周中钢协上期所连出“组合拳”，加强周期品行业监管，致使周期品板块继续调整，其中稀土永磁指数换手为26.09 %，小金属指数本周换手率为15.31 %，分别位列换手榜第二、九位，但换手有所收窄，环比减少12.26 %和37.72 %，而前期跌幅较深的TMT板块，尤其计算机相关概念本周交易活跃度出现大增，小程序指数、区块链指数换手分别上涨25.69%，24.33%，位列第三、四位。

市场回暖下，资金净流入板块数量大幅上升。 本周197个概念指数中，86个概念指数净流入资金为正值，较上周的16家，数量出现大幅上升。计算机相关TMT概念最受资金青睐，占据前十，为近两个月来首现。资金净流入净值，排名前十的概念指数包括人工智能49.26亿元，云计算32.44亿元，智慧城市28.70亿元，虚拟现实27.58亿元，智能交通26.98亿元等。

中小创交易活跃度大幅反弹

本周五个交易日，三大板块成交量涨跌互现。主板日均成交 261.26 亿股，较上周环比下跌 23.90% ，环比跌幅最大；中小板日均成交 82.07 亿股，环比增加 7.51% ；创业板交易活跃度涨幅最大，日均成交 51.85 亿股，环比增加 28.04% 。最近前期跌幅较深的创业板有所反弹，但我们认为板块整体趋势性机会仍未到，需要谨慎挖掘 “ 真成长 ” 。同时由于存量市场环境未变，中小创反弹下伴随着前期龙头白马的进一步调整，也建议投资者趁着调整窗口，继续布局核心资产。

融资融券方面，本周两市融资余额继续攀升。沪深两市融资余额（截至本周四）为 9178.61 亿元，较上周增加 1.44% ，其中沪市融资余额为 5428.99 亿元 （截至本周四） ，较上周增加 1.41% ， 深市融资余额为 3749.62 亿元（截至本周四），较上周 增加 1.47% 。

风险偏好大幅修复，主题行情出现普涨态势

继上周市场出现回调后，本周市场风险偏好出现大幅修复， A 股出现普涨的态势， 177 个概念指数中，除了稀土永磁和鸡指数外，剩余 175 家全部上涨。前期跌幅较深的 TMT 板块本周崛起，其中涨幅前十的概念指数中有 9 个是计算机相关，包括小程序指数上涨 10.96 % ，去 IOE 指数上涨 10.75 % ，区块链指数上涨 9.83 % ，人工智能指数上涨 9.29 % ，生物识别指数上涨 8.85 % ，智能交通指数上涨 8.14 % ，云计算指数上涨 7.79 % ，移动支付指数上涨 7.59 % 和网络安全指数上涨 7.45 % 。

涨幅排名最后十名的概念指数分别是：鸡指数 -1.89 % ，稀土永磁指数 -0.87 % ，小金属指数 0.03 % ，黄金珠宝指数 0.12 % ，钛白粉指数 0.31 % ，生物育种指数 0.58 % ，医药电商指数 0.66 % ，冷链物流指数 0.83 % ，沪股通 50 指数 1.17 % ，禽流感指数 1.47 % 。

周涨跌幅环比变化方面， 176 个指数中， 44 个指数延续上周涨势，且周涨幅超过上周。延续涨势且涨幅扩大的前十板块有（涨幅，涨幅环比增加）： IPV6 指数（ 6.74 % ， 11644.66 % ），网络游戏指数（ 3.88 % ， 9137.08 % ） , 新三板指数（ 5.16 % ， 4939.21 % ） , 互联网金融指数（ 4.13 % ， 3311.91 % ） , 智慧城市指数（ 7.14 % ， 3143.43 % ），互联网营销指数（ 3.84 % ， 2938.90 % ）， 4G 指数（ 6.57 % ， 2423.48 % ），芯片国产化指数（ 6.68 % ，