流动性：上周央行加大净投放。
公开市场操作：上周央行连续四天实施净投放。国债市场：上周国债利率上扬。随着当前监管力度还在持续升级，短期市场情绪低迷。A股市场：上周减持环比下降88.24%。
市场情绪：未来两周市场低迷情绪或有转机。
外围方面，法国大选并没有出现黑天鹅，全球避险情绪释放，欧美股市出现普涨。我们认为市场正在逐渐消化负面影响，短期金融监管、去杠杆以及流动性并不会对市场情绪造成持续影响，我们认为五一后市场情绪或得到一定修复。
A-H股：上周港股通成交量进一步下滑，溢价指数继续上涨。
我们认为随着市场消化监管力度，外围局势逐渐明朗，结合港股目前的相对估值优势，预计后期溢价指数将收窄， AH龙头公司价格将率先趋同。
风险提示：
业绩不达预期；利率上行超预期；通胀超预期
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【固定收益-罗云峰】欧元区改善，英国恶化，日本平稳——2月欧英日经济数据综述
1月数据显示，欧元区和日本表现的比较平稳，而英国则出现了一定程度的恶化，叠加退殴风险冲击，英国2017年的经济增速大概率会低于2016年。
2月数据显示，除外贸之外欧元区出现了较为全面的改善，英国则继续恶化，日本继续表现平稳。
1）2月欧元区PMI全面改善，英国全面恶化，日本涨跌互现；2）2月欧元区外贸整体恶，日本、英国出口改善、进口恶化现；3）2月欧英日就业情况整体改善；4）2月欧英日通胀水平整体高于前值；5）2月欧元区10年国债收益率持平，英国下跌，日本上涨；6）2月欧元区零售、制造全面改善，英国零售改善、制造恶化，日本零售恶化、制造改善。
风险提示：
有重要因素未列入分析框架。
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【计算机-胡又文】计算机板块一季报持仓分析
我们对基金一季报中计算机板块持仓进行了分析，结论如下：
基金持有计算机仓位持续下降。
2017年Q1基金持有计算机公司占总持仓比重为3.13%，连续五个季度下降，已经下降至2013年Q3（3.73%）以下水平。
基金持有计算机总市值持续下降。
根据wind数据统计，2017年Q1基金持有计算机公司总市值为250亿，环比下降21.5%，同比下降52.4%；连续五个季度下降。
半数以上计算机重仓股被减仓。
2017年Q1，基金前十大重仓股中的计算机公司数量继续下降；从持仓下降角度来讲，2017年Q1十大重仓股中的84只计算机公司股票中有51只持仓量下降，2017年Q1基金持有计算机持仓市值排名前10只股票中有8只持仓量下降。
基金重仓股占流通股比例不断下降。
2017年Q1，基金重仓的计算机公司中，持仓占流通股比例在10%以上的数量继续下降，共有7只，持仓占流通股比例在5%以上的数量继续下降。
按持有市值排名前10的计算机股票名单变动较小。
2017年Q1基金持有计算机持仓市值排名前10只股票分别是：东方网力、华宇软件、旋极信息、启明星辰、同花顺、石基信息、太极股份、恒华科技、广电运通、威创股份，对比2016年Q4的前10名，仅太极股份和恒生电子出列，而新增广电运通、威创股份入围。
风险提示：
有重要因素未列入分析框架。
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【计算机-胡又文】东方网力：视频大数据生态已现
公司年报，2016年实现营业收入14.81亿元，同比增长45.68%；归属于上市公司净利润33,471.07万元，同比增长34.69%。公司深耕安防切入交通，多点布局打造智慧生态。加码人工智能C端，服务机器人龙头昂首起飞。完成11.27亿定增深化研发，大股东、高管增持彰显信心。
投资建议：
公司以视频技术为核心，深耕智能安防，多点布局大数据生态，内生增长强劲，外延整合顺利，助力业绩增长。重磅设立物灵科技，加码服务机器人，细分领域龙头可期。
预计公司2017-2018年EPS分别为0.51元、0.70元，维持“买入-A”评级，6个月目标价30元。
风险提示：
新业务进展不及预期；行业竞争加剧风险。
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【计算机-胡又文】数字政通：业绩符合预期，地下管线市场空间广阔
