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据悉，近日科大讯飞(002230-CN)与哈工大联合实验室(HFL) 提交的系统模型，在斯坦福大学发起的SQuAD（Stanford QuestionAnswering Dataset）挑战赛中超过微软夺得了第一名。
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由于此次挑战赛项目为人工智能阅读理解，也就是说科大讯飞的人工智能在智能认知领域又进了一大步，科大讯飞再一次成为世界瞩目的焦点。但最近依然有人质疑科大讯飞的发展能力，而作为目前全世界瞩目，受到投资者青睐的科大讯飞，究竟是一个怎样的公司？是人工智能界的翘楚还仅仅只是一个只会画饼充饥的幌子？
关于科大讯飞的财务数据
目前很多的质疑声都指向科大讯飞的财务数据，认为一家优秀的龙头企业，财务数据不应该那样“难看”。
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2016年科大讯飞4.9亿的净利润倒也说的过去，但是从其利润总额明细却反映出一些问题。
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2016年科大讯飞利润总额为5.6亿元，同比增加了20.73%，但从科大讯飞的利润表来看，其营业外收入为1.91亿元，投资净收益为1.47亿元，而投资净收益中仅有1224万来自于与主营业务相关的长期股权投资收益，大部分是通过并购讯飞皆成获得的。
科大讯飞2016年投资收益、营业外收入明细
而在公司营业外收入明细中则可以看到，公司拥有的1.91亿元营业外收入的大部分来自于政府补贴，补贴金额超过了1.8亿元，占了公司营业外收入绝大部分比例。也就是说，扣除营业外收入及非主营业务相关而获得的投资收益，科大讯飞主营业务给公司带来实际利润约为2.35亿元。
科大讯飞2016年无形资产、开发支出明细
而科大讯飞作为一家高科技公司投入的软件开发支出也非常高。2016年公司对软件开发的投入分两部分计入：无形资产和开发支出，分别约为1.99亿元和0.36亿元。而二者之和正好为2.35亿元。也就是说除去营业外收入以及权益类收入，公司主营业务收入全都投入了公司开发费用之中，这也就是科大讯飞被很多评论家“吐槽”的原因。
图：科大讯飞的资产负债表
而且2016年科大讯飞应收账款高达17.98亿元，占营业总收入超过50%。这也不禁让人对公司回款能力以及现金流产生质疑。
科大讯飞：乐视+人工智能？
事实上，乐视生态圈建设崩塌事件早已在业内传的沸沸扬扬，闹得最后乐视也不得不选择无奈收场。一时间“产品生态圈”突然成为了人们口中的“洪水猛兽”。曾经一度红极一时的“产品生态圈”概念现在被斥为“画饼充饥”，投资者对发展“产品生态圈”的公司更是望而却步。而科大讯飞被“吐槽”也因它有“多元化的业务体系”。
来源：科大讯飞主营业务占比
从Wind数据看出，科大讯飞的主营业务构成主要有三大业务，分别是行业应用产品系统、教育行业产品和服务以及信息工程与运维服务。主营三大业务看起来也不算太多，但年报显示，公司的分产品多达13项，而且横跨多个领域，这也难怪有人会担心科大讯飞最后落下跟乐视一样出现资金问题的下场。
科大讯飞真的有那么糟？
答案当然是否定的。一家能靠自身研发的人工智能技术在国际上夺得第一的公司当然不可能像泡沫那样易碎，相反这家公司表现出的实力，更让人期待它的后市发展。
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人工智能作为近几年才兴起的风口概念和新行业，关于它的深入研究直到近年才有了显著进展，而且目前人工智能仍处在深度开发阶段，很多研究并未投入到实际产品应用中，投入多于产出是行业发展的必然过程。
科大讯飞能保持主营业务收入支撑公司开发研究并不是反映公司经营能力不行，而是反映出公司已经初步完成初步的人工智能产品市场投入布局，并取得了盈利，这说明人工智能符合市场的发展，为今后人工智能技术大规模投放市场奠定基础。
所以对于在新兴行业中尚处于研发阶段的公司而言，纠结利润以及一些具体的财务数据并没有太大作用。
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至于被吐槽“类乐视”的发展模式，这个观点也是站不住脚的。因为科大讯飞作为一家注重科研的公司，公司的核心项目始终是“人工智能”，而它经营的分产品也无一不是人工智能在其所处行业的衍生项目，“人工智能”就像纽带一般连接着所有项目，而资金分配则随着“人工智能”项目需要进行侧重，而不是分产品各自为站不着边际。而且人工智能作为未来产业得到了政府及社会各界的鼎力相助，还用愁资金问题？所以对于科大讯飞，我们应该保持耐心，等人工智能大规模投放市场时，科大讯飞或将会成为市场上力量恐怖的存在。
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