长线投资社群宗旨：
为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
长线投资社群愿景：
建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
很多朋友都在期待我2020年的十大金股，但我想当下最重要的是对2019年十大金股进行回顾总结，看看有哪些经验教训。只有很好地总结过去，才能更好地走向未来！
2019年元旦我推出了年度十大金股，现在一年过去，先来回顾一下这些个股的年度表现：沪电股份上涨212.71%，万孚生物上涨105.10%，珀莱雅上涨101.19%， 凯莱英上涨91.76%，美亚光电上涨88.44%，先导智能上涨56.89%，中顺洁柔上涨48.90%， 伟明环保上涨37.28%，旭升股份上涨12.79%， 科沃斯下跌37.68%。十大金股平均收益率为71.74%，远远跑赢了沪深300指数年度36.07%的涨幅。再来按涨幅顺序回看一下当时的选股逻辑（原封不动拷贝2019年元旦写的文字，在知识星球和雪球上有发布）：
1. 沪电股份是国内PCB行业领先企业。产品应用于通讯设备、汽车、办公及工业设备、微波射频等多个领域。5G时代，宏微基站数量大增，基站端AAU上PCB应用面积更大、消耗更多高频PCB板，BBU处理能力提升需要依托更高性能的高速PCB板。5G基站对PCB以及高频高速材料消耗量将大幅增加。根据盈利预测：2019年沪电股份净利润约在7亿左右，目前市值123亿，对应动态市盈率17倍。
2. 万孚生物是即时快速诊断领域的龙头企业，产品线非常全，涵盖妊娠检测、传染病检测、毒品(药物滥用)检测、慢性病检测等应用领域，纵向涵盖各级医院、社区门诊、卫生院、OTC药房以及疾病控制中心、公安、军队等特殊渠道，形成对POCT市场全面纵深的覆盖，产品广泛应用于床旁检测、临床检测、现场检测及个人健康管理等领域。公司历史业绩优秀，未来高增长可期，个人预计2019年净利润不会低于4亿，目前市值87亿，动态市盈率22倍。
3. 珀莱雅是大众化妆品领域领先的本土民营企业，旗下拥有"珀莱雅"、"优资莱"、"韩雅"、"悠雅"、"猫语玫瑰"、"悦芙媞"六大品牌，"珀莱雅"收入占比超过80%，定位海洋护肤，以地级市和县级市为主要销售区域，旗下产品SKU 超过150 个，主要分布在200 元以下价位。2018 年9 月公司实施限制性股票激励计划，考核目标为2018-2020 年营收/净利润复合增速不低于32.50%/32.38%。此次激励绑定核心骨干利益，彰显公司信心。2019年净利润预计为3.8亿，目前市值88亿，对应2019年动态市盈率23倍。
4. 凯莱英是全球创新药研发领域核心服务商，为为世界排名前15的跨国制药企业中的11家客户提供服务，具备强大的技术创新能力和出色的质量管理能力。一方面，公司海外业务保持稳定快速增长。另一方面，国内已进入医药创新的新时代，国内业务将成为新的业绩增长点。 根据盈利预测：2019年净利润6亿，目前市值156亿，动态市盈率26倍。
5. 美亚光电是国内光电识别行业的领军者，公司的识别核心技术代表了国内的最高水平。公司色选机业务已经做到国产龙头地位，充当现金牛，自主研发的口腔CT打破国际垄断，成为目前最大的增长动力，随着2020年新产能的释放，新产品的放量，公司有望迎来加速增长时期。2019年预计净利润5.6亿，目前市值144亿，对应动态市盈率26倍。
6. 先导智能是最有全球竞争力的锂电设备龙头，进入了全球前5大锂电龙头的供应体系，最近又获得特斯拉订单，增长动力十足。长期逻辑：核心驱动因素是汽车电动化率的提升，预计到2030年电动化率提升到25%-30%（目前是2%）。根据盈利预测：2019年净利润为12亿，目前市值255亿，对应动态市盈率21倍。
7. 中顺洁柔是A股唯一一家生活用纸生产企业。生活用纸行业作为快消品，受经济周期影响较小，并且目前人均用纸消费仍具备提升空间。中顺洁柔最近几年引进新的销售团队，从过去三年看发展相当不错，销售渠道不断拓展，产品品类不断增加，净利润持续增长。公司最近又推出了新的股权激励计划，目标是到2021年营收达到90亿，营收复合增速18%，激励对象总数4101名，几乎是全员激励，股票期权的行权价格是8.67元，目前还高于2018年的收盘价。2019年预计净利润为5.5亿，目前市值110亿，对应2019年动态市盈率20倍。
