《经济学人·商论》2024-03-05
As the Nikkei 225 hits record highs, Japan’s young start investing
日经逆袭时刻
随着日经225指数创下历史新高，日本的年轻人开始投资股市
接下来会有更多日本人青睐本国股票吗？
28岁的护士斋藤真理有些沮丧。她工资很低，每个月只有16万日元（1100美元）；付完各种账单和房租，再买点东西、度几次假，便所剩无几了。所以在2020年，她决定买些股票。她通过书籍和YouTube学习如何投资。“我过去认为股票风险太高，”斋藤说，“但看到自己的资产在增长，真的很惊喜。”
尽管斋藤的情况在其他任何地方都可能稀松平常，但它却反映了日本的一些重大转变。日本投资信托协会（Investment Trusts Association）的调查显示，去年，20多岁人群有23%投资了共同基金，而2016年这一比例为6%；30多岁人群中做此投资的有29%，而2016年这一比例为10%——增幅高于其他年龄段。2月22日，日经225指数突破了1989年创下的历史最高点，那些持有该指数基金的投资者正在收获回报。
长期以来，希望促进经济增长的日本官员一直就想要这种转变。民众之前对散户投资的排斥可以追溯到上世纪90年代初股市泡沫破裂的时候。而在随后几十年，通胀率极低或者为零，低风险储蓄开始被视为正途。日本家庭大约54%的资产是现金或存款，而英国和美国这一比例分别为31%和13%。……
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【首文】悬而未决
先别指望美国的利率会下降
第二轮通胀的风险仍然很大
《经济学人·商论》2024-03-04
Do not expect America’s interest rates to fall just yet
通货膨胀是被征服了，还是在反弹？这个问题牵动着债券市场，也关系着世界经济的前景。岁末年初，在美联储近乎要宣布已经战胜了美国过高的物价上涨之后，债券收益率因人们预期会多次降息而暴跌。今天看来，这样下注似乎还为时过早。在过去三个月里，不包括食品和能源的核心消费者价格以年化4%的速度上涨，高于去年6月至8月的2.6%。生产者价格涨幅超过预期，消费者对明年通胀的预期也有所上升。通胀虽已远低于峰值，但尚未被击败。美国国债收益率随之又大致回到了美联储转向鸽派之前的水平。长期债券的收益率还要更高。
事实证明，其他地方的通胀也更具粘性。欧元区在1月录得物价大幅上涨，瑞典的通胀在1月上升，澳大利亚央行最近警告说，通胀要“持续走低并稳定”还需要时间。在各个地方，尤其是在美国，通胀的回升都有可能导致推迟降息。……
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巴托比
为何你应当永不言退
乘游船、打高尔夫和研究家谱的生活并不够充实
《经济学人·商论》2024-02-29
Why you should never retire
在1990年代首播的热剧《黑道家族》（The Sopranos）的一集里，一个黑帮分子对该家族的老大托尼说自己想退休了。“你当自己是什么人，冰球运动员吗？”托尼厉声斥道。在现实中，不混黑帮的人在考虑结束自己的职业生涯时，不必担心手指被人折断或遭受其他身体伤害。但他们仍必须应对其他可能令人痛苦的损失：收入、目标，或者最令人心酸的——社会存在感。
有些人干脆就不退下来。已经89岁的乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）仍然拒绝辞去在自己时装公司首席执行官的职务。他是意大利第二大富豪，但这并不折损他的工作热情。巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的副手查理·芒格（Charlie Munger）一直为这家投资巨头工作，直至去年年底去世，享年99岁。巴菲特本人也已93岁高龄，仍然干劲十足。
像阿玛尼、巴菲特或芒格这样的人物不是一般人。但是，在以往被认为是老态龙钟的年龄仍然活跃于职场这一点上，他们并非特例。今年的一项民意调查发现，近三分之一的美国人表示自己可能永远不会退休。大部分“永不退休者”表示，他们负担不起放弃全职工作的后果，尤其是当通胀正让本就微薄的社会保障金缩水。但假设你是可以选择退位的幸运儿之一，你该退休吗？……
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