懂王开枪！

今天上午一起来大家都在讨论懂王的发声，特朗普在他的 Truth Social 上 发帖表示，将对来自中国的商品征收 10%的关税， 对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收 25% 的 关税 。 对中国加税是 有预期的 ，但对墨西哥和加拿大加那么高的税，还是有点超市场预期的。

这个消息一出来，汇率市场就出现了比较大的波动，墨西哥比索和加元都突发贬值，加元更是直接走突破加速了。A股这边过去几年不少公司都去墨西哥建厂做美国市场的配套，今天资金都先走为敬。

这回征税的理由是 芬太尼等非法毒品和非法移民的涌入美国 ，所以在没有解决这两个问题以前，关税将一直维持。墨西哥方面对这块没有回应，但加拿大方面立刻就去跟特朗普联系了，想解释从他们那过去美国的非法移民相比墨西哥少太多了，不该把他们也猛加关税。

最近看了不少特朗普政府官员的相关资料，比较明确的一点是 关税将会成为特朗普政府和其他国家进行谈判的重要工具 ，只要有不符合他们想法的，就先把关税加上来逼着其他国家赶紧做好，如果不搞好那么这一惩罚性的关税就会一直维持在这。

所以当下特朗普对于墨西哥和加拿大两个邻国加关税不是结束， 只是谈判大潮的开始 ，后面极大概率还会对其他国家有相关的动作，即使是盟国也会翻脸，且看下一个是欧盟还是日韩了。

针对中国的贸易关税，大概率是会继续推进的，好的是新财长贝森特是一个温和派， 主张渐进式加征 ，明年应该还会有一些缓冲的时间窗口。

特朗普交易虽然已经告一段落，但其上台后的影响很持续，当下也并不只是关税这一点，比如 黎巴嫩和以色列达成停战协议就是又一个非常重要的信号 ，这导致了黄金和原油价格的大跌。这两个头寸都是我们组合里有的，黄金的大逻辑还没啥问题，但是原油价格可能真的要被特朗普摁住了。

接下来懂王还会持续出招，对各国和各行业都会有巨大的影响。如果想多了解可以去看特朗普已经任命官员的访谈，特别是在大选之前不少人都有发声，当时他们谈论到的都是自己真实的想法。

接下来简单跟踪一下市场，今天市场又是下跌的状态，各大指数都是小跌，个股层面超过3700家下跌，比较影响情绪的是今天的跌停板有55家， 局部已经出现流动性缺失的情况了 。

当下市场的主要矛盾就是流动性的下行 ，全市场成交额今天只有1.33万亿，再创阶段新低。流动性中枢下行的阶段总量大概率是下行的，结构上的机会也很难持续，交易层面这个阶段就是 多看少动 。

市场心态防守的时候就是红利表现的时机，今天银行率先开始涨起来了。从大类资产的角度上看，国债期货已经走出趋势，这对红利资产而言是一个比较强的支撑。而11月险资等考核期过后，大概率也会重回红利方向的配置， 当下这个时间节点红利方向的配置机会感觉再次到来了 。

接下来一段时间市场的交易情绪很难大幅度活跃起来，短期动作上要保持谨慎一些。中期角度继续等待下个月的重要会议指向， 内需和消费端刺激是需要重点关注的 ，在懂王乱搞的背景下，这条线的确定性是越来越高了。