公路客货运输量（月）：2017年5月，我国公路货运量为31.97亿吨，同比增长10.3%；公路货运周转量5709亿吨公里，同比增长9.7%；公路客运量12.13亿人次，同比下降2.4%；公路客运周转量790亿客公里，同比下降3%。公路普货运价指数为99.76，同比增长1.16%，环比下降0.23%；集装箱运价指数为95.18，同比增长1.17%，环比下降0.01%。
高速公路车流（月/28省）：2017年5月份，高速公路总车流量为78609万辆次（+15.7%）。客车流量59729万辆次（+14.9%），东、中、西部地区分别为32743万辆次、11383万辆次、15603万辆次，分别增长13.9%、15.5%、16.8%；7座及以下小客车流量56978万辆次，增长15.5%。货车流量18880万辆次（+18.2%），其中，东、中、西部地区分别为10553万辆次、4080万辆次、4247万辆次，分别增长17.2%、24.3%、15.4%。
固定资产投资（月）：1-5月，公路建设累计完成投资6492亿元，同比增长32.7%；其中东部地区完成2012亿元，同比增长45.7%；中部地区完成1272亿元，同比增长22.9%；西部地区完成3207亿元，同比增长29.5%。
投资策略：16年9月以来，宏观经济复苏，叠加921治超，货车车流显著回升；17年小汽车购置税执行7.5%的优惠税率，拉动客车车流；客货车流维持强劲，高速企业中报仍有超预期可能。招商公路近期正式公告整体上市方案，板块关注度显著回升；利率企稳回落也有助于降低财务费用，并支撑板块估值水平。个股方面，推荐高股息率、业绩超预期的粤高速，路产业绩稳定+转型金融的东莞控股，以及低估值+货运反弹的赣粤高速。
风险警示：宏观经济大幅下滑
一、近期行情回顾
1、重要行业事件
1）6月28日，在各地发布本行政区域2016年收费公路统计数据的基础上，交通运输部汇总发布《2016年全国收费公路统计公报》（简称《统计公报》），公布了全国收费公路的里程、建设投资、债务规模、收入支出等情况。截至2016年年底，全国收费公路里程达17.11万公里，占公路总里程的3.6%；累计建设投资总额75857.5亿元，债务余额48554.7亿元。
2）记者从广东省交通集团了解到，从2017年7月1日零时起，在保持现行货运车辆集中收费基本费率及计费规则不变的前提下，广东省内43条高速公路实行货车通行费八五折优惠措施。
3）根据国家发展改革委、中国人民银行、交通运输部等36个部门联合签署的《关于对严重违法失信超限超载运输车辆相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》，6月28日，交通运输部公布了首批严重违法超限超载失信当事人信息（黑名单）。
4）据交通运输部统计，5月份，我国高速公路客、货车流量和运输量均保持快速增长，特别是小客车、大货车增势更为迅猛。区域旅客运输量排前三位的是广东、江苏、四川三省。
高速公路私家车出行继续保持快速增长，完成客车流量6亿辆，同比增长14.9%；高速公路客运量完成17.5亿人，同比增长13.4%。从客运密度看，全国高速公路平均客运密度为每101万人公里/公里，同比增长7.8%，上海、江苏、广东等省客运密度在200万人公里/公里，远高于全国平均水平。货车流量方面，高速公路大型货车高速增长，达1.9亿辆，同比增长18.2%；其中，6轴及以上大型货车流量0.6亿辆，同比增长35.1%。
从货物运输量看，5月份，高速公路货运量和货物周转量分别完成13.3亿吨和2344亿吨公里，同比增长12.9%和17.7%，增速高于全国公路货物运输量2.6个和8个百分点。其中6轴及以上大型货车完成的货运量和货物周转量分别占高速公路货物运输量的64.3%和75.6%。从货运密度看，全国高速公路货运密度为192万吨公里/公里，同比增长11.5%；其中山东、浙江、河北、江苏等省货运密度在300万吨公里/公里以上，远高于全国平均水平。
