谁知两年后，终于爆出股灾做空元凶！居然有顶级机构一面喊牛市，一面配合境外机构做空。
2017年5月24日中信证券、国信证券、海通证券三大券商公开承认，股灾期间违规帮助国外对冲基金做空A股。
为了佣金利益，三家顶级券商违规向国际对冲基金“司度”提供便利，导致后者得以开展巨额融资融券业务。在杠杆撬动之下，该对冲基金对A股的杀伤力成倍放大。
涉及司度的案件中，证监会给三大券商采取了“没一罚五”的顶格处罚，中信证券罚没款总金额近3.7亿元，海通证券被证监会罚没近306万元，国信证券被罚没1.25亿元，同时触雷的国信期货被罚没72万元。
但做空就做空呗，这些机构居然另一面在发研报继续唱多，还站出来说配合救市，无不令人愤恨！
搜集了这三大券商股灾前中期策略：
15年中信证券中期策略：创业板代表转型、创新经济，有望跑赢主板，目标4500点。（2015年6月2日）
15年海通证券中期策略：这次泡泡将创记录。牛市高点股票市值/GDP 的核心区间150%-200%，目前A 股市值/GDP 才100%。（2015年6月8日）
15年国信证券中期策略：此轮下跌更像是牛市中的一次大幅回撤，而非预示着牛市的终结。（2015年7月27日）
三大券商在股灾最为惨烈的时间前后，一直在看多，然而背地里帮助做空。最后以中信证券为首券商领头说参与救市。呵呵，感觉似乎是反复收割股民啊。
而在2015年9月16日证监会前主席助理、救市指挥官张育军被查事件中，中信证券和国信证券也均遭遇人事动荡。中信证券与国信证券的关键人物——程博明与陈鸿桥，均与张育军有着密切关系。中信证券包括总经理在内的10多位中高层曾先后被带走调查，灵魂人物王东明宣布退休；国信证券总裁陈鸿桥自缢身亡。
【 多数券商看错股灾 】
同时整理了股灾前几乎所有知名券商中期策略报，看看究竟哪家券商才是靠谱的。
2015年中期策略报告：
1、看多
国泰君安：《风展红旗如画》国泰君安策略组上调上证综指在三季度的目标到5000点，上调创业板指数的目标到4000点。（15年5月24日）国企改革新政推动5000点之上的新牛市(15年6月8日)。
齐鲁证券：《日出江山红似火》下半年大概率仍然是震荡向上走势。我们认为市场高点大概率出现在三季度末和四季度初。（15年5月31日）
中信证券：《创新创业，脱颖而出》创业板代表转型、创新经济，有望跑赢主板，创业板目标4500 点。（15年6月2日）
光大证券：《花好常开，好景长在》且活在当下，我们应当坚定地重仓未来。 （15年6月3日）
海通证券：《牛住梦想》这次泡泡将创记录。二战后美国、日本、台湾、香港等牛市，指数涨幅核心区域是10-20 倍；牛市高点股票市值/GDP 的核心区间150%-200%。目前A 股市值/GDP 才100%。（15年6月8日）
招商证券：《躺着挣钱，难矣》2015 年下半年将是一个转折点，依靠泡沫化闭着眼睛也能挣钱的时点即将过去，但泡沫仍然可以存续。（15年6月8日）
中原证券：《与泡沫共舞，向历史高点进军》市场已经进入泡沫阶段，局部泡沫已经比较明显，但泡沫的持续时间很难确定，牛市已经进入一个与泡沫共舞的阶段，市场将迈向历史新高。越过6124 高点或在年内实现。在5000 点上方，我们还可以继续享受泡沫。（15年6月9日）
平安证券：《拥抱梦想，牛途未停歇》下半年上证指数运行中枢应会在6000~8000点范围。改革政策直接推升风险偏好和市场对于经济转型认知，使得预期不确定性下降带来的股权风险溢价的进一步下行是支撑市场的核心要素，增量资金入市尚未出现衰减迹象。（15年6月12日）
兴业证券：《养精蓄锐》A股牛市趋势不变。（15年6月17日）
中金公司：《去伪存真》预计市场整体牛市格局仍将维持，预计市场三季度前期仍将延续盘整模式，随着增长预期的逐步好转下半年后半段可能重拾升势。（15年6月23日）
国海证券：《高杠杆下的大波动》在高杠杆的情况下，下半年股市需要承受利率和监管的冲击。我们认为牛市长期的逻辑还没有改变，下半年的风险因素会让股市出现波动加大，甚至是长时间的震荡盘整。（15年6月29日）
国信证券：《牛回头，择优买》此轮下跌更像是牛市中的一次大幅回撤，而非预示着牛市的终结。市场展望：货币政策并未转向，A 股市场牛市基础不改。（15年7月27日）
2、看空
国元证券：《长风破浪，经纬航程》目前股市已经有了较为明显的泡沫，对于估值泡沫的化解，需要盈利的提升。（15年6月4日）
广发证券：《从“误”到“悟”，新兴龙头的最后疯狂》A 股可能会在今年三季度进入“最后的疯狂”，下半年随着注册制的推行和大股东减持的加速，股市供给压力将加大。（15年6月19日）
文章来源：第一投行
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