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昨夜，巴西市场“巨震”：股市一度跌10%触发熔断，货币雷亚尔暴跌超过7%，这个大国发生了什么事情？
巴西当地时间5月18日，据巴西当地媒体报道，有证据表明，巴西总统特梅尔（Michel Temer）对前众议院议长库尼亚(Eduardo Cunha)行贿。随着政府调查行动的展开，市场担忧特梅尔上台后推动的“公共财政改革计划”将因此遭到终止。5月18日早上，巴西股市（IBOVESPA）一开盘便重挫10.74%，连带也引发熔断机制启动。
除了股市重挫外，巴西货币雷亚尔（Real）对美元汇价单日重挫7.6%。市场分析，如果调查结果属实，特梅尔总统将遭到弹劾下台，巴西亟待改善的财政改革恐将胎死腹中。更加严重的是，自罗塞夫（Dilma Rousseff ）遭弹劾下台而趋于恶化的国内政争恐将进一步增温。这个被小说家茨威格（Stefan Zweig）称为“未来之国”的金砖大国仍需等待它的羽化之日。
巴西总统涉嫌贪腐导致该国遭遇“金融大屠杀”
从金砖沦为板砖的未来之国
据了解，近期，巴西因国内经济形势恶化而无法完成亚投行创始股东认缴股本。据指出，2014年，在亚投行筹备阶段，作为金砖国家的巴西便承诺将以30亿美元认购3.2万股亚投行创始股权，这也让巴西位列亚投行第九大股东。
然而，到了2015年，大宗商品泡沫破灭，该国国内经济形势恶化。对此，巴西政府向中国表示，认缴股份将从缩减至50股，认缴费用则缩减至500万美元。至此，外界才真正意识到，囿于国内金融危机，巴西这个“庞然大物”早已陷入“左支右绌”的尴尬局面。
早在2014年7月，中国国家主席习近平在出席金砖国家领导人第六次会晤时特别引用了奥地利小说家茨威格的名著《巴西：未来之国》来描绘巴西的未来。早在2001年，时任高盛集团首席经济学家奥尼尔（Jim O'neill）看准巴西的经济增长潜能，将该国同中国、印度、俄罗斯共同并列为金砖四国（Bric）。
作为南美洲第一大国，巴西国土面积达851万平方公里，人口数约为1.9亿人。从资源禀赋来看，巴西无疑具备无可比拟的经济增长条件。从已探明数据显示，巴西是全球最大的铁、铜、镍、锰、铝土等黑色金属储备国。然而，贫富差距问题却让巴西被称为“坐在矿藏上的穷人”。
此外，肥沃的亚马逊河冲积土壤也让巴西不费吹灰之力便成为全球最大的粮食生产国之一。据统计，2017年，巴西粮食总产量将突破2亿吨，打破历史新高纪录。从数据来看，巴西是全球第二大大豆生产国、第三大玉米生产国；此外，巴西盛产包括咖啡、可可、棉花等高经济价值作物。这些都为巴西创造出巨额外汇收入。
21世纪初，随着新兴市场进入经济起飞阶段，大宗商品需求激增，巴西也顺势迎来了自二战以来最大的多头行情。作为新兴市场的佼佼者，巴西也顺势成为国际投资人眼中的“增长型投资标的”。“未来国家”终于可能破蛹而出。
巴西染上了难以根治的“拉美病”
治不愈的“拉美病”
凭借着极佳的资源禀赋优势，巴西早在上世纪中叶便已步入次发达国家行列。然而，结构性通货膨胀问题迟迟未能治愈，巴西虽然生产得多，但一般民众的生活水平始终未出现好转。久而久之，巴西经济也因患上“拉美病”而显得死气沉沉。
所谓“拉美病”是一种含糊笼统的政治经济复合型现象。迄今为止，并未有人针对“拉美病”做出具体定义。从拉美地区的经济发展路径来看，自上世纪50年代起，拉美国家竞相走上了“外资主导型”的自由主义道路。靠着廉价劳动力以及开放市场等优势，国际资本迅速流入拉美地区。然而，大量资本流入，但资源配置效率却未出现提高。国内生产力未显著上升，久而久之，贫富差距日渐悬殊。这种不加鉴别且毫无头绪的经济自由主义反倒让拉美地区陷入难以反转的困境之中。
2017年3月，根据世界银行（World Bank）公布的报告显示：“巴西国内贫困人口将重新突破2,000万大关”。在经济持续衰退影响下，巴西政府的税收将保持短征态势；然而，旨在保障居民最低生活所需的“家庭补助计划”将因财政恶化而面临消减，巴西国内经济将因此陷入螺旋式下跌。如果短期内经济形势未能好转，巴西的主权信评恐将遭到再次下调，严峻的债务负担将提高早已高企的举债成本，而外资持续出逃更加加快巴西金融崩溃的节奏。
截至2016年底，巴西的外汇储备仍高达3,520亿美元，位列全球第10；然而，与此同时，巴西的外债却高达5,440亿美元。严重的经常账户赤字（2016年为140亿美元），以及高企的通货膨胀率（8.9%）让巴西政府难以通过财政学上的“牙慧”来医治巴西的“拉美病”。靠着抑制财政支出、重建财政纪律而上台的特梅尔也只能维持“适度宽松”来推迟财政崩溃。
