2.1 煤炭价格：旺季不旺弱势下行
动力煤：港口和产地价格弱势下行
➢
动煤期货：
1905合约报价562元/吨，环比跌31.2元/吨或5.2%；
➢
秦皇岛港：
Q5500动力煤现货报价577元/吨，跌50元/吨或8%；
➢ 电煤指数：
11月中国电煤价格指数报520元/吨，环比下降3元/吨；
➢
BSPI指数：
环渤海动力煤指数报569元/吨，环比跌1元/吨。
➢ 广州港：
山西优混（Q5500）报705元/吨，环比跌10元/吨或1%；
➢ 主产地：
山西大同南郊Q5500动力煤车板价报465元/吨，跌10元/吨。
➢ 秦港-大同价差：
Q5500动煤港口产地价差109元/吨，环比缩小43元/吨；
➢
广州-秦港价差：
Q5500南北港口价差128吨，环比扩大40吨。
➢ 澳洲纽卡斯尔动力煤Q6000报102.7美元/吨，涨2.7美元/吨或3%；
➢ 欧洲ARA三港动力煤Q6000报86.9美元/吨，涨4.8美元/吨或6%。
焦煤价格：钢焦产业链景气度回落，焦煤价格偏弱
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焦煤主力合约报1175元/吨，跌158元/吨或12%；
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京唐港山西产主焦煤库提价报1880元/吨，涨10元/吨或1%；
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京唐港山西产1/3焦煤库提价报1470元/吨，持平；
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京唐港澳洲产主焦煤库提价报1690元/吨，跌90元/吨或5%；
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京唐港澳洲产1/3焦煤库提价报1520元/吨，跌90元/吨或6%。
➢ 主产地临汾地区主焦煤车板价报1690元/吨，环比跌30元/吨或2%；
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主产地临汾地区肥精煤车板价报1680元/吨，环比跌30元/吨或2%；
➢
主产地临汾地区1/3焦煤车板价1430元/吨，环比持平；
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主产地太原地区瘦精煤车板价报1150元/吨，环比持平；
喷吹煤：
平稳运行
➢ 阳泉地区：
喷吹煤车板价报1095元/吨，环比持平；
➢
长治地区：
喷吹煤车板价报1040元/吨，环比持平；
➢
日照港：
山西产Q6800喷吹煤平仓价1080元/吨，环比跌25元/吨。
➢
进口煤：
澳洲喷吹煤到岸价131美元/吨，环比跌3美元/吨。
无烟煤
：小幅回调
➢ 无烟煤主产地山西晋城无烟中块车板价1240元/吨，环比跌30元/吨；
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无烟煤主产地山西晋城无烟小块车板价1200元/吨，环比跌20元/吨；
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无烟煤主产地山西晋城无烟沫煤车板价680元/吨，环比跌30元/吨；
➢
京唐港朝鲜进口无烟煤平仓价870元/吨，环比持平。
2.2、供给分析
：11月产量继续回升，进口高位回落
国内
供给：日均产量1051万吨，环比增加7%
➢ 全国：
11月原煤月度产量31542万吨，同比增加4.5%，环比增加3%；年内累计原煤产量321414万吨，累计同比增加5.4%。
➢ 国有重点煤矿：
11月国有重点煤矿原煤产量15647万吨，同比增长4.4%，环比增长2%；1-11月累计产量168189万吨，同比增长3.8%。
➢ 山西：
11月原煤月度产量7663万吨，同比增加5.8%；年内累计原煤产量81094万吨，累计同比增长3.3%。
➢ 陕西：
11月原煤月度产量5619万吨，同比增加7.4%；年内累计原煤产量56752万吨，累计同比增加14.1%。
➢ 内蒙：
11月原煤产量8753万吨，同比增加11%，年内累计原煤产量84248万吨，累计同比增加11%。
进出口
：11月进口量继续回落
11月进口煤及褐煤1915万吨，当月同比减少13.0%，环比减少17.0%。1-11月累计进口煤及褐煤2.7亿吨，累计同比增长9.3%。
分煤种来看，11月动力煤进口1066万吨，环比下降23%，焦煤进口489万吨，环比下降20%，无烟煤进口74万吨，环比增加35%。
2.3 需求分析：
下行压力较大
宏观层面，11月新增社会融资规模15191亿，同比下降21%，其中人民币新增贷款12302亿，同比增加8%。1-11月新增社融累计17.6万亿，累计同比下降15%。
11月工业增加值增速为5.4%，环比下降0.5PCT；
11月克强指数10.85，环比回升0.8PCT。
1-11全国固投61万亿元，累计同比增速5.9%，环比上升0.2PCT；
1-11月房地产固定资产投资累计增速8.2%，环比回升0.1个PCT；
1-11月制造业固定资产投资累计增速9.5%，环比回升0.4个PCT。
电力需求
11月全国发电量5543亿度，同比增加3.6%；1-11月全国累计发电量61626亿度，累计同比增长6.9%；
11月火电发电量4051亿度，同比增加3.9%；1-11月火电累计发电量44963亿度，累计同比增长6.2%；
11月水电发电量879亿度，同比增长1.5%；1-11月水电发电量10297亿度，累计同比增长4.4%。
11月全国六大电厂日均耗煤52.3万吨，同比下降13%，淡季叠加经济下行压力，电厂日耗大幅下降，导致库存去化缓慢。
供热需求
11月全国供热耗用原煤3420万吨，环比微增1316万吨；1-11月累计耗用原煤23069万吨，累计同比增长14.7%。
钢铁需求：
需求走弱，钢焦景气度回落
期货价格
：
螺纹主力报3400元/吨，环比跌131元/吨或4%；
焦炭主力报1885元/吨，环比跌432元/吨或19%。
现货价格：
上海螺纹（HB400 20mm）报3810元/吨，环比跌60元/吨或2%；
天津港一级冶金焦平仓价格2400元/吨，环比跌100元/吨或4%。
粗钢产量：
11月全国粗钢产量7762万吨，同比增加17.3%；1-11月全国粗钢产量85737万吨，累计同比增6.7%；
生铁产量：
11月生铁产量6373万吨，同比增长9.9%，1-11月全国生铁累计产量70785万吨，累计同比增长2.4%；
焦炭产量：
11月焦炭产量3541万吨，同比增长1.9%，1-11月全国焦炭累计产量39779万吨，累计同比减少0.1%。
钢材库存：
截止本月底全国主要城市钢材社会库存796万吨，环比下降3%。
水泥需求
：12月产量微增，价格涨势延续
全国水泥价格指数：
截至本月底指数报162点，同比增长8%，环比持平。
山东水泥平均价格：
截至本月底现货均价507元/吨，同比持平，环比增长2%。
江苏水泥平均价格
：截至本月底现货均价561元/吨，同比增长9%，环比持平。
广东水泥平均价格：
截至本月底现货均价488元/吨，同比增长18%，环比跌3.8%。
水泥当月产量：
11月水泥产量20521万吨，同比增长1.6%；
水泥累计产量：
1-11月水泥累计产量199848万吨，累计同比增长2.3%。
2.4 库存分析：高位回落
➢ 产地库
存
：
国有重点煤矿11月底库存1876万吨，同比降14%，环比降9%。
➢
港口库存：
秦皇岛煤炭库存577万吨，环比增加18万吨或3%；
曹妃甸煤炭库存499万吨，环比减少12万吨或2%；
长江口煤炭库存672万吨，环比减少90万吨或12%；
广州港煤炭库存208万吨，环比减少11万吨或5%；
纽卡斯尔港库存185万吨，环比增加41万吨或28%。
➢
国有重点电厂库存
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