8. 伟明环保是我国规模最大的全产业链一体化城市生活垃圾焚烧发电服务商之一，主要营收来自垃圾处理费和垃圾发电上网电费。在垃圾围城的大背景下，我个人看好这种将垃圾变废为宝的生意模式。伟明环保上市以来净利润率持续提升，从25%提高到近50%，净利润现金含量也很好，在2018年环保企业基本跌成狗的前提下，伟明环保逆势上涨9.86%。2019年预计净利润10亿，目前市值157亿，对应动态市盈率16倍。
9. 旭升股份是新能源汽车轻量化核心标的，具备全球竞争力，是特斯拉Model S和Model X的轻量化部件核心供应商，随着特斯拉全球销量爆发性增长，将显着拉动公司业绩增长。2019年预计净利润为5亿，目前市值121亿，对应2019年动态市盈率24倍。
10. 科沃斯是服务机器人第一股。后工业化时代，人力成本高，人富了也变懒了，感觉服务机器人还是有前途的。我们看到新闻：2018年双十一，天猫、京东、苏宁三大平台上科沃斯销售表现优异，全渠道超7亿成交额再创新高，同比增长超35%。在“黑色星期五”期间，科沃斯机器人在美国全渠道销售额实现翻番增长。同时，具有先进的激光导航技术和强大的扫拖一体功能地宝OZMO930在德国、西班牙、意大利、法国和英国等欧洲国家销量领先。地宝N79则是亚马逊日本网站扫地机器人产品类别中最畅销的产品。似乎科沃斯的增长还是非常强劲的。根据盈利预测：2019年科沃斯净利润约在7亿左右，目前市值184亿，对应动态市盈率26倍。
首先我们发现这些涨幅居前的股，当时的估值都是非常的便宜，只有十多倍、二十多倍，所以在好公司确定的前提下，买的便宜非常重要。什么时候便宜呢？就是在熊市大跌暴跌普跌的情况下，所以提前研究好公司，然后就是等伟大的熊市到来。2018年市场普跌，很少有人能赚到钱，但是正是孕育投资机会的时候，2018年的下跌为2019年的上涨打开了空间。所以，要经常反过来想，做一个逆向投资大师。
再来看看具体个股：沪电股份当时预计2019年净利润在7亿左右，实际上2019年3季报的净利润就达到了8.5亿，2019年全年的净利润有望达到12亿，沪电股份目前市值383亿，2019年动态市盈率为32倍。净利润的超预期增长，再加上估值的提升，带来了股价的大幅上涨。目前机构预测沪电股份2020年净利润为14.8亿，对应动态市盈率26倍。股价上涨了那么多，怎么估值看起来还是很便宜呢？这就是成长的力量。业绩能持续大幅增长的公司往往都来自于高景气的行业，所以一种简单的投资逻辑就是选高确定性增长行业里的龙头公司，等估值合适的时候买入，赚钱是大概率的。
万孚生物、珀莱雅、凯莱英、美亚光电、中顺洁柔今年的业绩和年初的预期差不多，因为市场偏好白马，赚了估值提升和业绩稳定增长的钱。先导智能今年的业绩应该是略低于预期的，年底新能源利好预期再起，最后2个月才有所表现。伟明环保做垃圾发电的，重资产，又加上造假质疑不断，一年前动态市盈率16
倍，现在动态市盈率18倍，这一年赚的就是业绩提升的钱了，本着疑罪从有的原则，目前我们已经放弃对伟明环保的跟踪了。
旭升股份2019年三季报净利润1.3亿，大幅下滑40%，科沃斯2019年三季报净利润1亿，大幅下滑65%，两只个股全年业绩也不乐观，这也是它们股价表现低迷的直接原因，虽然2019年1季度这两只股股价一度表现不错，但全年看就很差劲了，这个例子说明：投资最重要的是确定性，选择长线投资标的时竞争优势和护城河再怎么强调都不过分，旭升股份和科沃斯又给我上了一课，改进！
2017年2月，我们创办了长线投资社群公众号，到年底时，收到了1万多元的打赏资金，我们拿出了8200元，资助了3名品学兼优的贫困学生。
2018年4月，公众号发布文章
《公益| 但行好事 不问前程》
，截至2020年1月1日，阅读2.3万人，赞赏人数805人，传递爱心，播种希望，长线投资社群与你同行！
长线投资群成立于2015年10月13日，一直致力于价值投资理念的宣传和教育，在最初的2年多一直靠大家的义务奉献来运行。为了帮助更多的人，也为了将长线投资社群做的更好，2018年4月28日我们在知识星球上创办了“长线投资社群众筹圈”，希望众筹一些资金来保证长线投资群长期可持续发展。
目前已经有7000多位朋友选择支持我们长线投资社群，非常感谢大家的信任，这充分体现了我们一直提倡的“交流分享、感恩互助”精神。我们长线投资群知识星球，虽然是付费才能加入，但是来去自由，我们承诺：加入一年内申请退出，不用任何理由，全额退费！这样做的目的就是：聚集一帮真正志同道合的朋友，本着“共建共享、合作共赢”的精神将我们钟爱的价值投资事业进行到底。
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《投资跃迁，有诗，有远方》。
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