“财福100”
是由华福证券联合财联社和猫头鹰基金研究院战略合作推出的客观专业、合作开放的公私募基金经理精选和服务品牌。
“财福100”
以买方视角，广泛覆盖各类主流且符合资产配置框架的资产类别，从全市场海量的公私募基金中，通过定性和定量结合的方式精选基金经理。
“财福100”
将围绕入选基金经理，努力构建包括基金管理人、银行、券商、财经媒体、专业研究机构、金融科技机构等在内的合作生态圈，不断丰富和完善投前、投中和投后的全流程服务与陪伴，提升投资者的安定感、满意感和获得感。
本期基金经理 王平
基金从业证书编号：F0240107070082
招商基金量化投资部总监
2006年加入招商基金管理有限公司,曾任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理、副总监。现任招商基金量化投资部总监、基金经理
王平在量化领域的产品管理经验十分丰富，擅长运营量化策略进行选股，业绩的持续性较好，投资胜率较高。在整体上，他偏好业绩增长持续性较强、盈利能力靠前且估值水平较低的个股。
王平个股配置较为分散，前10大集中度近五期基本在15%左右；选股方面，偏好小盘股票，重仓股市值中位数基本在150亿以下，选股整体偏向于价值，PE在12倍左右，PB在1.5左右；换手率基本在200%左右，在量化基金中相对较低。
大类配置上，基本不做仓位择时，长期仓位维持在90%以上。
数据来源：猫头鹰基金研究院，数据截至日期2024/11/04
行业上，整体体现出行业均衡配置的特征，配置行业基本在20个以上，前三大行业集中度基本在30%以下，行业配置较为分散。
数据来源：猫头鹰基金研究院、Wind，数据截至日期2024/11/04
通过模拟投资者不同时间段随机买入卖出，获取不同买入和持有区间的收益率，得到收益率的概率分布图，模拟从持有人的角度看代表产品上的收益情况。
从各行业的模拟持有体验上看，在机械设备、家用电器的模拟持有体验是比较好的，任意时间点买入卖出，在16个行业表现出较高的胜率，超过75%的概率在机械设备、汽车、电力设备、家用电器、基础化工等行业是获取正收益的；并且在环保、建筑装饰、家用电器、纺织服饰、基础化工、计算机、传媒等行业也有较好的选股能力。
数据来源：猫头鹰基金研究院，数据截至日期2024/11/04
在机械设备行业上，表现出明显的择时和选股能力。选股方面相对于申万机械设备指数超额收益在150%左右，且超额收益十分稳定，基本未出现较大回撤。
数据来源：猫头鹰基金研究院，数据截至日期2024/11/04
王平从业经验丰富，收益表现上，收益与风险调整后收益表现突出。自2016年中管理以来，收益超过150%。投资策略上，基本不进行宏观择时，行业均衡配置。个股上，以PB-ROE的选股策略为主，股票偏小市值低估价值为主。组合方面，组合表现出小市值与低估值的特征，同时行业与个股集中度很低，组合通过分散化控制风险。能力方面，能力圈分布较广，在大部分行业和板块均获得正收益，且选股的胜率较高。
量化投资的核心是基金经理要有自己的投资理念，比如我自己就是偏价值投资，这与PB-ROE模型非常契合。这个模型确实可以找到理论上便宜又优质的股票，但做价值投资都会面临估值陷阱的问题，我会用其他因子修正模型，进行微调，把那些事实上已经掉入估值陷阱的股票从组合中淘汰出去。
基本面策略的好处在于，你知道底在什么位置，赚的是什么钱，解释性在哪，你也知道未来期望收益的分布大概是个什么样子，虽然收益可能会薄一点。
我的目标就是追求长期稳定的超额收益。我没那么随波逐流，也不愿意着急往前走，当大家觉得我很强的时候，我只是在坚持自己。很多时候，我没变，而是市场在变。