公司公告2016 年实现营收9.67亿元，同比增长48.56%；净利润1.31亿元，同比增长8.27%；拟每10股派发现金股利0.3元人民币（含税）。公司之前发布2017年一季度业绩预告，预计净利润为922.27万元-1089.96万元，同比增长10%-30%。
投资建议：
公司在智慧城市、地下管网、智慧医疗和智能停车场布局全面，各项业务有望全面开花。保定金迪业绩超预期，地下管线市场空间广阔。
预计2017-2018年EPS分别为0.47元和0.58元，“买入-A”评级，6个月目标价28元。
风险提示：
行业竞争加剧。
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【计算机-胡又文】同有科技：高端产品大幅增长，驱动毛利率和净利率进一步提升
公司公告2016年实现营收4.72亿元，同比增长30.57%；净利润1.29亿元，同比增长95.40%，EPS0.31元，符合预期；公司之前发布2017年一季报业绩预告，预计盈利1,096.87万元-1,292.74万元，同比增长40%-65%。
容灾类高端产品大幅增长，经营效率进一步提升，带动毛利率和净利率大幅增长。受特殊行业改革影响，预收账款和经营性现金流金额大幅减少,期待2017年有所改善。
投资建议：
国内专业存储龙头，业绩增长迅速；聚焦高端产品市场，毛利率稳步提升；公司发力特殊行业，外延跨越式发展，产业布局趋于完善。
预计公司2017-2018年EPS分别为0.44元和0.60元，“买入-A”评级，6个月目标价30元。
风险提示：
整合风险、行业需求波动风险。
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【计算机-胡又文】赢时胜：业绩符合预期 迎来高速增长期
公司2016年实现营业收入3.51亿元，净利润1.21亿元，同比分别增长40.26%、107.20%；2017年Q1实现营业收入7788万元，净利润1489万元，同比分别增长55.88%、821.22%。
投资建议：
公司新一代资产管理系统平台和新一代资产托管系统大获成功，助力业绩高速增长。同时持续布局Fintech，通过外延并购和内生发展，加快从金融软件提供商到金融服务提供商的商业模式转型升级。
预计公司2017-2018年EPS分别为0.73和1.01，维持“买入-A”评级，6个月目标价40元。
风险提示：
创新业务不及预期风险；互联网金融监管风险。
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【传媒-焦娟】骅威文化一季报点评：17年业绩有望充分受益于精品剧
公司公布2017年第一季度报告：实现营业收入、归母净利润2.2亿、9026.81万，分别同增25.21%、194.92%，一季度高增速主要源于精品剧确认收入及风云互动49.6%剩余股权并表。同时公司预计2017年上半年实现归母净利润1.38亿-1.84亿，同比增长50%-100%。
星生园精品剧制作实力突出，受益于网台售价持续提升，17年业绩有望保持高增速。风云互动49.6%剩余股权并表，游戏业务稳健推进。深入布局在线阅读平台，助力公司游戏及影视业务双腾飞。
投资建议：
我们预计公司17/18/19年实现归母净利润3.5亿/4.68亿/5.38亿，对应每股收益0.41元/0.54元/0.63元。
参考同类可比公司，给予2017年30X估值，对应6个月目标价12.3元，维持“买入-A”评级。
风险提示：
政策监管趋严、行业竞争加剧等风险。
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【传媒-焦娟】盛天网络一季报点评：网娱业务高速发展，关注17年游戏增值业务发展
公司2017年一季度实现营业收入9773万元，同比增长99.66%；归母净利润2630万元，同比增长196.14%；EPS为0.11元，同比增长175%。
点评：1. 升级改造“易乐游”网娱平台，加强网吧行业领先地位。2. 加大大数据产品研发投入，为公司产品提供有力支撑。3. 推广战吧电竞平台，拓展公司业务。
风险提示：
政策风险，端游、页游市场占有率下降导致网吧行业收入下降。
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【电子-孙远峰】汉威电子：协同效应凸显 内生高增长已开来
