专业知识讲座262，新政解读(保险资产管理产品管理暂行办法)。第一部分：保险资管终于落地！重点解读。第二部分：答记者问。第三部分：政策全文。
本期主要解读新发布的
《保险资产管理产品管理暂行办法》。
仍是资管新规在保险行业的延续。其征求意见稿件已在去年底发布，本公众号做过解读，链接如下：
新政解读（信保新规、保险资管新规）
。本次是正式文件，5月1日起实行。
目前疫情尚未完全过去，很多业务停滞，大家多学习金融政策和知识吧。
本公众号主要探讨ABS、项目投融资等金融市场业务（也有房地产、政府平台项目的实操讲座），欢迎大家关注、转发公众号内容，业务合作请联系小编。
第一部分：保险资管终于落地！重点解读
根据银保监会3月25日发布的中国银行保险监督管理委员会令（2020年第5号）指出，《保险资产管理产品管理暂行办法》已于2019年7月19日经中国银保监会2019年第6次委务会议通过，并于2020年5月1日起施行。
1、
精神上高度契合指导意见要求，并与资管新规保持一致
保险资管新规基于指导意见要求，强调
禁止刚性兑付、保本保收益，并同时强调管理人责任，履行穿透式管理
。
新规中保险资管产品明确
私募定位
，面向合格投资者非公开方式发行，并禁止刚性兑付，明确投资者投资保险资管产品，应当根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。同时，在合格投资者认定上与资管计划等保持一致，最低要求认购起点不低于30万。
从产品结构上，嵌套、穿透要求、禁止通道等方面也未有大的改变，与证监体系资管计划等保持了一致。
在产品分类上，仍划分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。
2、
保险资管登记机构由中保登负责保险资管产品的发行和登记，保交所负责交易和结算等。
此前，根据各行业规则，银行理财产品由理财登记托管中心负责理财信息登记，信托计划由中信登负责产品登记，券商资管、基金专业、私募基金等归集到基金业协会登记备案。
3、投资顾问排除私募基金管理人，必须为受金融监督管理部门监管的机构，且需要提前报备。
保险资产管理机构聘请的投资顾问，除满足上述条件外，还应当符合下列条件：
（二）主要人员具备专业知识和技能，从事
相关业务三年以上
；
保险资产管理机构与任一投资顾问进行首次合作的，应当提前十个工作日将合作情况报告银保监会。
投资顾问不得承担投资决策职责，不得直接执行投资指令，不得以任何方式承诺保本保收益。保险资产管理机构不得向未提供实质服务的投资顾问支付费用或者支付与其提供的服务不相匹配的费用。
代销条件只包含金融机构，未包含第三方销售渠道，相对于证监体系下的私募产品严格，在适当性审查、合格投资者认定、产品推介、反洗钱、风险测评与管理人要求一致。
第二十六条 保险资产管理机构可以自行销售保险资管产品，也可以委托符合条件的
金融机构
以及银保监会认可的其他机构代理销售保险资管产品。
保险资产管理机构和代理销售机构应当诚实守信、勤勉尽责，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等相关义务，承担投资者适当性审查、产品推介和合格投资者确认等相关责任。
保险资产管理机构和代理销售机构应当对自然人投资者的风险承受能力进行评估，确定投资者风险承受能力等级，向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的产品。产品销售的具体规则由银保监会依法另行制定。
同一保险资产管理机构管理的全部组合类产品投资于非标准化债权类资产的余额，在任何时点不得超过其管理的全部组合类产品净资产的35％。
6、
投资范围明确可投ABS、资金来源险资的还要符合保险资金运用的规定。
新规中要求资金来源为险资投资的保险资管，其投资范围应严格遵守保险资金运用的监管规定。意在穿透资金来源，从下端往上防止险资通过产品突破资金运用限制。
投资范围与其他体系的资产管理产品的投资范围保持一致。
新规中指出：按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡。过渡期自本办法施行之日起至2020年12月31日止。
8、
删除了征求意见稿中投资者必须在登记交易平台开立账户的要求。
第二十四条（持续登记）
…投资者应当以自己名义在登记交易平台设立的统一账户体系中开立账户。
（摘自：投资圈博弈 作者：深南大道跳跳虎）