2、交运行业涨跌幅
截止2017年6月29日，沪深300指数报收3669点，6月以来累计上涨5%；申万高速公路指数报收2444点，5月以来累计上涨3.5%，落后沪深300指数1.5%。
6月以来，个股涨幅最大的是华北高速，上涨21%；涨幅最小的是重庆路桥，上涨0.7%。
年初至今，个股涨幅最大的是粤高速A，上涨24.3%；跌幅最大的是皖通高速,下跌23.2%。
3、高速公路个股估值
截止2017年6月29日，申万高速指数PE（TTM）估值为14.7X，个股PE最高的是海南高速，为60.5X；最低的是赣粤高速，为9.4 X。
截止2017年6月29日，申万高速指数PB（LF）估值为1.41 X，个股PB最高的是东莞控股，为2.52 X；最低的是赣粤高速，为0.89 X。
二、交运行业核心数据跟踪
1、行业数据
（1）公路客货运输量
2017年5月，我国公路货运量为31.97亿吨，同比增长10.3%；公路客运量12.13亿人次，同比下降2.4%；公路货运周转量5709亿吨公里，同比增长9.7%；公路客运周转量790亿客公里，同比下降3%。
（2）高速公路车流
全国28个省份高速公路动态监测数据显示：5月份，高速公路总车流量为78609万辆次，同比增长15.7%；1-5月份，高速公路总车流量为373785万辆次，同比增长14.5%。
1）客车流量
5月份，高速公路客车流量59729万辆次，同比增长14.9%。其中，东、中、西部地区分别为32743万辆次、11383万辆次、15603万辆次，分别增长13.9%、15.5%、16.8%。7座及以下小客车流量56978万辆次，增长15.5%。
1-5月份，高速公路客车流量292410万辆次，同比增长13.6%。其中，东、中、西部地区分别为155885万辆次、60025万辆次、76499万辆次，分别增长13.4%、14.6%和13.2%。7座及以下小客车流量278502万辆次，增长14.1%。
2）货车流量
5月份，高速公路货车流量18880万辆次，同比增长18.2%。其中，东、中、西部地区分别为10553万辆次、4080万辆次、4247万辆次，分别增长17.2%、24.3%、15.4%。
1-5月份，高速公路货车流量81375万辆次，同比增长17.7%。其中，东、中、西部地区分别为45479万辆次、17667万辆次、18229万辆次，分别增长17.5%、23.0%和13.4%。
（3）运价
2017年5月，公路普货运价指数为99.76，同比增长1.16%，环比下降0.23%；集装箱运价指数为95.18，同比增长1.17%，环比下降0.01%。
（4）公路投资
2017年1-5月，公路建设累计完成投资6492亿元，同比增长32.7%；其中东部地区完成2012亿元，同比增长45.7%；中部地区完成1272亿元，同比增长22.9%；西部地区完成3207亿元，同比增长29.5%。
2、公司数据
2017年5月，粤高速实现车辆流量3211万辆，同比增长19.7%；通行费收入5.27亿元，同比增长4.4%。
2017年5月，深高速日均车流量为139.26万辆，同比增长9.4%；通行费收入4.81亿元，同比增长12.1%。
2017年5月，现代投资车流量为627万辆，同比增长12.2%。
2017年5月，宁沪高速日均车流量为31.98万辆，同比增长14.8%。
2017年5月，四川成渝实现通行费收入2.6亿元，同比增长20.2%。
2017年5月，赣粤高速客车车流为287万辆，同比增长10.1%；货车76.7万辆，同比增长6.1%；通行费收入2.48亿元，同比增长5.8%。
2017年5月，福建高速客车总数为210万辆，同比增长8%；货车总数为135万辆，同比下降7.7%；通行费收入2.17亿元，同比增长4.6%。
三、附录
1、板块个股估值表
2、交通运输行业历史PE Band和PB Band
