BDO | 中国BDO行业出口之变 2024年出口量达到历史高点

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中国BDO产能快速扩张为出口奠定基础

自2010年中国BDO行业产能有两次快速扩张期，分别是2012-2015年和2022-2024年。其中2012-2015年中国BDO产能增速平均在39%左右，但因产能基数较小及产品质量无明显优势，同时下游需求增速较快，中国BDO行业出口量较少。而2022-2024年中国BDO产能增速平均在29%附近，此轮扩能基数较大，且全球BDO新增产能绝大多数集中在中国，中国BDO货源供应量大幅增加。另外中国生产工艺的不断改进优化，BDO产量质量提高，可有效满足国外要求。同时自2022年开始，中国BDO市场价格高位回落至合理区间，在全球中价格优势逐步显现。另外，部分下游外资工厂为保持稳定价廉的BDO货源供应，与中国部分BDO工厂签署合作战略协议，为BDO出口之路快速打开通道。

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国外部分装置受不可抗力停车，及扩产偏缓，助力中国BDO出口增量

近几年全球BDO新产能集中在中国，中国成为全球最大的生产国，国产货源供应量增加。而2021年受美国极端天气导致部分BDO装置停车，且国外近几年新产能微乎其微，为中国BDO出口创造了条件，生产工厂及贸易商积极拓展出口渠道。虽2022年受全球疫情等影响，导致中国BDO出口量缩减，但后来随着全球疫情逐步解封，中国BDO出口量大幅增加，在2023-2024年实现量的飞跃，2023年出口量达到13.99万吨，2024年1-11月出口量达到19.45万吨。

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出口贸易伙伴多元化，国外主力下游需求增量集中

近几年中国BDO出口贸易伙伴呈现多样化趋势发展，说明中国BDO对全球的影响力在增加。但受主力下游产能分布影响，中国BDO多数出口量依然集中于几个国家和地区，排名靠前的主要是越南、韩国、中国台湾、马来西亚、意大利、印度、荷兰、土耳其、巴西等国家或地区。越南、韩国、马来西亚、中国台湾这几个贸易伙伴地区有晓星、巴斯夫、台湾大连等下游PTMEG-氨纶、PBT等行业，对BDO的消费量较多。

其中越南在2018-2024年在中国出口贸易伙伴中出口量呈现先涨后跌再涨的趋势，在2023-2024年始终稳居首位。2024年1-11月出口量达到8.95万吨，占出口量的46%，较2023年全年增加97.1%。2024年1-11月韩国出口量达到3.06万吨，较2023年全年大幅增加297.4%。越南及韩国出口量增速明星主要原因是韩国晓星对中国BDO出口量增加。排在第三位的是中国台湾，2024年1-11月出口量为2.34吨，较2023全年略减少4.9%。2024年1-11月马来西亚以出口量1.59万吨排在第四位，较2023年全年增加231.9%，主要是供给巴斯夫工厂。而意大利、印度、荷兰、土耳其、巴西等国家BDO出口缩量出现不同程度的缩减，主要是年内部分时间段受海运费上涨及全球终端下游产能分布特征限制。另外全球宏观经济偏弱也一定程度上影响了以上地区的下游需求。

来源：海关总署、隆众资讯

厂商合力促进出口，但注册地变化较大

2024年1-11月中国BDO出口量位居前六位的出口注册地是江苏省、宁夏回族自治区、上海市、新疆维吾尔自治区、河南省、内蒙古自治区等，其总量占出口总量的89.4%附近。其中新疆、宁夏、河南、内蒙古等省份或自治区为BDO生产集中地，龙头企业均分布在以上地区，货源供应量大，工厂为出口创汇及缓解内贸压力积极出口。而江苏省、上海市、浙江省及山东省等地区，仅江苏省分布有仪征大连5万吨/年产能BDO工厂，但该工厂于2024年6月停车尚未重启且往年出口量亦不多。

因此以上地区的BDO出口绝大多数为中大型贸易商操作。2024年1-11月中国BDO出口注册地相较于往年变化较大，其中新疆维吾尔自治区出口受美国制裁等影响大幅缩减，1-11月出口量在1.69万吨，较2023年全年减少67.2%。而在2023年排在第三位的江苏省出口量达到6.33万吨，跃居第一位，较2023年全年增加259.5%。宁夏回族自治区近两年随着宁夏五恒产能投产后打破了2022年前该地区无出口的空白，在2024年1-11月出口量达到4.38万吨排在第二位，较2023年全年增加96.2%。其他地区变化相对不明显。

来源：海关总署、隆众资讯

未来几年国内BDO行业依然处于扩能期，而下游需求跟进偏缓，行业供需压力下价格维持低位震荡，在全球来看具有价格优势。同时产能不断扩张致产量增加，厂商将进一步开拓出口渠道，BDO出口量将继续增加。出口增量依然集中在东南亚周边地区为主；而受海运费较高、运距等较长，及国际因素等影响，流向欧美地区的量较为有限。