为规范保险资产管理产品（以下简称保险资管产品）业务发展，统一保险资管产品监管标准，引导保险机构更好服务实体经济，有效防范金融风险，银保监会公布《保险资产管理产品管理暂行办法》（以下简称《办法》）。银保监会有关部门负责人就相关问题回答了记者提问。
一、《办法》公开征求意见的情况如何？
2019年11月22日至12月27日，银保监会就《办法》向社会公开征求意见。银保监会对反馈意见逐条进行认真研究，充分吸收科学合理的建议，绝大多数意见已采纳或拟在后续产品配套细则中采纳。
《办法》在嵌套要求方面，根据监管政策的最新调整，增加了除外条款。在投资者资质方面，将基本养老金、社会保障基金、企业年金等明示为产品投资者，更好体现保险资管产品服务长期资金的导向。在代理销售机构方面，适当拓宽了代理销售机构范围，为后续业务发展预留了空间。在托管人职责方面，采纳托管行意见，对托管职责表述做了调整，和其他资产管理产品监管规定一致。在关联交易管理方面，调整了关联交易识别报告的条款，具体细节在其他监管规定中明确，与近期发布的关联交易监管规定更好衔接。
此外，部分意见涉及债权投资计划、股权投资计划和组合类保险资管产品的细节要求，我们将在后续三类产品的配套细则中予以明确。
二、制定《办法》的背景是什么？
近年来，保险资管机构稳步开展保险资管产品业务。截至2019年末，保险资管产品余额2.76万亿元，其中债权投资计划1.27万亿元、股权投资计划0.12万亿元、组合类保险资管产品1.37万亿元。债权投资计划和股权投资计划主要投向交通、能源、水利等基础设施项目，成为保险资金等长期资金对接实体经济的重要工具；组合类保险资管产品主要投向股票、债券等公开市场品种，丰富了保险资金配置方式和策略，有力引导长期资金参与资本市场。
保险资管产品投资运作总体审慎稳健。产品期限较长、杠杆率低，基本不存在多层嵌套、资金池等问题。但是，各类保险资管产品缺少统一的制度安排，与其他金融机构资管业务的监管规则和标准也存在差异。《办法》的制定，是落实《指导意见》的重要举措，在统一保险资管产品规则的基础上，进一步弥补监管空白、补齐监管短板、强化业务监管，促进保险资管产品业务持续健康发展。
三、《办法》制定的总体原则是什么？
《办法》制定遵循以下原则：一是坚持保险资管产品的私募定位。保险资管产品定位为私募产品，主要面向保险机构等合格投资者非公开发行。二是坚持严控风险的底线思维。一方面，对照《指导意见》，从期限匹配、风险准备金、非标限额等方面弥补了监管空白；另一方面，结合保险资管产品特点，细化了机构资质、产品运作管理、信息披露等内容，并在投资范围、能力监管、风险责任人等方面制定更严格的规则。三是坚持保险资管产品的中长期特色。引导保险资管产品错位竞争和差异化发展，一方面发挥中长期产品的优势，丰富市场中长期投资工具和金融产品供给，满足保险资金等长期资金的配置需求；另一方面畅通长期资金对接实体经济的渠道，提高直接融资比重。四是坚持原则导向和规则细化相结合。《办法》作为保险资管产品“母办法”，着眼于原则定位、基础制度和总体要求，对几类产品共性部分做了原则规范。考虑到不同保险资管产品的特点，我们还将在具体规则中提出有针对性的监管要求。
四、《办法》的总体结构是什么？
《办法》共八章六十六条，包括：总则，产品当事人，产品发行、存续与终止，产品投资与管理，信息披露与报告，风险管理，监督管理以及附则。
第一章总则，主要包括产品定义和定位、基本原则、产品财产独立、禁止刚兑等。第二章产品当事人，主要明确投资者、保险资管机构、托管人以及专业服务机构的资质等内容，细化了投资顾问的要求。第三章产品发行、存续与终止，主要规范产品注册登记、销售发行、存续期管理、终止清算等流程。第四章产品投资与管理，包括投资范围、禁止通道、消除多层嵌套、穿透监管、非标限额管理等内容。第五章信息披露与报告，明确相关参与主体的信息披露和报告义务。第六章风险管理，包括压实保险资管机构主体责任、明确风险责任人和风险准备金机制、加强机构内外部审计监督、规范关联交易管理等内容。第七章监督管理，主要包括对相关机构和责任人员的监管措施、行政处罚等事项。第八章附则。
五、《办法》如何规范保险资管产品的发行机制？
近年来，我们按照深化“放管服”改革部署，稳步推进保险资管产品发行机制改革。2013年，债权投资计划发行由核准制改为注册制；2018年，简化了股权投资计划发行的注册程序。《办法》在此基础上，进一步简政放权，将组合类保险资管产品由首单核准改为登记，同时要求保险资管产品发行应当在银保监会认可的机构履行注册或者登记程序。《办法》要求注册机构和登记机构落实注册登记责任，持续加强产品存续期风险监测，强化事中事后监管。
