【地产】金地集团(600383):毛利改善 业绩释放

陈慎 ,S1440514080003

金地集团发布 17 年中报，实现营收 127.1 亿元，同比降 9.77% ；归属母公司净利 11.5 亿元，同比增 48.11% ； EPS0.26 元。

结算毛利同比显著改善，推动业绩释放： 报告期内结算量下滑，然而业绩大幅增长，原因在于毛利率显著改善，内控效率进一步提升。我们预计全年结算收入依然会实现增长，去年以来迅猛的销售额将为今年结算收入背书，全年毛利率我们认为将维持在目前水平。而从权益角度，去年以来加大合作拿地力度也逐步产生影响，预期全年这一比例还会有所上升，业绩将面临进一步稀释。

销售迅猛之势延续，照亮成长之路： 公司 2017 年上半年公司实现销售面积为 375 万方，同比增长 30% ；实现销售额为 703 亿元，同比增长 60% ，去年以来销售增长的迅猛态势得以延续。下半年仍有近 1400 亿总货值，因此我们认为公司全年销售有望大幅超预期。作为曾经被市场忽略的龙头房企，不仅在 2016