本文摘选自《科技创投启示录》 桂曙光译
如今，围绕软件领域投资的考量，正在将风险资本抽离深度科学初创公司。布兰克坦率地描述了这一问题：“在一个需要15年时间才会取得轰动的抗癌药物，和一个在几年之内就能获得巨大成功的社交媒体应用之间，你认为风险投资人会选择哪一个呢？”他接着指出，风险投资机构正在逐步淘汰他们传统的生命科学投资团队。
此外，风险投资人越来越不愿意给深度科学的清洁（或绿色）技术提供资金。专注于清洁技术的风险投资基金已经经历了惨痛的教训，试图将创新的清洁技术从示范工厂扩大到工业规模，所需要的资本和时间往往超过了风险投资的承担能力范围。布兰克表示，与iOS和Android的应用程序相比，所有的其他深度科学风险投资都是困难的，因为要花更长的时间才能实现回报。
由于市场机会的大小和应用程序的性质，社交媒体和软件相关投资的回报很快，而且潜力巨大。布兰克注意到，
新设立的风险投资基金不仅专注早期阶段的社交媒体公司，也关注后期，这改变了风险投资的格局。
这一转变在风险资本流动的数据中得到了清晰的体现，该数据显示软件领域的投资集中度越来越高，与绿色能源相关的其他深度科学投资日益减少。
此外，正如风险投资人马克•苏斯特（Mark Suster）所指出的，在过去5年里，软件行业的变化对风险投资业务产生了重大影响。苏斯特表示，当他在1999年建立自己的第一家软件公司时，其基础设施成本为250万美元，而另外的250万美元则是代码编写、上线运营、管理、市场和软件销售等的团队成本。当时，对软件公司来说，一笔典型的风险投资是500万到1,000万美元。苏斯特指出，开源软件和水平计算（Horizontal Computing）的趋势已经显著降低了基础设施成本，到了几乎免费的程度。水平计算减轻了购买昂贵UNIX服务器和多台机器来处理冗余的需要。
除了转向开源计算之外，软件行业的另一个重大转变与“开放云”相关。开放云服务是从经济角度考虑，仅用于创业公司构建“基于云“的业务，不是搭建“平台云”——即某些服务提供商提供围绕其核心产品的云服务（例如：Salesforce.com、Cloud Foundry、Microsoft Azure）。苏斯特观察到，创业者想要建立独立、高增长、风险投资支持的创业公司，现在可以在真正的开放云上实现（这种云与围绕某种核心产品的云服务无关）。
开源计算将软件初创公司的软件成本降低了90%，开源的云服务——如亚马逊提供的云服务——为软件初创公司节省了高达90%的总运营成本。苏斯特指出，亚马逊公司的服务已经使得22岁的技术开发人员在没有筹集资金的情况下，就可以启动公司。开放云服务大幅加快了创新的步伐，因为除了不需要筹集启动资金之外，创业者们不再需要等待时间设置主机、购买服务器或者软件。
我们看到，
不仅智能手机、平板电脑和社交媒体的普及在过去几年中改变了风险投资行业的格局，软件行业也随之发生了重大转变，创建一家软件公司所需的基础设施成本大幅降低。
苏斯特说，亚马逊的开放云计算革命，带来了软件创业公司数量的大幅增长。这反过来又催生了诸如Y Combinator、TechStars、500 Startups等孵化器项目，他们帮助早期创业团队开展业务，主要是由经验丰富的管理团队指导创业公司的技术创始人。
此外，与Facebook、iPhone出现之前的商业环境相比，现在的公司更容易获得分销渠道。苏斯特指出，如果在美国犹他州、德克萨斯州，或者在芬兰看到一个由8到10名开发人员组成的团队在开发iPhone应用程序，并获得了数千万次的下载和数亿次的月浏览量，这种情况并不少见。
更重要的是，
软件业务的变化从根本上改变了传统风险投资业务的结构，使其成为了苏斯特所说的“微型风投”（Micro-VC）
。二十世纪90年代末，典型的“A轮”风险投资的规模在500万美元到1,000万美元之间，可如今其规模已大幅缩小至25万至50万美元之间。由亚马逊主导的软件行业的转变，导致了微风投的诞生，并模糊了传统风险投资基金与后期投资机构之间的界限。此外，美国的风险投资环境中，正逐渐出现越来越多的天使投资、孵化器、共同基金和对冲基金。
布兰克和苏斯特指出，软件行业的活跃活动和社交媒体的出现，以及数十亿计电子设备的普及，导致了风险投资领域的变化，对软件的投资日益集中，对深度科学的关注日益冷淡。尽管如此，正如布兰克所敏锐地观察到的那样，
对国家来说，创造大量财富的事物并不一定有利于创新的发展
。布兰克表示，
对于硅谷来说，投资人对社交媒体的狂热，标志着由风险投资支持的科学技术大创意时代终结的开始。
这一论断如果属实，将对美国经济活力的未来产生重大影响。正如我们在前几章所看到的，
科学和技术的伟大创意一直是美国和全球经济活力的源泉
。在过去的半个世纪里，风险资本，尤其是硅谷，在促进深度科学技术的发展方面发挥了不可或缺的作用。正如我们注意到的，
风险资本非常适合承担将深度科学创新进行商业化的任务
。如果因为社交媒体和软件的兴起给科学和科技带来了巨大的影响，我们真的是在经历风险投资时代的终结，就像布兰克所观察到的一样，那么这种转变的经济后果将是深远的。
几十年来，硅谷风险投资基金的不成文宣言一直是约翰·肯尼迪（John F. Kennedy）的一句话：“
我们选择给创意投资，不是因为它们简单，而是因为它们很困难，因为这个目标将有助于组织和衡量我们最好的精力和技能，因为这是我们愿意接受的挑战，不愿意推迟的挑战，并想要赢得的挑战。
”
如今，这一不成文的宣言正受到一系列因素的挑战，这些因素共同促成了风险投资的多样性崩溃以及从深度科学领域的转移。在社交媒体时代，相对于投资深度科学技术，针对软件初创公司的投资相对有利，这些因素可能会终结风险资本对科学技术领域创意的支持。值得好奇的是，像尼古拉·特斯拉这样的深度科学发明家如果出现在今天的硅谷，会受到怎样的对待。
在最近出现的“独角兽”现象中，风险投资多样性崩溃的最后一个例子出现了。“独角兽“这一术语是由硅谷的风险投资人、现供职于牛仔创投（Cowboy Ventures）的艾琳•李（Aileen Lee）创造，特指一家私有公司达到了至少10亿美元的估值。
这种现象在几年前还是比较少见的，因为大多数公司在上市前后才会达到10亿美元的市场估值。
但是，随着越来越多的公司保持私有状态的时间越来越长，公众资金开始流入私有市场追逐软件项目，到2015年11月，独角兽公司的数量激增到超过132家。
在这132家独角兽公司中，只有10家可以被认为是深度科学公司
，而这10家公司中，有4家是生物技术公司：这一比例还不到独角兽公司总量的10%。消费者导向的公司是独角兽公司的主要价值所在，这类公司类型是最为常见的，并且拥有最高的平均估值。从商业模式来看，电子商务公司正主导着独角兽公司的大部分价值。