六、《办法》对保险资管产品的投资范围有何要求？
《办法》规定，保险资管产品的投资范围包括国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、证券化产品、公募基金、其他债权类资产、权益类资产和银保监会认可的其他资产。上述投资范围与理财产品、私募资管计划的投资范围总体一致。此外，考虑到保险资金运用监管政策和风险管控要求，《办法》要求保险资金投资的保险资管产品，其投资范围应当严格遵守保险资金运用的监管规定。非保险资金投资的保险资管产品，其投资范围与其他资产管理产品的投资范围保持一致。
七、《办法》在加强风险防控方面有何要求？
《办法》着重从以下四个方面加强对保险资管产品业务的风险防控：一是压实产品发行人主体责任。要求保险资管机构符合投资管理能力要求，落实风险责任人机制，健全产品全面风险管理体系，将产品业务纳入内部稽核和资金运用内控年度审计。二是全面规范产品运作。在打破刚性兑付、消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务、限制期限错配等方面与《指导意见》保持一致。在此基础上，进一步强化对产品发行、存续、终止清算等全生命周期管理。三是完善风险管理机制。要求保险资管机构按规定提取风险准备金，加强关联交易管理，细化信息披露安排。四是落实穿透监管。要求保险资管机构有效识别保险资管产品的实际投资者与最终资金来源，充分披露资金投向、投资范围和交易结构等信息。
八、《办法》与后续配套细则如何衔接？
《办法》着眼于对各类保险资管产品共性的部分加以总体规范。考虑到不同保险资管产品在产品形态、交易结构、资金投向等方面的差异，下一步将在《办法》的基础上，分别制定债权投资计划、股权投资计划和组合类保险资管产品的配套细则，细化监管标准，提高监管政策的针对性。
中国银行保险监督管理委员会令（2020年第5号）
《保险资产管理产品管理暂行办法》已于
2019年7月19日
经中国银保监会
2019年第6次委务会议通过。现予公布，
自
2020
年
5
月
1
日起施行。
主席
郭树清
2020
年
3
月
18
日
保险资产管理产品管理暂行办法
第一章 总 则
第一条
为了规范保险资产管理机构开展保险资产管理产品（以下简称保险资管产品或者产品）业务，保护投资者和相关当事人合法权益，根据《中华人民共和国保险法》《中华人民共和国银行业监督管理法》《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《指导意见》）及相关法律法规，制定本办法。
第二条
在中华人民共和国境内设立的保险资产管理机构开展保险资管产品业务，适用本办法。法律、行政法规以及中国银行保险监督管理委员会（以下简称银保监会）另有规定的除外。
第三条
本办法所称保险资管产品业务，是指保险资产管理机构接受投资者委托，设立保险资管产品并担任管理人，依照法律法规和有关合同约定，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
保险资管产品包括债权投资计划、股权投资计划、组合类产品和银保监会规定的其他产品。
第四条
保险资管产品应当面向合格投资者通过非公开方式发行。
第五条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当发挥保险资金长期、稳定的优势，服务保险保障，服务经济社会发展。
第六条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当遵守法律、行政法规以及银保监会的规定，遵循公平、公正原则，维护投资者合法权益，诚实守信、勤勉尽责，防范利益冲突。
第七条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当加强投资者适当性管理，向投资者充分披露信息和揭示风险，不得承诺保本保收益。
投资者投资保险资管产品，应当根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。
第八条
保险资管产品财产独立于保险资产管理机构、托管人和其他为产品管理提供服务的自然人、法人或者组织的固有财产和其管理的其他财产。因产品财产的管理、运用、处分或者其他情形取得的财产和收益，应当归入产品财产。保险资产管理机构、托管人等机构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，产品财产不属于其清算财产。
