※ 市场及板块走势回顾
上周传媒板块指数下跌2.30%，上证综指上涨0.63%，深证成指下跌1.12%，创业板指下跌2.30%。板块涨幅前三东方财富（3.94%）、科达股份（3.92%）、万达电影（3.56%）；板块涨幅后三时代出版（-21.75%）、省广股份（-19.00%）、中青宝（-17.25%）。
※ 行业观点及重点推荐
上周受创业板整体下挫影响，传媒板块整体下跌，但慈文传媒定增过会，文投控股三年定增获得批文等一系列事项表明，证监会对于文化类融资并非一刀切；以凯撒文化为代表的的传媒公司密集发布增持公告，也在释放板块的积极信号。
5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，新规在短期内有望缓解市场情绪，解禁压力减少，从长期看，减持限制会对一级市场产生深远影响，一级募投活跃度可能下降。基本面扎实、内生成长性强的优质标的将更具备投资价值，平治信息代表次新股板块也有积极因素。
传媒板块依然处于震荡行情，我们坚持个股分化，但可以看到龙头公司已经出现率先企稳迹象，业绩为王，能匹配估值的业绩高增长成为当前投资不变的策略，关注部分价值白马、游戏及付费阅读板块。
个股方面，1）营销板块龙头【分众传媒】楼宇媒体、影院媒体保持高增长，80%高分红树立行业标杆，新规下减持压力大幅减少，坚定推荐；一并关注前期减持干扰的游族网络；凯撒文化等高管增持表达强烈信心，继续坚定推荐；2）继续重点推荐内生业绩强公司，把握超跌机会【慈文（定增过会，深度报告推荐）、三七、顺网、骅威、完美、中文在线（停牌）、文投】等；3）付费阅读代表【平治信息】流水激增，Q1已经超预期，预判半年高增长确定性强，一并关注付费板块【思美传媒】； 4）【东方网络】等待修改重组方案和复牌；5）推荐关注游戏出海标的【中文传媒、宝通、昆仑万维、港股IGG、世纪华通（龙之谷海外）】；6）电影板块Q2修复，力度空间待观察，提醒关注龙头【万达电影、中国电影】；7）关注回调明显包括【利欧股份、蓝色光标、华策、中南文化、华录（停牌）、新文化】等；8）市场震荡关注抗跌品种，国改标的【浙数文化、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒】等。
※ 行业及公司要闻
【慈文传媒】非公开发行A股股票的申请获得证监会审核通过；【凯撒文化】实际控制人兼董事长郑合明先生拟增持比例不超过公司已发行股份1%，总经理兼董事吴裔敏先生拟增持不超过500万元，董事熊波先生拟增持不超过500万元;【百度文学】完成新一轮8亿元融资，领投方为红杉资本，完美控股集团及其它几个基金跟投，公司估值达40亿元；【百视通院线】和威动科技战略合作；双方将会在内容、技术、市场资源和品牌等方面展开深度融合；【哔哩哔哩影业】大股东上海尚世影业转让哔哩哔哩影业45%股份，挂牌价格仅为200万元，而2015年底哔哩哔哩影业成立时，尚世影业出资450万占股45%。
风险提示：宏观经济景气对整体需求影响，政策监管从严趋的风险，并购重组过会不达预期，并购资产业绩不达预期后商誉风险。
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