专栏名称: 兴证钢铁有色
致力于钢铁、有色、新材料等板块的研究工作
目录
相关文章推荐
北京大学中国古代史研究中心  ·  中古史荐读|吴丽娱:皇帝“私”礼与国家公制: ... ·  2 天前  
上下五千年故事  ·  给脾虚湿胖的人,1个懒人调脾法,大升脾气、补 ... ·  5 天前  
史事挖掘机  ·  历史上的十大民族英雄。 ·  4 天前  
上下五千年故事  ·  张飞跟关羽都有女儿,为什么刘禅两娶张飞女儿偏 ... ·  1 周前  
51好读  ›  专栏  ›  兴证钢铁有色

【兴证钢铁有色】鄂尔多斯中报点评:业绩增51%,期待三季度业绩带来惊喜

兴证钢铁有色  · 公众号  ·  · 2017-08-31 16:47

正文

欢迎点击上方蓝字关注我们!



事件

公司公布2017半年度报告:上半年实现营业收入97.33亿元,同比增长33.95%,实现归母净利润1.69亿元,同比增长50.75%。






点评

电力冶金板块是上半年收入和业绩增长的主力。根据亚洲金属网数据,今年上半年,72硅铁和75硅铁的平均价格都较去年同期的平均价格增长了1000元/吨左右,分别同比增长24.70%和22.83%,硅锰6517和硅锰6014价格也分别较去年同期有35%和28%的增长。公司上半年生产硅铁75.26万吨,硅锰28.27万吨,较去年同期也分别有10.68%和13.08%的增长。量价齐增,公司铁合金业务的收入较去年同期实现显著的增长。此外,氯碱化工链条上的PVC电石在上半年的价格也较去年同期增长明显,因此,公司电力冶金板块成为上半年收入增长的主力。


7月中旬开始硅铁价格加速上涨,Q3业绩值得期待。7月中下旬开始,受环保核查影响,硅铁供需紧张,价格加速上涨,短短1个月,价格涨幅达到60%左右。根据我们的测算,硅铁价格上涨1000元,有望增厚公司业绩6个亿,这部分价格大涨带来的利润提升有望在公司三季报中体现。


羊绒服装:着力进行渠道拓展。公司在羊绒服装板块的品牌矩阵已经搭建成型,今年以来,针对不同的定位,持续推进从品牌推广到视觉形象VI和门店形象SI、再到产品、渠道和经销商管理,经营业绩有望持续向好。


预计公司2017-2019年归母净利润为11.32亿元、17.82亿元和18.91亿元,对应目前PE分别为17倍、10.8倍和10.2倍,维持公司“增持”评级。

风险提示:硅铁、硅锰价格下滑;下游需求不及预期









REVIEW

相关报告

【兴证钢铁有色】硅铁行业西北一线调研情况大放送——Mysteel硅铁行业专家电话会议纪要

http://note.youdao.com/noteshare?id=00bac66acf2abd44066bf5d27a4eb3a7

【兴证钢铁有色】缺库存!缺原料!持续重点推荐鄂尔多斯!

http://note.youdao.com/noteshare?id=89699f52d9f959be8136a605a71d74ec 

【兴证钢铁有色】将涨价进行到底!——硅铁专家&鄂尔多斯电话会议纪要

http://note.youdao.com/noteshare?id=9d72c654c3cc3862d73e1cfce6024d84

【兴证钢铁有色】(详细拆分)硅铁硅锰专家交流电话会议纪要20170719

http://note.youdao.com/noteshare?id=95bd2fcd4adbd598b81f526fd8f8d241

【兴证钢铁有色】鄂尔多斯调研纪要:利润弹性大,未来愿景好,建议关注

http://note.youdao.com/noteshare?id=1b43ff49a1201b98829366e379b11d0f

【兴业钢铁有色】鄂尔多斯电话会议纪要

http://note.youdao.com/noteshare?id=55b0159fadff8a3095bcb54826fcbcd6

【兴证钢铁有色】鄂尔多斯深度:产品价格上涨&成本优势显著 高弹性助力业绩爆发

http://mp.weixin.qq.com/s/C287KxZJAtxnt9WVLCeu7Q

【兴证钢铁有色】鄂尔多斯:价格上涨+成本优势,Q1业绩达去年全年42%

http://note.youdao.com/noteshare?id=28c2dbeb007c5a9a248c872637a111c1 






兴业证券

钢铁有色团队

任志强  [email protected]

上海财经大学金融学硕士。2011年加入安信证券,2014年加入兴业证券。现任兴业证券钢铁有色行业首席分析师。


邱祖学  [email protected]

上海财经大学经济学硕士。曾在华鑫证券担任行业分析师,2015年加入兴业证券。钢铁有色行业资深分析师。


严    鹏  [email protected]

清华大学材料学博士,曾就职于宝钢集团中央研究院,2015年加入兴业证券。


何    静  [email protected]

中国社科院经济学硕士,曾就职于中国有色金属工业协会,2016年加入东北证券,2017年加入兴业证券。


王丽佳  [email protected]

上海交通大学材料学学士,安泰金融硕士,2017年加入兴业证券。





微信扫一扫
关注该公众号