第九条
中国保险资产管理业协会、上海保险交易所股份有限公司、中保保险资产登记交易系统有限公司依照法律、行政法规以及银保监会的规定，对保险资产管理机构开展保险资管产品业务实施自律管理。
第十条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当在上海保险交易所股份有限公司、中保保险资产登记交易系统有限公司等银保监会认可的资产登记交易平台（以下简称登记交易平台）进行发行、登记、托管、交易、结算、信息披露等。
第十一条
银保监会依法对保险资管产品业务进行监督管理。
银保监会对保险资管产品业务实行穿透式监管，向上识别产品的最终投资者，向下识别产品的底层资产，并对产品运作管理实行全面动态监管。
第二章 产品当事人
第十二条
本办法所称合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织：
（一）具有两年以上投资经历，且满足以下条件之一的自然人：家庭金融净资产不低于300万元人民币，家庭金融资产不低于500万元人民币，或者近三年本人年均收入不低于40万元人民币；
（二）最近一年末净资产不低于1000万元人民币的法人单位；
（三）接受金融监督管理部门监管的机构及其发行的资产管理产品；
（四）基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金；
（五）银保监会视为合格投资者的其他情形。
第十三条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当符合下列条件：
（一）公司治理完善，市场信誉良好，符合银保监会有关投资管理能力要求；
（二）具有健全的操作流程、内控机制、风险管理和稽核制度，建立公平交易和风险隔离机制；
（三）设置产品开发、投资研究、投资管理、风险控制、绩效评估等专业岗位；
（四）具有稳定的投资管理团队，拥有不低于规定数量的相关专业人员；
（五）最近三年无重大违法违规行为，设立未满三年的，自其成立之日起无重大违法违规行为；
（六）银保监会规定的其他审慎性条件。
第十四条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当履行下列职责：
（一）依法办理产品的注册或者登记手续以及份额销售、托管等事宜；
（二）对所管理的不同产品受托财产分别管理、分别记账，按照合同约定管理产品财产；
（三）按照产品合同约定确定收益分配方案，及时向投资者分配收益；
（四）进行产品会计核算并编制产品财务会计报告；
（五）依法计算并披露产品净值或者投资收益情况；
（六）办理与受托财产管理业务活动有关的信息披露事项；
（七）保存受托财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；
（八）以管理人名义，代表投资者利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；
（九）银保监会规定的其他职责。
第十五条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，应当聘请符合银保监会规定且已具备保险资产托管业务条件的商业银行或者其他金融机构担任托管人。
第十六条
托管人应当履行下列职责：
（一）忠实履行托管职责，妥善保管产品财产；
（二）根据不同产品，分别设置专门账户，保证产品财产独立和安全完整；
（三）根据保险资产管理机构指令，及时办理资金划转和清算交割；
（四）复核、审查保险资产管理机构计算的产品财产价值；
（五）了解并获取产品管理运营的有关信息，办理出具托管报告等与托管业务活动有关的信息披露事项；
（六）监督保险资产管理机构的投资运作，对托管产品财产的投资范围、投资品种等进行监督，发现保险资产管理机构的投资或者清算指令违反法律、行政法规、银保监会规定或者产品合同约定的，应当拒绝执行，并及时向银保监会报告；
（七）保存产品托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；
（八）主动接受投资者和银保监会的监督，对产品投资信息和相关资料承担保密责任，除法律、行政法规、规章规定或者审计要求、合同约定外，不得向任何机构或者个人提供相关信息和资料；
