李大霄：散户是中国股市的大功臣

散户是中国股市的大功臣

■ 文 | 李大霄 ☞ 地球顶婴儿底之父

在我国股票市场中，个人投资者所持股票交易账户数量占绝对优势。根据中登公司2016年12月中发布的结算统计月报显示，2016年末投资者账户数为11,811.04万，其中自然人账户11,778.42万，非自然人账户32.62万。个人投资者占比高达99.72%。

从持仓数量来看，持有A股流通市值在1亿以上的有4680人，仅占万分之一；47.92%的股民持有1-10万元，占比最高；24.37%的投资者持有1万元以下；所持市值在10-50万之间的人，占比21.32%，持股市值在50万元以下的个人投资者占总量的94%。

从成交量上来看，持股20%的散户贡献了80%的成交量。

从年龄结构上看，目前市场中以30-50岁投资者为主，50岁以上投资者近年来呈现先升后微降，20-30岁的投资者占比大幅上升。

从学历结构上看，近年来投资者学历层次逐渐提高，大专以上学历者占投资者总数接近50%，预示着未来市场理性程度将逐渐提高。

毫无疑问，散户投资者是中国股市从无到有、从小到大的主要见证者和推动力量。20多年来，中国股市从最初的老8股发展到今天的超过3000家上市公司、总市值仅次于美国的全球重要资本市场，散户的作用居功至伟。从某种程度上讲，正是散户的坚持和隐忍，成就了中国股市。

有些人认为散户是市场的破坏者，他们把市场的大幅波动，归咎于散户高抛低吸的频繁操作。这种观点是极其错误的。事实上，散户以20%的持仓量，贡献了80%的成交额，使中国股市成为全球最活跃的市场之一。没有散户带来的流动性，A股市场每年动辄上千亿的IPO融资额和过万亿的再融资规模，是不可想象的。

❶ 建立保护散户利益的市场机制。要设立散户投资者保护基金，完善金融市场诉讼制度，使投资者损失能够得到及时补偿。监管层和各级证券金融机构应该高度重视散户的诉求，充分做好散户投资者教育和服务工作，创造适宜散户投资的市场环境。

❷ 揭露和限制市场中存在的欺骗散户、危害散户的言行、逻辑、理论。金融行业应大力宣扬风清气正的理论研究和金融服务，防止歪理邪说妖言惑众，将散户引向歧途。

❸ 惩治侵害散户利益的无良庄家和不良机构。对于强势群体操纵市场、利益输送、虚假宣传等侵害散户利益的行为，监管层应大力打击，严厉惩治。

❹ 散户应该加强自我教育和自我保护意识。投资者应该抛弃一夜暴富的幻想，坚持专业知识的学习，树立理性投资、价值投资、余钱投资的理念。只有全面完善和提升自身的投资意识和投资能力，才能真正地保护自己的利益，成为证券市场最后的胜利者。

散户投资者涉及到5000万以上的人口，数千万的家庭，保护好散户的利益，是金融从业者的共同责任。只有让散户赚，让散户分享中国股票市场长期发展的成果，才是中国股市长远健康发展的唯一出路。

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