国君汽车周报速递
(02月12日-02月18日)
【首推上汽集团(含华域汽车),增持广汽集团H】零部件推荐汽车电子,关注行业寡头宇通客车和潍柴动力。
重点提示:
凭借斑马系统的互联网功能,上汽集团实现自主品牌多产品全面爆发。17年自主销量主要靠荣威RX5(占比近50%),18年1月仅占不到30%,荣威RX3、名爵MG6、名爵ZS(均搭载了斑马系统)全部销量接近万台,预计互联网功能推动18年自主产品销量和利润贡献超市场预期。
&广汽集团:
H股受整体市场拖累回调,进入绝对价值区间,控股股东计划增持A股股份,有利于扭转市场的悲观预期。借鉴吉利汽车2016年12月李书福增持的经验,控股股东增持后,公司销量和业绩均大幅增长,超出市场预期,带动股价一年上涨206%。公司传祺品牌产品保持供不应求状态,终端库存低于1个月。
&汽车零部件:
汽车电子板块首推华域汽车(通过延锋伟世通绑定斑马汽车,配套车机硬件),战略增持汽车芯片板块,首推与英特尔子公司Mobileye战略合作的四维图新,受益标的包括宏发股份、中航光电等。
&电动客车:
鉴于补贴退坡尚未落地,市场对电动客车板块仍有所担忧,预计政策落地后渐显投资机会。宇通客车作为电动客车龙头,受益于补贴退坡带来的行业集中化趋势。
&重卡行业:
进入2018年,市场对行业的悲观预期得到一定修复,潍柴动力作为行业寡头显著受益,预计其依靠优质产品构筑的竞争力,在行业的高端化(大功率化)趋势中提升市场份额。
上周申万汽车板块下跌6.74%;
同期上证综指下跌9.60%,深证综指下跌7.81%,创业板指下跌6.46%,中小板指下跌6.80%。
【广汽集团H(02238)1月销量点评:
行业风浪中稳步前行
(2月4日)】
维持“增持”评级。公司2018年1月销量为21万辆(环比+18%,同比+25%),超出市场预期,传祺销量(6.1万)环比增长40%,打消了此前市场对其销量环比增速的担忧,预计新产品(GS3/GS7/ GM8/GA4/GM6,改款:GS4/GS5)和新产能(杭州工厂10万辆)带动传祺2018年销量超额完成目标(70万辆)。维持2017/18年EPS预测为1.78/2.51港元,维持目标价30港元。传祺销量进入环比上升通道,预计2018年季度销量环比保持正增长。合资品牌销量稳健增长,预计2018年广本(冠道产能释放和新雅阁上市)和广丰(新凯美瑞/C-HR上市和第三工厂投产)销量增速分别超过10%和15%。
【上汽集团(600104)1月销量点评:
自主百花争艳
(2月8日)】
维持“增持”评级。18年1月上汽乘用车销量(7.3万辆)环比+32.9%,同比+81.4%,远高于行业水平(同比增长8%左右)。17年自主销量主要靠荣威RX5(占比近50%),18年1月仅占不到30%,荣威RX3、名爵MG6、名爵ZS全部销量接近万台,这些产品共同特点是搭载了斑马系统的互联网功能,预计互联网功能推动18年自主产品销量和利润贡献超市场预期。维持公司17/18年EPS为2.93/3.32元,维持目标价为42元。上汽自主在18年将成为主要利润增量,预计研发费用资本化和自主品牌盈利改善将带来5%(预计16亿以上)以上的利润增量。上汽大众18年1月销量(21.4万辆)环比+11.7%同比持平,预计产能释放(宁波工厂途昂产能)和产品周期(紧凑型SUV)带动其业绩向好。
近期国内车市热度相对平淡。在刚刚过去的一周内上市的车型仅有帕杰罗3.0L自动舒适版和斯威X7 5座版车型。
1、帕杰罗3.0L自动舒适版正式上市
上市时间:2月5日
预售价格区间:37.98万元
帕杰罗新增一款3.0L自动舒适版车型。外观和内饰方面,作为次低配车型,新车在自动标准版基础上,外部增加了帕杰罗100周年纪念标识、PAJERO字样镀金金属标贴和车身拉花,车内新增了全黑真皮+麂皮双拼座椅、手工实木豪华质感内饰件、钢琴烤漆内饰件等;动力方面,搭载自然吸气V6发动机,最大功率174马力。传动系统匹配5速手自一体变速箱及及第二代超选全时四驱系统。
2、斯威X7 5座版车型正式上市
上市时间:2月9日
预售价格区间:8.59万元
外观方面,斯威X7 5座版车型与现款在售车型保持一致,饱满的外观造型以及车身线条的运用颇有宝马X系列的感觉。内饰方面,新车采用左右对称的T字型布局配合黑棕双色的内饰,给人一种很强的视觉冲击。此外,三辐式方向盘采用了平底设计,更为时尚。左右多功能按键可控制多媒体、蓝牙电话以及定速巡航的设置。动力方面,新车搭载代号为DLEG18的1.8L自然吸气发动机以及DG15T的1.5T涡轮增压发动机。传动部分,与之匹配5速手动以及6速自动变速箱。
【发改委:未来重点支持智能汽车等9大领域产业】
国家发改委相关部门6日表示,要切实推进制造业转型升级。积极培育新动能,大力实施生物产业倍增计划,组织实施“互联网+”、人工智能创新发展工程。加快发展先进制造业,重点支持轨道交通装备、高端船舶和海洋工程装备、智能机器人、智能汽车等9大领域产业。加速制造业与信息化融合,开展工业云服务平台建设及示范应用,推动重点行业智能化示范工厂建设。支持传统产业技术改造,实施高端装备提升、关键新材料发展等重点工程。(盖世汽车资讯)
【2013年到2017年全球总计售出6475辆氢燃料电池车】
市场研究公Information Trends发布 “2018年全球氢燃料电池车市场”报告显示,自2013年氢燃料电池车商业化到2017年年底,全球总计售出6475辆氢燃料电池车。其中,超过50%的氢燃料电池车在加利福尼亚州售出,日本占了大部分,目前处于氢气站部署的前沿阵地。就汽车制造商而言,丰田在这方面最为成功,丰田氢燃料电池车销量在全球氢燃料电池车总销量的占比超过75%。而且,2017年丰田氢燃料电池车销量较上一年翻了一番。(盖世汽车资讯)
【多家车企1月份开门红 9家年度目标完成度超9%】
据《证券日报》记者统计,截至2月8日,共有14家品牌公布2018年1月份销量数据,多家车企实现“开门红”。其中,以1月份销量占其全年销量目标的比例作为指标来看,完成度低于8%的仅有两家;在8%-9%之间的有3家;9%-10%的有7家;1月份已完成全年目标一成以上的车企有两家。其中,吉利汽车表现最为突出,1月份累计销量达15.5万辆,同比增长51%,仅从数量上看,已经超过了不少合资品牌。(盖世汽车资讯)