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继续，硬着陆！

梅森投研 · 公众号 · 投资 · 2024-09-08 22:07

主要观点总结

文章主要围绕美国非农就业数据展开，分析了数据的意义、实际状况及影响。同时，文章还提到了国内货币流通问题以及市场反应，包括月饼订单减少、商品价格下跌等现象。最后，文章简要讨论了股市和AI板块的可能影响。

关键观点总结

关键观点1: 美国非农就业数据公布及影响

文章关注周五晚美国公布的8月份非农就业数据，虽然数据有所增长但低于预估值，引起市场关注。同时，美国下修了6月和7月的数据，显示出美联储在预期管理上的策略。

关键观点2: 国内货币流通问题

文章指出国内存在货币流通问题，即流通性陷阱。目前大家不愿贷款，导致货币政策效果不明显。美联储降息只能为货币政策打开空间，但解决不了核心问题。

关键观点3: 市场反应及行业影响

文章提到市场反应，如月饼订单减少、商品价格下跌等。同时，美国经济的“硬着陆”风险可能影响大宗商品和AI板块，尤其是美股和英伟达。国内大盘整体趋势向下，建议投资者做好防守。

正文

周五晚美国公布了8月份的非农就业数据；

这是9月份议息会议前的最后一个非农数据，因此备受关注；

该数据乍一看还行，8 月季调后非农就业人口录得增长 14.2 万人，不及预期的 16 万人。然而，这却创今年 6 月来最大增幅，这点来看不算差；

但有趣的是，美国下修了6月7月的数据：

6月从17.9万人修复成11.8万人，7月从11.4万人修复成8.9万人；

实际上美联储在做预期管理；

之前不想降息的时候，数据就做好看点；

现在想降息了，又把数据往下调；

明摆着告诉你，这个数据我可以做，但不会让你猜得很透；

现在资本市场也很蒙圈，9月降息50BP还是25BP的概率一半一半；

但非农之后，股市、大宗、黄金、原油集体下跌；

资本市场又开始交易美国经济“硬着陆”；

.........

本着一切责任在美方的原则：

我们对于海外给与了过多的关注力；

这样似乎有话聊；

但是国内很少有媒体讲我在《这里，有问题》中提出的“货币坍塌”问题，我的观点很简单，现在不是海外的问题，是国内流通货币已经出现了问题，它是流通性陷阱：

这个问题不解决，美联储降息对我们意义不大；

以往降息对我们的意义是，贷款成本变低，居民/企业/政府愿意从银行贷款去搞生产或者投资，但是现在这种环境下，大家都不愿意贷款，哪怕利率低，因为干啥都容易赔本金；

所以美联储降息只能给我们货币政策打开空间；

但解决不了核心的问题，解决问题还是得有人举债，改变M1下行的趋势，否则流通货币不断收紧，什么资产价格都会偏离基本面的下跌，尤其股市/楼市，还有一些商务产品；

这不，马上要中秋了；

最新今年的月饼情况：

1. 订单骤减20%左右，部分工厂开始做3休1；

2.主流月饼价位从200-300元，降为了100-200元，降幅为50%

同时往年有一些如燕窝月饼之类的高端产品，今年全线崩塌了。

不解决问题，这种局面还将持续；

........

最后简单的聊聊大盘：

上文中讲了美国当前又开始交易“硬着陆”的问题；

该情况至少影响两大大板块：

大宗商品；

AI；

大宗商品事关经济，而美股又是AI的主战场，尤其是英伟达，包含了全球诸多的杠杆资金，一旦美元/美股有压力，英伟达都容易跌得首当其冲。

再说到国内，流通性陷阱问题不解决，大盘整体就容易跌；

而大家知道，大盘跌的时候，什么板块都容易跌；

因为大盘＞行业＞个股；

其实很多人在交易反弹，但没有交易趋势：

现在指数的趋势都是向下的：

所以我要说的是，交易看见，继续做好防守；

留的青山在；

不怕没柴烧；