公司发布2016年年报，实现营业收入11.08亿元，同比增长48.34%，实现归母净利润9062.95万元，同比增15.24%。公司发布2017年一季度报告，一季度实现营业收入3.57亿元，同比增长30.92%，归母净利润1744.42万元，同比增长36.49%。
协同效应加速释放，高速增长可期；推进“汉威云”，打造完整物联网生态圈；物联网产业布局丰满，智慧城市解决方案成熟；加大研发投入，增强公司软实力。
投资建议：鉴于公司行业内产品和技术的领先地位，我们给予公司买入-A投资评级，6个月目标价为24元。
风险提示：
智慧城市、智慧环保等业务不及预期以及物联网进展不及预期
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【金融-赵湘怀】一季报简报系列之一
安信信托：信托收入高涨，固有结构多元
1）公司2017年一季度实现营业收入约16亿元（YoY+60%），实现归母净利润约10亿元（YoY+67%）。2）信托业务是业绩增长重要驱动力。3）固有业务更富多元化。4）投资建议：预计2017年-2019年EPS分别为0.86元、1.13元、1.38元，6个月目标价14.28元。5）风险提示：宏观经济下行风险/业务风险/政策风险。
爱建集团：定增顺利过会，股东看好增持
1）公司2017年一季度爱建集团实现营业总收入4亿元，同比增长34%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长11%。2）信托业务高速增长，固有业务贷款规模下降。3）定增顺利过会，股东相继增持。4）投资建议：预计2017年-2019年EPS分别为0.59元、0.76元、0.93元，6个月目标价16.68元。5）风险提示：宏观经济下行风险/政策风险/运营风险。
长江证券: 业务多元发展，iVatarGo助力经纪业务
1）2017年一季度公司实现营业收入12亿元（YoY +1%），归母公司净利润4.3亿元（YoY -14%）。2）业务多元发展，推动业绩改善。3）iVatarGo有望提升经纪业务市场份额。4）投资建议：预计2017年-2019年EPS分别为0.47元、0.56元和0.69元，6个月目标价13.8元。5）风险提示：市场下行风险/企业经营不善风险/信用违约风险。
经纬纺机：剥离汽车聚焦金融，中融信托规模领先
1）公司2017年一季度实现营业总收入约21亿元（YoY+10%），实现归母净利润约2.7亿元（YoY+400%）。公司归母净利润大幅提升的主要原因为公司一季度将汽车业务整体出售给中国恒天，实现投资收益约1.5亿元。2）信托业务规模领先，业务转型持续进行。3）顺利剥离汽车业务，聚焦金融谋发展。4）投资建议：预计2017年-2019年EPS分别为0.86元、0.95元、1.04元，6个月目标价30.59元。5）风险提示：宏观经济下行风险/政策风险/运营风险。
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【非银-赵湘怀】物产中大：立足浙江推进混改，布局金控打造全产业链
物产中大2016年全年实现营业总收入2071亿元（YoY+13%），实现归母净利润21亿元（YoY+55%）。2016年公司继续致力于布局 “一体两翼”，发展大流通+大资管+大健康+大公用。
布局金控提升利润：1）设立保险开拓利润增长点；2）金控牌照拓展带来业绩增长预期。供应链业务稳健发展。设立大健康集团整合产业资源。环保公用业务规模提升。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价14.36元。我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.96元、1.2元、1.5元。
风险提示：
宏观风险/市场风险/运营风险。
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【新三板-诸海滨】中青博联：业绩提速，整合营销生态进一步构建
据公司4月19日发布的2016年度报告，中青博联2016年营业收入19.75亿元，同比上涨9.56%。归母净利润6841.01万元，同比上升21.83%。毛利率达到15.99%较去年14.16%进一步提升。
大行业构建大空间，整合营销服务商有望进一步提升市场占有率；会议管理服务运营稳健，进一步巩固龙头地位；业务结构优化，目的地营销、博览业务成为主要利润增长主要贡献点；内生+外延构建营销服务生态圈，世园会成为新看点。
