关于财富，有一句话最为有力——财富因势而生，为道而停留，借术而集聚。在当前新的经济及金融市场环境下，如何更新财富观念，寻找新的创富机会？如何更好地规划资产配置？
近日，“进化与蜕变——2017诺远财富管理系列高峰论坛”第二站在青岛举行，此次峰会汇集了民生证券副总裁、研究院院长管清友，诺远母公司汉富控股董事长韩学渊，汉富控股总裁郭露等知名经济学家与行业大咖，通过剖析宏观形势变动及资本市场走势，揭示新时期的财富升级路径。
“过去这些年，居民钱袋子鼓不鼓，与金融及实体经济是有关系的。”民生证券副总裁、研究院院长管清友在此次峰会上表示，改革开放三十多年来，大家都有一个直观感受，那就是每个人的发展、财富积累，跟大的产业升级、消费升级趋势直接相关。
仅以过去10年为例，管清友认为，中国经济经历了金融与实体经济逐渐脱节，甚至金融业过度繁荣的时期。在货币宽松的背景之下，加杠杆、持有资产成为资产配置的主要方向，“凡是能够及时加杠杆、配置资产的，在本轮个人财富积累中至少不会落后。”比如房地产价格上涨带来的个人资产增长。他指出，“个人财富积累需要时势，并敏锐地抓住机会。”
不过，随着金融市场监管的日益强化，“时势”已然发生转变，去杠杆、资金脱虚向实成为新的市场风向。7月份召开的全国金融工作会议，也特别强调了要让金融回归本源，服务实体经济发展，以及防控金融风险。从全球市场来说，以美国推出量化宽松及中国去杠杆为标志，政策收缩的趋势日渐明显。“如果说过去10年，需要把握加杠杆这个机会的话，至少未来3-5年内，可能最重要的是防范风险，降低预期收益，寻找更稳妥、更合适的资产。”管清友表示。
与此异曲同工的，是汉富控股董事长韩学渊在会上对于投资周期的强调。“投资最重要的就是投周期。整个宏观经济有大周期，产业和资本市场有小周期。2006-2015年的房地产市场、2013-2016年的证券市场，均为很好的周期性机会。汉富要做的，就是帮助投资者在大周期和小周期中寻找好的投资方向。”韩学渊表示。
“以2016年下半年为分水岭，我们正步入一个新的状态，经济波动可能增强，资产价值波动幅度减小，或弹性变小。无论是股票市场、房地产市场、债券市场，还是汇率市场，都可能进入一个平稳期。”管清友表示。
管清友认为，未来利率市场总体上将保持小幅震荡趋势，不会出现大的牛市。对于人民币汇率，则无需太过悲观，随着中国央行对汇率的把控力增强，以及特朗普带来的美元指数上涨效应弱化，至少在今年年内人民币汇率总体将保持平稳。至于房地产市场，目前总体处于小幅涨跌状态，在有明确的政策变化之前，价格弹性变小的现象不会有实质性改变。
针对股市，管清友认为，过去的赚钱效应主要源于宽松因素，而未来流动性环境将处于紧平衡状态，宽松因素已不存在。企业盈利虽然出现改善，但其持续能力仍需观察。注册制改革进入关键期，炒概念、讲故事的操作防范将很难再有市场，真正有业绩、成长性好的股票会重新受到资金关注。
韩学渊认为，在监管强化的市场环境下，资本市场蕴含着三大投资机会：第一，当前市场上有大量的拟上市公司排队，而IPO提速也无法完全满足市场需求，在上市公司估值体系没有发生变化的情况下，其中蕴含着大量重组借壳的投资机会；第二，在金融强监管去杠杆的过程中，大量优质高回报的存量资产从金融机构剥离出来，类似汉富这样的民间机构可以通过股权投资、资管计划等方式参与其中；第三，随着大股东减持新政的出台，大量优质上市公司面临流动性紧张，汉富可以与这些企业合作，将短期拆借、股票质押、大宗交易、并购兜底等资产设计成各种产品，帮助投资者实现更好的资产配置。
随着中国经济的转型升级，以互联网+等为代表的新经济正成为驱动经济发展的新动力。专注于挖掘新经济成长机遇的股权投资，正成为越来越多投资者配置资产的重要选项。“如果此前的周期性机会没有赶上，接下来还有股权投资”，韩学渊表示，未来5-10年，股权投资将是财富积累的重要渠道之一。
韩学渊介绍，汉富在股权投资方面，已全面布局大健康、消费升级及人工智能等多个领域，并成功投资了优客工场、唱吧、考拉先生、雷蛇等一批优质项目，其中不乏独角兽企业。汉富控股总裁郭露在此次会上表示，在本轮新经济发展的过程中，预计TMT、大健康、消费升级领域在未来3-5年甚至5-8年，行业增速将高于社会平均行业增速，投资者需要关注这几个行业中最有领先优势的公司。
“从产业升级、消费升级、资产价格的变化角度来看，通过股权投资实现财富增长，可能是未来一个非常重要的趋势。”管清友也表示。
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