“文旅大户”融创的烦恼：成立文旅集团，“不差钱”的孙宏斌差什么？

狂揽13个万达文旅城之后，孙宏斌可谓“文旅大户”，并且这个“大户”在文旅板块的布局还在不断加速。日前，融创文旅集团宣布在海南成立，与地产集团分开独立运营。

孙宏斌“诗和远方”的梦想似乎又进了一步。在今年年初的业绩发布会上，公司高层曾明确表示，未来一两年，融创最重要的任务是快速增强文旅板块的运营能力。为培育新的增长点，融创更是储备了大量土地。截至去年底，其文旅板块土储总建筑面积已高达957万平方米。

不得不说，融创在资金及土地资源方面具有强大优势，而这也是其在文旅领域大举扩围的动力。通过大手笔收购万达项目进行高起点布局，深耕海南板块抢食自贸港文旅产业大蛋糕......孙宏斌一路激进狂奔。

不过，成功的文旅项目并不是由资金及土地资源决定的。在没有实际操盘经验的情况下，融创意欲借鉴万达的品牌运营能力和管理经验，然而一个无法忽略的现实是万达文旅城项目尚无经典成功案例的事实。

各路资本竞相涌入，强敌环伺，孙宏斌的文旅之路怎么走？

融创文旅资产的主要构成来自于对万达旗下13个文旅项目的收购。去年7月19日，万达以438.44亿元总价将13个文旅城资产打包出售给融创，并于同年10月完成8个项目的交割。不久前，融创发布公告称，集团收购13家万达文旅城项目91%权益之交易，已在2018年6月底全部完成交割，融创支付完毕438.44亿元的全部对价，万达亦已足额缴纳共计325亿元的注册资本金。

融创公告表示，13个万达城91%权益对应的净资产公允价值约为人民币670亿元，高于本次交易的438.44亿元的代价。这意味着，融创在这笔交易中已实现浮盈231.56亿元。

此前孙宏斌驰援乐视网人尽皆知，结局却是他在乐视上栽了个“大跟头”。 在今年3月的业绩发布会上，融创表示将计提投资乐视相关损失共计165亿元。然而还不到半年，融创在乐视上赔掉的165亿元都悉数赚回来了。

不仅如此，融创对万达的投资还在不断加码。5月28日，融创公告称，公司计划出资95亿元或等值港币购买大连万达商业约3.91%股份的事项，已获股东全票通过。虽然只买入了约4%股权，但在13个文旅城大手笔铺垫下，融创的这桩收购生意有了更大的想象空间。

有业内人士曾言，与万达的二次合作，说明融创资金方面充裕，并购方面依然具有较好的实力，同时，万达还能够为融创提供大量文旅产业方面的内容与经验。

诚然，在文旅领域融创并没有实际操盘经验。项目如何打造，品牌如何运营，都是融创所渴求的。融创亦知此理，即便13个文旅项目完成交割，也维持着当初约定的几个“不变”原则：项目持有物业的设计、建造、质量仍由万达实施管控，项目运营管理亦由万达负责。

换言之，这些项目的实际操盘人仍是万达。

不过问题是，万达的文旅城项目有成功的运营经验吗？项目打造有经典案例吗？

自2009年进军文旅产业以来，万达文旅项目本身的探索并不尽如人意，先后曾遭遇武汉电影乐园停业、大连文化旅游项目搁浅等情况，去年还退出了其首个文旅地产项目——万达长白山国际旅游度假区的经营。万达亦承认长白山项目折戟是因回报不理想，也侧面反映出房企进军文旅带来的不确定性和内容运营上的考验。

与万达广场商场模式不同，万达文旅城属于重资产项目，前期投资大，回报周期长，必须靠地产反哺，但是地产的后期溢价需要建立在项目成功运营的基础之上。

在万达运营的这些文旅城项目中，几乎没有爆款经典案例。哪怕是王健林曾放言“匹敌好莱坞”的东方影都。

今年4月底，总投资500亿的青岛东方影都全面开业。融创与万达交割的13个文旅项目中，东方影都项目亦在其中。

5年前，青岛东方影都开工时，曾吸引了包括莱昂纳多、妮可基德曼等在内的中外巨星前来走红毯造势，一时间世界为之瞩目。彼时王健林放言，青岛这座海滨城市有朝一日将匹敌好莱坞，成为全球电影之都。

然而与5年前相比，东方影都真实的情况未必像王健林口中那样光鲜，青岛离实现“匹敌好莱坞”这一目标仍有不少距离。王健林曾表示，每年将有30部左右外国电影在青岛拍摄制作。但据媒体报道，东方影都部分摄影棚已经投用一年，而在这里拍摄的唯一一部外国大片是万达旗下传奇影业拍摄的《环太平洋2：雷霆再起》（不包括张艺谋导演的《长城》）。

尽管凭借东方影都的建设，青岛在去年拿下了联合国教科文组织的“电影之都” 称号，但目前青岛本土影视产业发展仍显薄弱，产业圈尚未形成。而从区位因素来看，国内大部分影视公司都位于北京、上海，前往青岛的拍摄成本远高于浙江横店、北京怀柔，对于普通的国产片来说，并没有舍近求远的必要。而对于开业不久东方影都，需要升级和完善的地方还有很多。

去年，融创在接手万达13个文旅项目时，双方还约定将在电影等多个领域开展合作，进一步实现内容制作、屏幕院线、电视硬件、线上网络、投资发行的大娱乐布局。 此前融创收购的乐视影业也在今年3月更名乐创文娱，并宣称将以电影业务为基石，以电影衍生业务为阶梯，致力打造IP品牌。

可见，万达文旅项目与乐创文娱都是融创在文旅领域的布局重点，但融创想以文化产业带动相关业态的发展，不仅需要足够的内容储备，更需要推出具有强影响力的IP。而IP不仅是融创所欠缺的，亦是万达运营文旅城项目必须具备的。即便万达与乐视内容生态联动，也很难一蹴而就。随着华谊兄弟电影世界苏州项目开园，光线传媒等公司也在不断加码，想要分食这一市场红利并不容易。

对于融创来说，万达可供运用和借鉴的经验并不能满足其强大文旅版图构想。如何营造文旅产业的消费与业态场景，融创还需更多新的接口。

融创文旅领域布局或将加快。日前，融创文旅集团在海南注册成立，融创中国行政总裁汪孟德等担任董事。选择海南作为文旅集团的注册地，融创目的十分明确：分羹海南自贸区文旅产业红利。

其实融创在海南已布局多年，公开资料显示，融创在海南的投资可以追溯到2015年，其在万宁获得了海南省重点度假项目——融创日月湾。此后，融创开始深耕海南市场，在海口、澄迈、琼海、万宁、陵水、三亚等地布局超十个高端精品项目。

融创海南公司的官网上更明确提出，2018年融创将继续深耕海南，持续提升文旅度假产业的开发运营能力和美好度假生活的营造能力。