（九）法律、行政法规、银保监会规定以及产品合同约定的其他职责。
第十七条
保险资产管理机构开展保险资管产品业务，可以依照有关法律、行政法规以及银保监会规定，聘请专业服务机构，为产品提供独立监督、信用评估、投资顾问、法律服务、财务审计或者资产评估等专业服务。
保险资产管理机构应当向投资者披露专业服务机构的资质、收费等情况，以及更换、解聘的条件和程序，充分揭示聘请专业服务机构可能产生的风险。
第十八条
专业服务机构应当诚实守信、勤勉尽责，并符合下列条件：
（一）具有经国家有关部门认可的业务资质；
（二）具有完善的管理制度、业务流程和内控机制；
（三）熟悉产品相关法律法规、政策规定、业务流程和交易结构，具有相关服务经验和能力，商业信誉良好；
（四）银保监会规定的其他审慎性条件。
保险资产管理机构聘请的投资顾问，除满足上述条件外，还应当符合下列条件：
（一）具有专业资质并受金融监督管理部门监管；
（二）主要人员具备专业知识和技能，从事相关业务三年以上；
（三）最近三年无涉及投资顾问业务的违法违规行为；
（四）银保监会规定的其他条件。
保险资产管理机构与任一投资顾问进行首次合作的，应当提前十个工作日将合作情况报告银保监会。投资顾问不得承担投资决策职责，不得直接执行投资指令，不得以任何方式承诺保本保收益。保险资产管理机构不得向未提供实质服务的投资顾问支付费用或者支付与其提供的服务不相匹配的费用。
第三章 产品发行、存续与终止
第十九条
保险资管产品按照投资性质的不同，分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。
固定收益类产品投资于债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%，商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合类产品投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一资产的投资比例未达到前三类产品标准。
非因保险资产管理机构主观因素导致突破前述比例限制的，保险资产管理机构应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的十五个交易日内调整至符合要求。
第二十条
合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于
30万元
人民币，投资于单只混合类产品的金额不低于
40万元
人民币，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于
100万元
人民币。保险资管产品投资于非标准化债权类资产的，接受单个合格投资者委托资金的金额不低于
100万元
人民币。
第二十一条
保险资产管理机构发行的保险资管产品，应当在银保监会认可的机构履行注册或者登记等规定程序。
保险资产管理机构应当按照规定报送产品材料。产品材料应当真实、完备、规范。银保监会认可的机构仅对产品材料的完备性和合规性进行审查，不对产品的投资价值和风险作实质性判断。
第二十二条
在保险资管产品存续期，保险资产管理机构应当按照有关规定以及登记交易平台的业务规则，持续登记产品基本要素、募集情况、收益分配、投资者所持份额等信息。
第二十三条
投资者持有保险资管产品的份额信息以登记交易平台的登记结果为准。相关产品的受益凭证由登记交易平台出具并集中托管。
投资者对登记结果有异议的，登记交易平台应当及时复查并予以答复；因登记交易平台工作失误造成数据差错并给投资者造成损失的，登记交易平台应当承担相应责任。
第二十四条
登记交易平台和注册机构应当建立产品信息共享机制，实现系统互联互通，推进行业基础设施系统与监管信息系统的有效衔接，及时有效履行信息报送责任。
第二十五条
保险资产管理机构、托管人、投资者和有关专业服务机构应当按照登记交易平台和注册机构发布的数据标准和技术接口规范，报送产品材料和数据信息。
第二十六条
保险资产管理机构可以自行销售保险资管产品，也可以委托符合条件的金融机构以及银保监会认可的其他机构代理销售保险资管产品。
保险资产管理机构和代理销售机构应当诚实守信、勤勉尽责，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等相关义务，承担投资者适当性审查、产品推介和合格投资者确认等相关责任。
