标普全球在10月17日发布的报告中表示，越南将成为GDP年均增长率最高的新兴市场之一，达到6.2%，越南统计总局在上周报告称，2024年前9个月越南经济同比增长6.82%，低于越南当局设定的目标7%。
尽管经济数据取得亮眼的进步，但是，越南仍处于在全球供应链中确立自己地位的早期阶段，中小企业约占全越南企业总数的98%，在支持越南的制造产业和供应链发展方面发挥着至关重要的作用。然而，它们对全球价值链的参与仍然有限。
根据越南统计总局（GSO）的数据，只有约5000家中小企业参与全球供应链，仅占越南企业总数的0.001%，尤其是气候对越南企业和供应链的长期影响令人严重担忧。
作为受气候变化影响最严重的国家之一，尽管越南最近在商业领域取得了令人瞩目的成就，但其未来仍面临不确定性，比如，近日八木飓风席卷越南北部，造成毁灭性洪水，越南遭受了33亿美元的经济损失。
由于越南的地理特征，包括其漫长的海岸线和低洼地区的人口密度，使其特别容易受到气温上升、极端天气事件和沿海风暴带来的风险的影响。
特别是，越南繁琐的官僚程序、反复变化的贸易政策以及行政管理障碍等方面继续阻碍企业运营。
标普全球在10月7日更新公布的数据显示，9月份制造业生产大幅下降，新订单减少，企业无法完成或出口其现有订单，越南制造工厂对未来一年前景的企业信心连续第三个月下降，为1月份以来的最低水平，该机构表示，越南经济对全球经济衰退的担忧正在给这个依赖出口的国家带来压力。
紧接着，国际金融机构ADB在10月17日发表的报告中警告称，“与11月美国竞选、中东和韩国地区相关的地缘紧张局势和不确定性可能会导致贸易供应链出现碎片化，这对依赖于出口导向为主的越南经济、制造业活动和就业将会产生严重不利影响”。
数据显示，2024年前9个月，美国是越南最大的出口市场，这也使得该机构预计越南在2024年的GDP增长最终数字将增长6%，远不及预期。
雪上加霜的是，据越南劳动和社会保障部在一周前发布的2024年季度劳动力市场状况和就业报告数据显示，与上一季度和去年同期相比，失业率继续有所上升，约有140万青年失业者，占青年总人口的11%，农村地区的失业率高于城市地区，分别为12.8%和8.3%。
这表明虽然，近几年以来，越南一直在积极进行多方面改革并取得一些亮眼的经济数据，拥有丰富年轻劳动力人口红利，但越南仍然是一个以低端制造为主的国家，特别是受到中小企业治理薄弱、基础设施不足和数字连接缺口等方面的阻碍，这表明越南经济很脆弱。
越南媒体VnexPress在10月17日报道称，在外部和内部持续挑战仍然给越南经济增长前景蒙上阴影，特别是担心美元的高融资成本保持得更长时间的背景下，包括支出紧缩导致全球需求减少，越南经济可能会出现明显的停滞，经济复苏是否稳固仍是一个问题。
对此，越南中央经济管理研究院前院长阮廷功表示，现在似乎是越南艰难的时期。他警告称，越南工业生产指数（IIP）缺乏稳定性，采购经理人指数也一直徘徊在50左右，表明出现收缩迹象，同时，退出越南市场的外国企业数量也在增加。
这表明，越南在国内外需求均疲软的背景下，越南新企业的投资量和新订单均出现暴跌，使得越南制造业的新生力量陷入停滞，另外，由于担心不良信贷，越南的银行也正在收紧抵押贷款，原因是房地产、智能手机和汽车产量下降，同时，民间投资尚未恢复到以前的水平，主要驱动经济的服务业更是因通胀压力而失去动力。
最新数据显示，越南经济增长很大程度上依赖银行贷款，但今年越南央行的信贷增长目标只实现了15%，由于美国和欧盟经济增长疲软，越南制造业出口面临重大阻力，这两个主要出口市场约占越南商品出口的42%，同时，近年来，美国对越南货物贸易逆差也大幅扩大，从2019年的558亿美元增至2023年的1189亿。
