2021年1月14日收盘后兴业银行发布了业绩快报。应该说有了之前上海银行业绩快报转正的预防针，投资者对于银行整体业绩转正已经有了一定的预期。但是，当兴业银行的业绩快报披露后，看着净利润的正增长兴业粉们还是比较开心的。我们先来看看披露的业绩：
2020年度，公司实现利润总额766.37亿元，同比增长2.86%；归属于母公司股东的净利润666.26亿元，同比增长1.15%，盈利能力保持较好水平。
大家关注的问题无外乎是如下几个：
1，第四季单季净利润为何能够大幅增加，2，资产质量表现如何，3，为何净利润正增长，每股收益负增长？
我按照由简单到复杂依次解答。最容易回答的是问题3，其次是问题1，最难回答为问题2。
根据兴业银行业绩快报披露：2020年净利润同比增长1.15%，但是每股收益为3.08，同比下降0.65%。通常来讲银行的归母净利润增长，对应的每股收益也应该增长，除非在报告期间其总股本发生了变化，比如：增发，转增或可转债转股。但是，很显然兴业银行2020年并没有上述的情况发生。
所以，
更大的可能是有一些少数股东权益的变化引发的。个人猜测有可能和2020年10月兴业银行发行的永续债有关。
兴业银行的3季报显示，该行3季报净利润增速为-5.53%。而最终年报的净利润增速为1.15%，也就是说第四季度单季兴业银行的净利润同比不仅要保持增长，还要把前三个季度欠的债背回来。如果每个季度的净利润是平均分布的话，那么第四季单季的同比增速至少要到22%，如果再考虑往年第四季度单季的净利润和前三季比是偏低的。那么，第四季单季的净利润同比增速应该在30%以上。
下面我们就来看看根据业绩快报，我们可以拿到或者计算出那些营收相关的数据：
营运费用=营业收入-拨备前利润=2031.37-1519.74=511.63
减值损失=拨备前利润-利润总额=1519.74-766.37=753.37
根据这些数据叠加业绩快报披露的净利润和之前的分季数据，我可以汇总成如下的表1：
从表1中可以看到，兴业银行第四季单季净利润增速高达34.61%。净利润同比高增的3块贡献：
1，营业收入增速较高。2，营运费用控制得力。3，减值损失计提力度降低了
。
先看营收，第四季单季同比增速为14.88%环比为-0.8%。这个环比增速还是非常不错的，一般银行都会在第四季度为来年的开门红储备项目。
这次营收环比基本没跌，个人猜测主要贡献在于其它非息收入的环比增长。
在营运费用这块，兴业银行对自己确实挺狠的，全年营运费用同比增长4.54%，而三季报这个数字是4.94%。
也就是说第四季度压营运开支更厉害，四季度是传统的员工费用开支的高潮。可以预见兴业银行员工今年的年终奖很一般。
减值损失166.93亿环比略有下降，同比基本持平，减值力度虽然小于上半年，但是整体仍然维持在一个非常高的水位线上。
根据兴业银行的业绩快报，不良贷款余额496.56亿，不良率1.25%，比三季报的567.77亿减少了71.21亿。拨备覆盖率218.83%，不良贷款准备余额=496.56*218.83%=1086.62亿，比三季报的1201.93亿减少了115.31亿。第四季单季减值损失166.93亿，根据中报的信用减值信息可以算出贷款减值占信用减值的比例约为81.24%。所以，第四季单季贷款减值损失=166.93*81.24%=135.62亿。
根据中报提供的收回往年核销数据，推测第四季收回往年核销为17.5亿。所以，
第四季单季发生的核销约为135.62+17.5+115.31=268.43亿，那么第四季的新生成不良至少为268.43-71.21=197.22亿
。这个数据大于第三季用同样方法计算出来的新生成不良162亿，是一年中不良新生成最大的一个季度。
兴业银行的不良数据4个季度呈现逐步放大的迹象。还没有看到不良趋势好转的趋势。
正是看到兴业银行的快报数据，我才下决心加快向建行换仓的力度。
当然，计划赶不上变化，周五资金对于兴业的追捧力度超出了我的想象，既然有人愿意帮我提高换仓比价，我当然乐意接受了。兴业战役圆满结束，下次我会把兴业战役的全程简报呈现给读者。
新的战役已经开始，
善
建
者
行
,
成其久远
。
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