保险资产管理机构和代理销售机构应当对自然人投资者的风险承受能力进行评估，确定投资者风险承受能力等级，向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的产品。产品销售的具体规则由银保监会依法另行制定。
第二十七条
保险资产管理机构应当按照产品的性质、规模，制定专项制度，建立健全机制，设置与产品发行相独立的岗位和专业人员，开展产品存续期管理工作。存续期管理应当涵盖风险预警、风险事件处置、数据报送、信息披露和报告等。
在产品存续期，注册机构和登记交易平台依法开展信息统计和风险监测等工作。
第二十八条
有下列情形之一的，保险资管产品终止：
（一）保险资管产品期限届满；
（二）保险资管产品目的已经实现或者不能实现；
（三）保险资管产品相关当事人协商同意；
（四）出现保险资管产品合同约定的应当终止的情形；
（五）法律、行政法规以及银保监会规定的其他情形。
第二十九条
保险资管产品终止的，保险资产管理机构应当按照银保监会要求和产品合同约定，组织开展清算工作，并及时履行报告义务。
第四章 产品投资与管理
第三十条
保险资管产品可以投资于国债、地方政府债券、中央银行票据、政府机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券，在银行间债券市场或者证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场发行的证券化产品，公募证券投资基金、其他债权类资产、权益类资产和银保监会认可的其他资产。
保险资金投资的保险资管产品，其投资范围应当符合保险资金运用的有关监管规定。
第三十一条
保险资管产品的分级安排、负债比例上限、非标准化债权类资产投资限额管理和期限匹配要求应当符合金融管理部门的有关规定。
同一保险资产管理机构管理的全部组合类产品投资于非标准化债权类资产的余额，在任何时点不得超过其管理的全部组合类产品净资产的35％。
保险资管产品不得直接投资于商业银行信贷资产，依据金融管理部门颁布规则开展的资产证券化业务除外。
保险资管产品不得直接或者间接投资法律法规和国家政策禁止进行债权或者股权投资的行业和领域。
鼓励保险资产管理机构在依法合规、商业可持续的前提下，通过发行保险资管产品募集资金投向符合国家战略和产业政策要求、符合国家供给侧结构性改革政策要求的领域。鼓励保险资产管理机构通过发行保险资管产品募集资金支持经济结构转型，支持市场化、法治化债转股，降低企业杠杆率。
第三十二条
单只保险资管产品的投资者人数应当符合法律、行政法规以及银保监会的规定。保险资管产品接受其他资产管理产品投资的，不合并计算其他资产管理产品的投资者人数，但应当有效识别保险资管产品的实际投资者与最终资金来源。
保险资产管理机构不得违反相关规定，通过为单一融资项目设立多只产品的方式，变相突破投资者人数限制或者其他监管要求。
第三十三条
保险资产管理机构应当切实履行主动管理责任，不得让渡管理职责，不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。
第三十四条
保险资管产品投资其他资产管理产品的，应当明确约定所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品，法律、行政法规以及金融管理部门另有规定的除外。
保险资产管理机构在履行产品注册或者登记等程序时，应当充分披露资金投向、投资范围和交易结构等信息。
第三十五条
保险资产管理机构不得以受托管理的保险资管产品份额进行质押融资。保险集团（控股）公司、保险公司作为投资者，以其持有的保险资管产品份额进行质押融资的，应当在登记交易平台依法开展。
第三十六条
保险资管产品应当按照《企业会计准则》和《指导意见》等关于金融工具核算与估值的相关规定，确认和计量产品净值。
第三十七条
保险资产管理机构应当根据产品规模、投资范围、风险特征等因素，按照市场化原则，在产品合同中约定管理费的计提标准。
第三十八条
保险资产管理机构应当合理确定保险资管产品所投资资产的期限，加强对期限错配的流动性风险管理。
第三十九条
保险资产管理机构应当做到每只产品所投资资产构成清晰，风险可识别。
保险资产管理机构应当做到每只产品的资金单独管理、单独建账、单独核算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。
第五章 信息披露与报告
