近期，黄金的破位上涨引起了广泛的全球关注。
伦敦金一度站上3000美元/盎司，美国债王Gundlach预测金价将上涨至4000美元。国际投行（如UBS、高盛）纷纷上调黄金目标价，好一派锣鼓喧天鞭炮齐鸣。
我们在前期分享《
黄金：强者恒强
》中提到，黄金市场有个新现象——黄金ETF迎来大额资金流入。
从最新数据看，资金还在迅速进入黄金市场——
截至3月中旬，全球黄金ETF持仓上升至8670万盎司。增持非常迅猛，几乎不带任何调整。
这波黄金ETF的资金从哪里来？
有迹象显示，这波资金一是来自美股调整的外溢资金（参考前期分享）；二是来自比特币市场的外溢资金。有海外分析师指出，近期比特币ETF遭遇大额资金赎回，这波资金与黄金ETF几乎完全对应。
比特币与黄金，究竟谁能够“代表未来”？
这是金融市场一直以来很感兴趣的话题。近期，笔者与某业内大佬交流，他的观点很有启发性：
众所周知，国际货币经历过三个版本：
1.0版本是白银（银本位）、2.0版本是黄金（金本位）、3.0版本是美元（二战后）。现在美元国际信用收缩，全球货币将逐步进入4.0时代。
问题是，比特币就是国际货币4.0的“版本答案”吗？未必，比特币可能是，也可能不是，需要未来回答。
因此，在美元式微的时代背景下，大多数投资者的理性选择不是去押注充满悬念的第四代，而是回到确定性的第二代（黄金）。
将目光转向黄金零售市场，我们会发现“个人购金”与“央行购金”的底层逻辑很相似
。中国黄金协会数据显示，2024年我国黄金首饰消费量下降至532吨，创2021年来最弱水平；但金条和金币消费量上涨至373吨，创历史最高水平。换言之——精打细算的消费者减少了黄金首饰消费，但加大了投资金的购买力度。
看来，无论是高大上的央行，还是普通群众，大家都很认可黄金的长期投资价值。
总结今天的分享：
1、资金继续涌入黄金市场，增量资金来自美股和比特币市场的外溢。强者恒强，不服不行；
2、如何理解黄金与比特币的关系？美元（第三代国际货币）式微的时代背景下，大多数投资者的选择不是去押注充满悬念的第四代，而是回到确定性的第二代（黄金）。
3、近年来，全球三大“网红资产”——中国30年国债期货（TL）、美国纳斯达克、黄金。现在前两者已经跪了，还剩下大黄，依然坚挺。
