天然气 | 近五年首次！11月天然气表观消费量同比环比均回落

数据来源：国家发改委

发改委数据显示，2024年11月份，国内天然气表观消费量348.60亿立方米，同比减少0.34%，环比减少1.36%，为近五年来首次在11月份出现消费量回落。

气温较往年同期偏高 供暖需求不及预期

11月虽然北方已经全面进入供暖模式，但是根据中国气象局消息，今年11月份，我国平均气温创历史同期新高，全国平均气温5.1℃，较常年同期偏高1.9℃，为1961年以来历史同期最高，吉林、辽宁、青海、西藏、云南、广西等地共有74个国家级气象站日最高气温突破11月历史极值，导致本月采暖需求不及预期。

部分陶瓷企业停工停产 工业需求表现不佳

冬供开始后，上游资源调配以保供民生为主，影响部分工业企业开工，部分地区出现了错峰生产现象，11月底开始，全国多地的玻璃、陶瓷等企业开始陆续停窑检修，影响天然气需求。同时，当前国内有效需求不足情况并未缓解，企业生产订单有限，也对工业用气产生抑制。隆众资讯统计，2024年11月份，工业用气总量为128.63亿立方米，环比下降5.5%。

发电装机容量增加 发电用气有所增加

隆众资讯统计，截止9月今年新投产的燃气发电项目（不含分布式能源），共计14个，主要部分在广东、安徽、四川等地。安徽和四川今年均是首座燃气电厂投产，对发电用气量带来巨大提升。截至11月，累计新增气电装机容量1644千万时，加上天然气价格下降，发电成本有所回落，相较工业和城燃用气，燃气发电用气量同比呈现上升趋势。整体来看，2024年11月份，天然气发电用气为57.52亿立方米。

农需淡季 化肥用气减少

天气转冷后，下游农需进入淡季，化肥订单减少，市场供需较为平淡，整体开工有限，天然气需求量减少。

图2 11月份国内天然气消费结构

数据来源：隆众资讯

需求减少叠加管道气供应充裕 LNG市场承压

11月份，国产天然气继续保持高产，各大气田保持高位生产，同时进口管道气及进口管道气量均较为可观，在供应增加的背景下，叠加天然气需求减少态势，11月份国内LNG市场承压。

12月份中俄东线贯通后，国内天然气供应量进一步增加，LNG调峰需求减弱后，叠加雨雪天气对交通用气带来的不利影响，LNG整体走势更加偏弱。展望1月份，即将迎来中国传统春节假期，市场部分终端用气企业将会逐步停工停产，市场天然气需求减少明显，LNG物流运输需求将会降低，同时，气温仍无明显降温预期，供暖需求依然偏弱，LNG调峰作用继续被削弱，因此，1月份国内LNG市场将继续进入下行通道。

图3 国内LNG价格走势预测

短期来看，预计下周国内LNG价格继续下跌。

供应方面，下周国内LNG工厂开工微幅增加，国内产量预计小幅上涨，同时海气供应量保持，整体资源供应量较为充裕；需求来看，预计进入腊月，华南、华东、华北制造业陆续停工，工业需求下降同时导致货运物流继续收缩，LNG车用需求存减少预期，气温降低带动天然气供暖需求但对LNG调峰提振有限。

综上，供增需减情况下，下周LNG市场成交重心继续下跌。