【正文】
一、人行公布公开市场业务一级交易商最新名单：共计51
家（新增1家、剔除1家）
2024年5月31日，人行发布公开市场业务公告［2024］第1号，公布了51家公开市场业务一级交易商名单（按惯例为每年一季度末公布），数量上和2022年相同。
（一）囊括21
家全国性银行+15家城商行+7家农商行+5家外资行+2家券商+中债增
2024年公开市场业务一级交易商合计共有51家，具体包括6家国有大行、12家股份行以及3家政策性开发性银行、15家城商行、7家农商行、5家外资行、2家券商（中信与中金）以及1家中债信用增进投资。其中，
1、入围2024年公开市场业务一级交易商名单的16家城商行分别为北京银行、宁波银行、南京银行、长沙银行、上海银行、广州银行、江苏银行、杭州银行、徽商银行、厦门国际银行、河北银行、贵阳银行、郑州银行、西安银行与成都银行。
2、入围2024年公开市场业务一级交易商名单的6家农商行分别为北京农商行、上海农商行、重庆农商行、广州农商行、顺德农商行、成都农商行与青岛农商行。
从体量上看，入围的7家农商行基本均位居农商行系列前11大。按总资产计，重庆农商行、上海农商行、广州农商行、北京农商行和成都农商行分别位列农商行前五，青岛农商行和顺德农商行分别位列农商行第10和第11位，而前十大农商行中的深圳农商行和东莞农商行、江南农商行和杭州联合农商行一直未在名单内。
3、入围2023年公开市场业务一级交易商名单的5家外资行分别为汇丰银行（中国）、花旗银行（中国）、渣打银行（中国）、三菱日联银行（中国）、德意志银行（中国），3家券商分别为中信证券、中金和中债信用增进投资公司。。
（二）变化：新增1
家（青岛农商行），剔除1家（青岛银行）
相较于2023年，2024年公开市场业务一级交易商新增1家、剔除1家，整体变动不大。其中，新增的1家为青岛农商行，剔除的1家为青岛银行。从财务指标上看，青岛银行相较青岛农商行要更优一些，这意味着青岛银行被剔除名单应该是有一些不为人知的原因。
（三）近年来，已有多家银行被剔除一级交易商名单
2015年以来，曾有富滇银行、大连银行、福建海峡银行、天津银行、哈尔滨银行、盛京银行、齐鲁银行、厦门银行、中原银行、九江银行、国泰君安以及第一创业证券等多家机构进入过公开市场业务一级交易商名单，但近年来上述银行基本均已退出。
二、
关于中国公开市场业务的情况简述
（一）基本内涵
公开市场操作（Open Market Operations，简称OMOs）是指中央银行在公开市场上买卖证券的行为，通常被视为央行货币政策工具的重要组成部分。
1、目前OMO利率与MLF利率已分别被视为短期和中期政策利率的代表。其中，OMO利率的调整通常被用来引导货币市场利率的变化，对市场预期有重要影响。
2、一般而言，公开市场业务的目标是调节金融机构的流动性水平，即其操作规模、期限、方向与利率视市场流动性的变化而有所不同，目的是使货币市场利率保持短期政策利率附近波动。例如，当央行认为流动性较为宽松、需要收紧银根时，便会通过卖出证券，来收回一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量；反则反之。
（二）何为公开市场业务一级交易商？
1、央行进行公开市场操作的对手方，即为公开市场一级交易商。因此，公开市场一级交易商可以直接从央行那里借到资金。实践中，央行会选择一些市场影响力大、实力雄厚、活跃度高且符合一定资质的机构作为对手方，然后再通过对手方与其它机构之间的交易来影响市场，实现货币政策在央行、一级交易商与非一级交易商之间的有效传导。
人行在开展公开市场业务之初便建立了一级交易商制度，并于1997年颁布了《公开市场业务暨一级交易商管理暂行规定》。
2、一级交易商享有直接与中央银行进行公开市场交易以及参加相关业务培训等方面的权利，同时也要承担积极参与公开市场操作、促进货币政策传导等义务。这意味着，进入公开市场业务一级交易商名单基本自带声誉效应，毕竟人行主要通过一级交易商来向市场传导货币政策信号，而非直接进入市场。
（三）公开市场业务一级交易商的遴选标准如何？
公开市场一级交易商名单的筛选是动态，面向全部银行间债券市场成员，其遴选过程是动态的，筛选标准包括但不限于市场活跃度和信誉度、信息贡献能力和市场影响力等。
