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昨天，有个重磅PPP项目在晚间刷屏了——浙江省政府与复星牵头的民营资本联合体正式签署杭绍台铁路PPP项目投资合同。
“浙江资本圈”早听说过这个项目，是浙江省PPP一号工程，国家首批引入社会资本的8个铁路示范项目之一。
考虑到粉丝们不少是浙江人，具体介绍下这条铁路的路线：从杭州东站出发，途径绍兴北站、东关站、嵊州新昌站、天台站、临海站、台州中心站以及温岭站，全长269公里，其中新建250公里，线路设计350公里/小时。
需要说一下的是，新昌、嵊州、天台这三个县原来都是没有铁路的，这次填补了空白。
“浙江资本圈”不是浙江生活圈，得来谈点儿投资正事哈。
这个PPP项目有几个特殊之处：
一，块头大，总投资409亿。项目资本金30%，也要123亿元。
二，复星为主的民营联合体持股51%。民资控股高铁投资，这是具有破冰意义的。
三，BOOT模式。该项目建设期4年，运营期30年。合作模式采用建设-拥有-运营-移交（BOOT）方式，由项目公司负责融资、建设、运营和维护，并拥有相关资产所有权，合作期满后，项目设施无偿移交给政府方。
其实，此前民资也有进入铁路领域的，比如浙江的衢常铁路就曾引入绍兴民企光宇集团，也算开了先河。但后来，这个投资难以为继。核心问题就是投资回报机制问题。
如今环境变了。铁总要改革，政府要资本，所以才有了新型的PPP模式来摸石子过河。
那么，这里面的回报机制问题就很核心了。
在杭绍台这个项目中，投资人的回报机制为“运营收入+可行性研究的缺口补贴”，可行性缺口的补贴资金通过以投资人的磋商竞争性来确定，同时约定了超额收入分配等各项回报的调整机制。
为啥这么设计？杭绍台高铁项目的投资回收期非常长，按目前测算，在运营期前10年现金流是不足的，只能靠补贴来缓解。看起来，这个回报机制确实是动足了脑筋的，否则民企哪肯来捧场呢？
复星郭老板也亲临现场。郭老板讲的倒蛮实在，单单是铁路项目的收益回报肯定是不会高的。
复星看中的是后期的产业运营。的确，复星的产业布局多元，在物流、健康、地产、商业、互联网等领域都有丰富的可嫁接资源。按郭老板的话说：以杭绍台高铁项目的投资建设为契机，复星将进行‘铁路＋PPP＋产业’的投资实践。
其实，明白人都知道，PPP项目是各取所需的事，政府解决了资金问题，企业关注的核心就在于资源交换。民企为政府解决了资金问题做民生工程，自然也得获得相应的配套资源。比如，复星可以在铁路沿线优先搞搞物业、投资旅游业、特色小镇啥的。
更重要的是，郭老板说了，在杭绍台项目的基础上，复星正和中国铁路总公司紧密合作，积极整合相关铁路资源，深度参与中国铁路交通大改革，目前正在筹备成立中国首个民营铁路投资公司。看来，复星是准备撸起袖子大干一场哈！
咱来看看资本构成：
注意！宏润建设、众合科技也是民营联合体的出资人。两家公司的业务都跟高铁相关，一个搞施工建设的，一个搞轨交信号的，这次的入股意图很明显。
