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关于白马股的洼地与性价比成为了本周末卖方最热。此外，公路、机场板块被频繁提及，煤炭钢铁周期股的短期交易似乎很确定？还有，各行业都在挖掘预增股。
1、机场、高速公路更具性价比？ 探寻“价值迁移”之路 （广发策略）
①如何看下半年市场？下半年分子端盈利走势比较确定，进入下行周期，预计17年全部A股剔除金融后的业绩增速为18.9%，盈利增速体现为逐季下行。分母端利率下半年仍面临上行压力，但上行斜率或放缓；上述两个因素会抑制风险偏好，打破这一矛盾的“契机”或在“十九大”前后，改革阶段性提速将改善风险偏好。
②中期“慢熊”的格局尚未打破，短期迎来转机的时间窗口或在三四季度之交。支撑因素之一为“十九大”前后的政策维稳及阶段性改革提速，其次为“稳是主基调”下3季度“紧监管”叠加季末流动性紧张可能倒逼央行政策对冲，再次为金融监管自查、督查阶段依次完毕后会出台细则整改，“靴子落地”市场恐慌情绪将有所修复。
③下半年“龙马”风格能否继续？有哪些板块具有“性价比”？
从估值和盈利的匹配角度，当前“性价比”较高的一级行业有银行、汽车、房地产；从估值、盈利、现金以及分红角度综合评价，“性价比”较高的二级行业有机场、高速公路。另外，在盈利下行周期，当前阶段景气修复、机构配置不高的航空、新能源汽车仍具“性价比”。
2、滞涨的二线白马也是一个选择
天风策略徐彪指出，当下前期涨幅大的一线白马龙头以持有为主，短期可以买入被纳入MSCI222只个股名单，且前期滞涨的二线白马。
3、其实一线大白马也还不算贵~ 盈利趋势决定风格 （海通策略）
海通策略荀玉根也认同白马扩散的逻辑，但其同时也强调一线价值蓝筹股中，除白酒龙头PE略高于海外龙头，家电和银行仍明显偏低。
格力电器PE为15倍，对应17年Q1净利同比为27%，而海外龙头惠而浦PE为16倍，17年Q1净利同比为2%。工商银行PE为7倍，对应17年Q1净利同比为1.4%，而美股龙头摩根大通PE为13倍，对应17年Q1净利同比为16.8%。
荀玉根继续唱多，并指出中证100和上证50已是牛市形态，纷纷回到2015年底的位置，即已经爬出了15年6月中后三轮大跌的最后一个坑，已经是反转走势。
4、医药也是白马洼地的一个方向
上半年医药股也是大票行情，市值越大相对涨幅较高，但绝对涨幅与白酒家电等相比，仍较小。
5、 周期股的短期交易值得玩一把 周期股的交易性机会（中信策略）
还有很多机会，之前一直被漠视的周期股或许值得短炒一把。中信证券建议投资者重视周期股的短期修复机会。
①静态数据看，远期PEG显著低于市场平均水平。与白马股不同，过去2-3月中，受经济预期转弱和PPI同比回落等原因影响，投资者对周期股的重视程度不够，周期股表现也偏弱。静态来看，大部分周期品板块远期PEG显著低于市场平均水平，较大的偏离度意味着更大的修复弹性。
下图蓝圈中的周期板块，虽然市场不会按照其远期PEG配置（2016年盈利增速低，业绩本身有周期性），但较大的偏离度意味着短期更大的修复弹性。
②交易性机会来自于期货价差收敛驱动A股周期板块短暂修复行情。由于大家的价格预期过于悲观，期货价格深度贴水。截至6月22日，铁矿石/焦炭的近月合约期贴水为19.8%/14.6%。但明显过度悲观，中观数据来看，不少周期行业盈利增速回落其实并不明显。伴随着近期合约交割日渐进，未来大概率会出现的情景是期货价格上涨，基差收敛；从而给A股相关周期品板块带来交易性机会。关注短期有交易机会的黑色系板块，以煤炭和钢铁为代表。
③周期股只有短期的交易性机会，而非中期配置的机会。这个机会窗口的长度主要受周期品期货价格的回升幅度、利率环境好转的持续性、以及粤港澳等主题催化强度三个方面因素决定。
粤港澳主题当地的短期看基建联通本地交运基建板块有望受益，重点关注参股公路比例高的粤高速A与经营稳健的深高速；吞吐量有望进一步提升的白云机场。
6、化工品价差越大中报超预期概率越大
各行业分析师都在寻找中报超预期品种。东方证券石化行业赵辰团队，通过化工品价差这个逻辑，指出应该重视17Q2与16Q2同比价差大的品种，价差较大相关公司业绩有望取得高增长。
① 制冷剂系列产品：R125价差+523.1%，R410a价差+191.9%，R32价差+498.0%，R134a价差+96.2%，R22价差+107.0%，相关公司巨化股份，东岳集团；
② 聚氨酯产业链：MDI价差+149.7%（万华化学），TDI价差+144.2%（沧州大化）；
③其他：丙烯酸价差+118.2%（卫星石化、华谊集团），烧碱价差+83.2%（滨化股份），甲乙酮价差+91.5%，聚乙烯价差+70.7%，正丁醇价差+91.8%，有机硅价差+130.5%，炭黑价差+75.9%。
7、调味品是稀缺“提价板块”，海天味业的价值发现还在路上
安信食品团队指出，调味品是稀缺“提价板块”，价值逐步发现，龙头估值向上试水突破，溢价明显。
8、华大基因上市
这次核准了6家企业的上市首发申请，深圳华大基因在列。最快十几天可买卖该股票了。
其影子股如下，深受游资喜爱的空港股份。
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