1、1998年，人行正式建立公开市场业务一级交易商制度，并将是否能够承担大额债券交易作为筛选标准。超初，只有14家商业银行纳入名单。
2、2004年2月25日，人行发布《关于2004年新增公开市场业务一级交易商及建立一级交易商考评调整机制的通知》（公开市场业务公告（2004）第2号），明确自2004年起，按照“先确定各类金融机构比例，再取各类机构排名居前者”的原则确定公开市场业务一级交易商，并建立对公开市场业务一级交易商的年度考评调整机制。
此后，公开市场业务一级交易商数量将稳定在50家左右，其中商业银行、证券公司、保险公司、农村信用联社的机构类型比例视上一年交易情况和货币调控需要确定。
3、2016年2月18日，人行发布公开市场业务公告［2016］第2号，明确根据货币政策调控需要，原则上每个工作日均开展公开市场操作。
4、2018年3月30日，人行发布公开市场业务公告［2018］第2号，明确将考评指标体系调整为“传导货币政策”、“发挥市场稳定器作用”、“市场活跃度及影响力”、“依法合规稳健经营”、“流动性管理能力”、“操作实务”、“配合操作室有关工作”等七个方面。
5、2019年3月27日，人行发布公开市场业务公告［2019］第2号，首次将将中债信用增进投资股份有限公司纳入公开市场业务一级交易商。
6、2020年6月11日，人行发布公开市场业务公告［2020］第2号，决定自2020年6月12日起，将每日开展公开市场操作的时间从工作日上午9:15-9:45调整为9:00-9:20，9:20发布《公开市场业务交易公告》披露操作结果。
三、美国公开市场业务简述
（一）美国是最早采用公开市场业务一级交易商制度的国家，美联储授权纽约联邦储备银行执行公开市场操作，管理一级交易商。美联储公开市场操作的短期目标由其公开市场委员会决定（Federal Open Market Committee，简称FOMC）。
（二）从操作方向及节奏上看，美联储的OMO大致有如下演变过程：
1、2008年金融危机以前，FOMC主要通过OMO来调整准备金余额，以使联邦基金利率保持在FOMC设定的目标附近。
2、200r8h底至2014年10月期间，美联储通过公开市场操作加大了对长期限证券的持续，以推动长期利率下行，使其保持在零利率附近。
3、2015年12月货币政策回归正常化之后，美联储开始使用隔夜逆回购协议（ON RRPs）来推动联邦基金利率保持在目标利率附近。
4、2019年9月，美联储开始使用定期和隔夜回购协议（Term and Overnight Repurchase Agreements，Repo）以确保资金供应充足。
5、2021年7月28日，美联储宣布设立常备回购工具（Standing Repo Facility，简称SRF），每天对符合条件的证券进行隔夜回购操作，以配合货币政策的实施。
（三）纽约联储是美联储公开市场操作的具体执行方（由FOMC指定），其通过公开市场操作获得的资产主要体现在SOMA中（The Federal Reserve System Open Market
Account），相关操作工作包括Reverse Repo Operations（逆回购）、Repo Operations（回购）、Agency MBS Operations（由三家机构担保的MBS）、Securities Lending Operations（证券借贷）等。
在纽约联储的公开市场操作中，需要关注五个利率，分别为EFFR（Effective Federal Funds Rate）、OBFR（Overnight Bank Funding Rate）、SOFR（Secured Overnight Financing Rate）、BGCR（Broad General Collateral Rate）和TGCR（Tri-Party General Collateral Rate）。
（四）纽约联储在美联储系统中具有重要地位，其不仅是12家地区储备银行中体量最大的，同时也承担美国财政部存款账户的日常维护及协助财政部融资的功能。例如，截至2024年5月29日，SOMA持有的资产达到6.73万亿美元，占全部联储银行总资产的92%。
四、附件：2019-2024
年公开市场业务一级交易商名单
