张芳，
S1440510120002
（发布日期：
2017.10.10
）
事件
公司发布公告，海澜之家全资子公司海澜投资以自有资金人民币
6.6
亿元，受让新余云开及新余行云持有的英氏婴童
44%
的股权。
简评
海澜投资受让英氏婴童
44%的股权，成为英氏婴童的第二大股东。
海澜之家全资子公司海澜投资以自有资金
6.6
亿元受让新余云开及新余行云持有的英氏婴童
44%
的股权。本次交易完成后，英氏婴童的股权结构变更为：隽杰国际持股
46%
，海澜投资持股
44%
，云月星汉持股
10%
，海澜之家成为英氏婴童的第二大股东。
根据补充协议：各方同意，自投资协议项下交割日起的
6
个月内，海澜投资有权利向英氏婴童追加
5000
万元人民币的投资款，追加认购英氏婴童后续增资完成后
2.7%
股权。后续增资完成后英氏婴童的投后估值为
18.5
亿元。
小星辰集团作为隽杰国际的股东，直接或间接持有与英氏婴童主营业务相同或相似的竞争业务。根据协议规定：各方确认英氏婴童应在商业可行范围内积极推进上述关联竞争公司与英氏婴童间的重组并尽量在
2017
年
12
月
31
日前完成重组。重组完成后，关联竞争公司的业务将纳入英氏婴童合并报表范围之内。
英氏婴童是集设计、研发、销售于一体的高端婴儿用品公司，旗下
YEEHOO英氏主品牌影响力较大。
英氏婴童定位于高端婴幼儿市场，旗下拥有自创品牌
“
YEEHOO
英氏”、“
PEEKABOO
皮卡泡泡”，同时代理英国婴儿推车及家居品牌“
SILVERCROSS
银十字宝贝”、英国著名母婴用品品牌“
Avent
新安怡”、挪威高品质婴童用品及家具品牌“
STOKKE
思多嘉儿”等。
英氏婴童主品牌
“
YEEHOO
英氏”以销售服饰为主，以及车床用品、配饰、鞋袜、玩具用品类，致力于为
0-6
岁的婴幼童提供环保、安全、舒适、健康的高等级婴幼儿用品，“纯、柔、净、美”是英氏的产品属性。渠道以一二线城市商场及电商为主。
2016
年，英氏婴童实现营业收入
7.22
亿元，净利润
3634.75
万元；
2017
年
1
月至
8
月，实现营业收入
3.72
亿元，净利润
681.11
万元；主品牌“
YEEHOO
英氏”荣获中国服装协会第四届“中国十大童装品牌”称号。
2016
双十一，
YEEHOO
英氏天猫母婴旗舰店总销售额为
1.37
亿元，同比去年增长
193%
，稳居母婴类目前三，童装类目第二，成功跻身“亿元俱乐部”。根据英氏婴童整体估值
15
亿元，以及英氏婴童和转股股东预估
2018-2020
年净利润应不低于
1.2
亿元、
1.44
亿元、
1.728
亿元（年均复合增长率为
20%
），对应的
PE
分别为
12.5
倍、
10.4
倍、
8.7
倍。
分享婴童市场增长红利，加快推进时尚生态圈战略。
受
“全面二孩”政策的影响，婴幼儿消费市场空间和发展潜力巨大，投资英氏婴童
44%
股权，有助于抓住“消费升级”和 “互联网
+
”的环境下年轻父母对中高端婴幼童产品的消费需求，把握婴童市场快速增长的发展机遇，增加新的利润增长点。
2017
年，公司推出年轻时尚男装
HLAjeans
，丰富自有品牌层次；
8
月公告参股国内快时尚品牌
UR
的
10%
股权；
9