然而，随着特梅尔可能遭到弹劾的消息传遍巴西国内后，巴西政府力推的“财政平衡”政策也处在崩溃边缘。外资大规模出走更将加快雷亚尔的跌势。目前看来，巴西出现违约的可能性正快速攀升，而这个“未来之国”仍无法摆脱其宿命。
危机将影响巴西经济改革
分析师普遍认为，政治危机将影响巴西经济改革。
Rabobank高级分析师Michael Every向英国金融时报表示，在领导人问题解决之前，政府执行力不足，这将阻碍巴西经济改革。即便本届政府有能力重新着手改革，时间也很不确定。
UBP分析师Koon Chow也表示，主要的经济风险是，危机将使巴西政府关注的重心从养老金改革转移。
巴西央行称，正在关注近期消息的影响，将采取行动维护市场运作。在本国货币雷亚尔暴跌后，准备通过外汇掉期公开拍卖干预市场。
摩根大通表示，将巴西股市评级由增持下调至中性，预计投资者将转向抗跌股。
去年此时，巴西刚刚弹劾走前总统罗塞夫。然而一年已过，这个国家却并没能从腐败的阴影中走出。日前，巴西总统米歇尔·特梅尔被指控贪污。一石激起千层浪，巴西股市次日即触发熔断机制，巴西货币雷亚尔跌幅更刷新历史新低。市场担忧，这个刚刚从连续8个季度的负增长中逐渐复原的“金砖之国”，恐怕又将沦入尘埃。
据巴西最大报纸之一《环球报》报道，肉类包装公司JBS的两名高管向最高法院提交了一份秘密录音文件，内容是总统特梅尔批准向去年罗塞夫弹劾案的策划者、巴西前众议院议长爱德华多·库尼亚付一笔钱。但该报道没有提供录音文本或是录音文件。
消息传出后，正在举行全会的众议院内立刻出现混乱，多名议员要求特梅尔下台，众议长马亚只得宣布全会结束。在马亚离开后，众议院党团领袖召开紧急会议，有议员要求立刻弹劾特梅尔，也有议员要求提前大选。
消息指出，相关的要求已经被发送到了巴西总检察院联邦最高法院。巴西联邦最高法院总法官埃德森·法金据悉已下发命令，将特梅尔列为贪污案嫌疑人，并允许开始对特梅尔的刑事案件立案调查。
与此同时，特梅尔总统的新闻办公室强烈否认了这一指控。
尽管特梅尔拒绝辞职，但巴西圣保罗企业管理学院的政治学家Sergio Praa表示，“一旦录音对外公布，特梅尔将没有任何机会躲过这一劫，他将可能失去全部政治支持。”
事实上，特梅尔这也并不是第一次因腐败传闻被质疑。去年6月，巴西最高法院便曾公开一份证词，显示特梅尔涉嫌使用巴西石油公司向承包商收取的回扣，资助他所在政党的候选人竞选市长，但特梅尔则坚决否认有违法行为。
“腐败”一次于巴西政坛而言并不是陌生的词汇。巴西社会的腐败文化与其政治有着奇妙的共生关系：一方面，巴西社会腐败盛行，不论是政界、商界还是普通人，懂得“人情”和拥有“关系”办事就会获得很大的便利；另一方面，正因深受腐败之害，民众对于腐败，特别是政治腐败的容忍程度很低。
巴西“腐败”猖獗的历史还需追溯至上个世纪。在1964-1985年整整20年的时间里，巴西处于军政府的独裁统治之下。此后随着军人还政于民，巴西于1989年举行大选，选出了近30年来首位民选总统科洛尔，但这位首任民选总统却在1992年因涉嫌受贿被国会弹劾，成为巴西甚至拉美历史上首位被弹劾的总统，副总统则接任至下一次大选。
24年后，类似的事情再度发生。2016年5月，罗塞夫因违反国家预算法而被国会弹劾，副总统特梅尔则接任总统，任期至2018年。然而，这场因反腐而起的弹劾后，影响也没有因罗塞夫的下台而消除。相反，“反腐”一词已经成为2018年巴西大选的敏感词。
上周公布的数据显示，巴西今年第一季度国内生产总值（GDP）比去年四季度增长1.19%。这是巴西经济连续8个季度环比负增长后首次实现正增长。在此之前一年，由于特梅尔的前任鲁塞夫在支持率下降之际难以提振经济，巴西雷亚尔贬值33%。
对此，特梅尔本月12日表示，巴西经济已走出衰退，重回增长轨道。此外，经合组织（OECD）亦预测巴西经济将在今年走出衰退。
然而，腐败丑闻显然打乱了特梅尔的如意算盘。“现在（市场的）担忧是特梅尔可能要像罗塞夫一样被弹劾，”Sri-Kumar全球策略总裁Komal Sri-Kumar在接受CNBC采访时表示，“但由于在巴西弹劾一名总统需要走很多步骤，现在恐慌还为时过早。”
不过，面对资本的快速出逃，巴西经济恐怕难言乐观。中国人民银行郑州培训学院教授王勇指出，金融市场的完全开放、汇率完全市场化的结果是，货币在经济好的时候快速上涨，外资会蜂拥而入进行投机，此时巴西的经济看起来很繁荣，国家购买力也会大幅提升，进出口增加，消费提升刺激经济增长，整体看起来都会很好；但是，当经济不景气时，资本就会快速出逃，经济随即一落千丈，同时汇率也就会快速下跌，消费能力也就跟着大幅下降，整个巴西经济就陷入衰退。
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