高频｜地产成交强于去年，开复工进度偏慢

摘 要

春节过后，经济活动陆续恢复，节奏偏慢。

投资生产方面，根据百年建筑公众号， 节后第一周建筑工地开复工进度慢于季节性 ，本周水泥价格回落、沥青价格回升，工业生产开工率表现分化，高炉、焦化、涤纶长丝开工率较强、石油沥青开工率较弱， 整体需求恢复速度较慢。

消费方面，节后地铁出行、航班出行季节性回升，电影票房强于季节性。节前汽车销售出现显著回升，以旧换新政策持续支持，同时 2024年底部分购车需求后移对开年购车需求形成支撑。 对齐春节后，地铁出行处于季节性高位，航班出行强于季节性，汽车销售处于中等偏高水平，电影票房显著强于季节性。

通胀方面，节后猪价、菜价、油价均下行，由于供给充足， 节前需求对食品价格支撑有限，后续肉菜价格可能进入季节性下行。原油价格在特朗普的降价呼吁下出现下行。对齐春节后，猪价处于季节性较高水平，菜价上冲幅度弱于季节性。

出口方面，本周SCFI回落、BDI回升， 特朗普关税落地，出口动能可能受到影响，后续关注相关政策变化情况。

综合来看，节后国内基本面整体平稳，经济活动恢复节奏稍慢。 新房和二手房销售整体回升，一线城市和二手房市场相对强势，对齐春节后，一、二线新房显著强于去年同期，经济结构性修复延续。