这可能会阻碍越南的出口复苏，随着信贷风险增加，以及房地产行业因新监管实施和信贷质量不佳而面临障碍，金融稳定性担忧盛行。
这表明，越南经济不再像以前那样依赖资本密集型增长，使得现在社会投资增速只有原来的三分之一到一半，民间投资增速更低，公共投资支出依然较低，与去年相比没有明显增长。
不仅于此，越南制造业面临的挑战还因管理混乱和电力短缺导致电力供应中断而变得更加复杂，今年5月至8月，越南北部工业园区的生产受到此影响尤其严重，这使得大批国际制造企业关停和撤出越南，比如，越南要求富士康等工厂限电，以防在未来几个月出现电力短缺。
而去年因热浪造成的大面积停电就已经导致越南北部多家制造商损失高达14亿美元，这引发了外界对越南成为东南亚新兴制造业中心前景的担忧，比如，数周前，英特尔放弃在越南扩建工厂的计划就是最新的例证。
据越南投资部在10月3日最新披露的文件显示，美国芯片巨头英特尔曾计划在越南投资33亿美元，但最终将该项目转移到波兰，另外，韩国企业LG也取消了在越南投资的电池项目，奥地利半导体制造商奥特斯也跳过越南决定在马来西亚投资。
越南投资部门在9月初公布的文件称：“最近，一些美国、日本、韩国和欧洲的大型跨国企业来到越南寻找投资机会，但后来大部分均决定转向其他国家，因为越南缺乏投资支持法规和激励措施。”
这在美国开启降息周期，利用不同的松紧货币周期的潮汐效应，开始持续收割越南经济的预期下将会加快这个进程，因越南制造业的大部分利润一直掌握在欧美企业手中，这也是使得数量不少的明智投资者提前从越南市场中撤出的背后原因之一。
以上这些越南经济面临的逆风将对越南的世界工厂计划和金融市场产生直接的负面影响，随着越南大盘股和越南货币的持续下跌，恐慌性抛售充斥市场。
对此，摩根大通在10月17日发布的报告中警告称，那些希望美国降息将进一步削弱强势美元、提升本国货币的经济体可能会失望，数据显示，随着美联储放慢降息节奏，美元指数在最近一周已经扭转跌势，反弹至两个月以来的高位。
报告指出，越南最近的财政和货币政策都与上世纪80年代相似，这对越南来说可能达到新的金融冲击以及债券、股票和其他金融工具的广泛重新定价，目前，越南已经被国际机构列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一。
基于此，有观点认为，越南的现状更像是急于求成的印度经济，越南企业的信誉风险敞口也越来越明显，英国经济学人表示，越南亮眼的经济增长可能正在成为被美国收割的牺牲品。
经常阅读BWC中文网文章的读者朋友们应能了解到，美国正是通过美联储一众决策者或者利用媒体向外释放不同的鹰派或鸽派预期来影响美元指数的波动，利用美元潮汐效应进而达到通过不明确的降息预期变化来达到轮回收割和甩锅金融风险的目的，这从最近两周市场对美联储11月的降息预期押注概率上出现过山车式的大波动中得到了印证。
我们观察到，随着美元指数震荡，在全球经济增长沉沦的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到全球金融市场和大宗商品资产上去。
在美元潮汐飓风式收割轮回效应的情况下，一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的国家的经济、资产和汇率将会持续受到影响。
因为，历史上每次美国开启紧缩和宽松的美元周期切换总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉和土耳其。
最新发生的收割案例也可以参考日本、韩国、英国、印度、越南、以色列、墨西哥和巴西，因为这些国家已经分别陷入货币严重贬值或债务危机的脆弱模式。
以韩国为例，随着特朗普胜选概率上升，以色列和韩国等地区局势的不确定性正在加剧美国相关费用支出，这进一步促使美国加快速度收割韩国的进程。
