今天大盘波动不大，还在5.7星。

大中小盘股都是微涨微跌。

价值风格略微上涨。

消费等行业比较强势。

今天主动优选和指数增强底层基金也是整体上涨。

不过指数组合有基金分红。基金分红到账需要时间，在到账之前会显示为下跌。

实际上指数组合今天也是上涨，只是分红再投入还没到账。

1.  有朋友问，A股散户、机构各自持有多少呢？

外资在A股占比多少呢？

A股股份的持有者，大致可以分为几类：

2.  A股的流通市值大约70万亿上下。

截止到今年1季度，上述四类持有者，分别占据47%、30%、19%、4%。

（1）这个比例也在变化。

例如这两年散户持有A股的比例下降了一些，在熊市散户更多的是流出，在牛市上涨后流入。

历史上70%的股票账户，是在2007、2015年两轮大牛市开通的。

熊市里，2.2亿股票账户，交易持仓账户现在只有4993万了，占全部账户的22%。

（2）机构投资者的19%中，公募基金是主力，大约占三分之一（6%上下）。

私募这两年占比下降，私募新规下，对私募基金经营提出更高的要求。最近几年，每年关闭几千家小私募基金公司。

保险等规模比较稳定。

PS：上面说的个人投资者，指的是「股民」，直接投资股票的个人投资者。

如果是个人投资指数基金、主动基金，基金再投资股票，这部分是算作机构投资者在投资股票。

所以通过主动基金、指数基金，投资股票资产，那属于「基金的个人投资者」；基金属于「股票的机构投资者」。

（3）境外投资者。

10年前，外资在A股持有的比例，大约占A股的1%不到。

海外市场，已经是指数基金为主导。

2017年之后，随着MSCI等国际指数纳入A股，一些被动指数基金的资金增配A股。

外资在A股的比例也水涨船高，从不到1%，上升到这几年的3-4%，比10年前高出约4倍。

这个数据包括了境外投资A股的基金，也包括了沪股通深股通投资A股的部分。

MSCI等指数纳入A股的进度并没有全部完成，用了几年时间，大约到三分之一的进度，就没有再增加了。

这个进度如果继续，那外资持有A股的比例也会继续提高。

其实这也是在 《万亿指数》这本书（点击查看） 中，提到指数基金的一个潜在风险：

海外指数公司，80%以上的份额，集中在MSCI、富时罗素、标普道琼斯三家。

话语权比较强，它们的主观观点，会影响指数对某些地区的配置。

如果按照被动规则计算，境外投资者持有A股的比例应该比现在高2-3倍。

3.  就目前来说，对A股影响比较大的，主要还是机构投资者和个人投资者。

像今年，中央汇金等通过指数基金，买入几千亿规模；散户很多在熊市卖出，以及赎回了几千亿的股票基金。

短期里这两股力量拉锯，影响市场的走势。

4.  如果美元进入降息周期，外资会不会增加对A股港股等人民币资产的投资呢？

有这种可能。

理论上，美元进入降息周期，人民币相对海外升值，那会有流动资金进入人民币资产。

包括A股和港股。

不过，外资在A股占比本来就不高，提升比例需要很长时间。

下一轮美元降息周期，不一定能看到有多明显的变化。

而港股市场，则更明显受到外资影响。

因为港股市场外资长期是主力。

像10年前，港股中，欧美投资者最多，其次是本地投资者、亚太其他地区投资者，最后才是内地投资者。

这也是历史遗留问题。

后来随着港股通开通，内地投资者在港股中比例逐渐提升。

现在港股欧美投资者仍然是最多的，但内地投资者已经上升到第二位了。

外资是否流入人民币资产，看外资是否流入低估的港股就知道了。

5. 【8月9日晚7点直播预告】

什么因素，影响了红利指数的走势？

红利等价值风格，和成长风格，该怎么分配？

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之前，螺丝钉也通过直播课，介绍了沪深300、中证500指数的情况，以及指数日报该怎么使用。

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中证500指数日报来了，当前投资价值如何？（精品课程）

7.【投资者分享】

这一轮熊市是2015年熊市之后，最大的一轮。

如果是2020-2021年入市的投资者，会难熬一些。

这就好比上战场，几轮战役幸存下来的老兵，心态会稳定一些；新兵可能紧张、担心。

这也是人之常情。

不过，坚持完一轮牛熊市，从知识，到经验，再到心理素质，才真正成熟了。未来再遇到熊市，就能从容应对。

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