国泰君安中小盘次新宝典【本批华大基因值得重点跟踪】（附17年值得重点跟踪组合）

金钜策股 · 公众号 · 股市 · 2017-07-03 15:02

正文

国泰君安中小盘：孙金钜、王政之

导读

证监会核发2017年第23批新股6家批文，我们认为华大基因值得重点跟踪。

摘要

证监会核发2017年第23批新股6家，我们认为华大基因值得重点跟踪。本批核准发行的公司6家，加上上一批未发布招股书的公司2家，共8家发布招股书，分别是华大基因(基因测序)、基蛋生物（体外诊断）、索通发展（预焙阳极的研发、生产）、建科院（绿色建筑）、绿茵生态（生态环境建设工程）、键友股份（肝素原料的研发、生产）、佩蒂股份（宠物食品）、凌霄泵业（民用离心泵）。其中我们认为值得重点跟踪的标的包括：国内基因测序行业龙头企业华大基因（公司已实现基因测序上下游产业链的闭环，产学研实力十分强劲，毛利率持续改善，为国内基因测序行业龙头企业）。

6月第5周次新板块延续震荡格局。次新板块持续震荡，深次新股（399678.SZ）在6月第5周开于1136.73，收于1147.73，单周上涨0.76%，板块较上周有所回调。2017年6月第5周新股开板9只，平均破板涨幅194.58%，平均开板日流通市值15.30亿元（首次换手率超过20%作为个股打开涨停的判定依据），新股平均破板涨幅较上周稍有下降。

国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安中小盘次新股“值得重点跟踪”组合。2017年上市的新股中，我们认为值得重点跟踪的组合：亿联网络（全球第二大及中国最大的SIP电话终端供应商）、数据港（国内卓越的数据中心服务商）、力盛赛车（赛车队、赛车场经营及赛事运营推广）、透景生命（专注于肿瘤标志物和HPV核酸检测领域标的）、科森科技（专注精密金属结构件的技术型企业）、尚品宅配（行业领先的定制家具供应商）、拓斯达（工业自动控制系统，定制机器人）、星云股份（锂电池监测行业优秀标的）、正海生物（专注于生物再生材料领域的优秀标的）、鸣志电器（进口替代，布局步进电机细分高端领域）、延江股份（一次性卫生用品面层材料的龙头企业）、科锐国际（国内稀缺的“猎头公司”标的）、恒为科技（国内网络可视化领域优秀标的）、江丰电子（高纯溅射靶材的纯正标的）、睿能科技（针织横机电脑控制系统领域龙头企业）、旭升股份（精密铝合金汽车零部件，特斯拉一级供应商）、华大基因（国内基因测序龙头企业）。

风险提示：新股发行制度变化，次新股监管风险。

次新板块延续震荡格局

2017年第23批新股一览

2.1 重点跟踪

华大基因（300676.SZ）

核心看点

（1）中国基因测序领域明星企业，科研实力突出，护城河较高。发行人是中国本土的基因测序企业代表，全球最大的基因组学研发机构，负责组建我国第一个国家级综合基因库——国家基因库，2016年科研产出名列中国产业机构首位、全球产业机构第12名；公司已成为全球少数具备全产业链资源的多组学科学技术服务提供商和医疗服务运营商，未来将依托强大的科研实力和产学研优势继续构建护城河。

（2）发行人实现了基因测序上下游产业链的闭环，未来生物产业市场空间广阔。公司于2013年3月，成功完成对美国上市公司CompleteGenomics的收购，实现了基因测序从上游测序仪器设备、中游测序与检测服务提供、下游政府部门、医疗机构应用服务的全产业链闭环；且我国基因测序市场仍具爆发力，预计2020年市场规模将达到138亿美元，年复合增长率将达到18.7%，公司的产业链优势及市场地位将享受较大的市场空间。

（3）毛利率持续改善，盈利水平有望进一步提高。2014年到2016年，公司净利润三年复合增速达到243.96%，主要原因是2014年公司产品线调整导致净利润基数较低；2014年到2016年，由于公司主营的生育健康服务占比由31%提升至54%，且毛利率由48.54%提升至76.41%，使得公司综合毛利率稳步提升，未来公司的市场地位和竞争优势有望继续提高毛利率，提升公司盈利水平。

竞争对手：贝瑞和康，达安基因，诺禾致源。