专栏名称: 六合商业研选

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【智能电动汽车专题】产业链篇：动力电池受益智能电动汽车产业发展，加速电动车与燃油车平价

六合商业研选 · 公众号 · · 2021-03-29 06:53

正文

智能电动汽车时代大幕开启，让我们共同见证百年汽车产业变革，洞悉智能电动汽车产业发展趋势，把握其中投资机会。为此，我们精心准备，推出【智能电动汽车专题（第一季）】，深入研究全球智能电动汽车产业及代表性公司，构建智能电动汽车产业分析框架，并做系统性梳理。

智能电动汽车专题第一季，目前规划 45 期报告，分为车企篇（ 19 期）、行业篇（ 1 期）、跨界篇（ 8 期）、产业链篇（ 5 期）、科技篇（ 7 期）、能源篇（ 4 期）、总结篇（ 1 期） 7 部分； 2020 年 8 月 17 日起，每周一更新一期（国庆、春节等假期暂停更新，自动顺延），预计持续更新时长约 11 个月。

智能电动汽车专题产业链篇第 31 期：动力电池

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煤气时代成就了英帝国，油气时代成就了美帝国，碳中和时代将成就大中国。其中动力电池将是碳中和的重要组成部分，将发挥关键作用，中国在动力电池领域将持续保持领先优势。

电动化在传统燃油车进化到智能电动汽车中扮演起承转折的角色，降低行业进入门槛，是汽车智能化的前提与基础，将带来汽车产业链与产业生态全方位改变，是一场新能源革命、出行革命。

目前动力电池在整车价值占比高，未来随着动力电池的单位能量密度提升而带来价格持续下降，续航里程持续提升，电动车与燃油车将实现平价，届时将加速智能电动汽车时代的到来。

报告摘要：

动力电池是新能源汽车核心零部件，受益全球新能源汽车渗透率提升。 动力电池是在汽车上配置使用、能储存电能、可再充电、为驱动汽车行驶提供能量的装置，包括锂离子动力电池、金属氢化物镍动力电池等。动力电池、消费电子电池、储能电池是电池 3 大应用领域，根据电池种类分，包括锂离子电池、铅酸电池、镍氢电池、固态电池等。

锂离子电池是二次电池（充电电池），主要依靠锂离子在正极与负极间移动完成充放电工作。在充放电过程中， Li+ 锂离子在两个电极间往返；充电时， Li+ 锂离子从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态；放电时相反。

锂离子电池具备能量密度高、电压高、循环使用寿命长、自放电率低、无记忆效应、绿色环保等优势。 锂离子电池因此成为便携式电子产品理想电源，也是电动汽车、混动汽车首选电源，是目前最重要动力电池品类。

动力电池是电动汽车核心零部件，是影响电动汽车性能关键因素。 电动汽车与传统燃油车动力来源方式不同，动力电池对电动汽车续航里程、整车寿命、安全性等关键指标有较大影响，是电动汽车成本占比最大部分，动力电池占整车成本约 38% ，远高于内饰（占 15% ）、底盘（占 14% ）、电子（占 9% ）、电机（占 6.5% ）、电控（占 5.5% ）、车身（占 5% ）等，电池重要性凸显。

电动汽车整车成本结构

资料来源：钜大锂电、六合商业研选

锂离子电池根据正极材料不同，分为三元电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池。 三元电池，采用以镍、钴、锰为原料的正极材料，凭借高能量密度，助力解决电动汽车续航痛点，超越磷酸铁锂电池、锰酸锂电池，成为动力电池最主流技术路线；磷酸铁锂电池，充放电循环使用寿命长，安全性高，但能量密度低；锰酸锂电池，能量密度低、高温下循环稳定性与存储性能较差。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据， 2020 年中国动力电池装车量 63.6GWh （ 1Gwh 亿瓦时 =100 万度），三元电池、磷酸铁锂电池装车量分别为 38.9GWh 、 24.4GWh ，分别占总装车量的 61.1% 、 38.3% ，合计占比超过 99% 。

动力电池模组技术革新， CTP 无模组电池（ Cell to PACK ，从电芯直接到电池包）技术与刀片技术兴起。 传统电池包从单体电芯到电池模组，再到电池包， CTP 与刀片电池通过在磷酸铁锂电池架构创新，通过延长电芯尺寸，减少中间模组环节，直接从电芯集成至电池包，有利提高系统集成效率与减少零部件，显著提升系统能量密度，降低成本。

根据宁德时代官网数据，通过无模组电池CTP技术简化电池结构，使电池包体积利用率提高15%~20%，零部件数量减少40%，生产效率提升50% ，对电池工艺有革命性变革。根据比亚迪董事长、总裁王传福介绍，刀片电池在体积比能量（电池能量与其体积之比），接近目前三元锂电池水平，能量密度比传统磷酸铁锂电池提升 50% ，电池成本下降 20%~30% ，使用寿命达 8 年、 120 万公里。

受益 CTP 、刀片电池等动力电池模组技术革新，磷酸铁锂电池市场份额回升。 目前动力电池技术发展路线存在分歧，形成三元材料为主，磷酸铁锂为辅格局。随着补贴退坡凸显电池成本优势、电池模组技术革新带动电池包能量密度改善，磷酸铁锂动力电池装机量占比，由 2019 年 28.2% 回升至 2020 年 38.3% ，市场份额显著回升。

磷酸铁锂电池重获认可，获主流新能源车型广泛采用。 特斯拉 Model3 、比亚迪汉、小鹏 P7 、五菱宏光 MiniEV 等多个爆款车型，均采用磷酸铁锂电池，或推出磷酸铁锂电池版本车型。小鹏 2021 年 3 月 3 日推出磷酸铁锂版 P7 ，起售价与三元材料版相同，均为 22.9 万，磷酸铁锂版标配自动辅助驾驶系统，三元材料版自动辅助驾驶系统需加价 2 万。根据蔚来创始人李斌 2021 年 1 月介绍，蔚来在讨论磷酸铁锂的可能性，短期不会量产使用。

小鹏 P7 三元材料与磷酸铁锂版本对比

资料来源：小鹏官网、六合商业研选

固态电池短期难量产，长期值得关注。 固态锂金属电池是采用固态电解质的锂电池，固态锂金属电池与液态锂离子电池工作原理无本质区别，固态锂金属电池电解质为固态，用固态电解质替代原有液态电解液 + 隔膜，锂离子迁移路径从液态电解液转为固态电解质，固态电解质是固态电池核心。固态电解质相对液态电解液安全性更高，能量密度更高，但目前工艺难度大、生产成本高，短期难以量产，长期前景广阔。

锂电池价格 10 年下降 89% ，电动车与燃油车购置平价临界点将到来。 根据钜大锂电数据，全球锂离子电池组平均价格从 20 1 0 年 1,100 美元 /kWh ，降至 2020 年 137 美元 /kWh ， 10 年降幅 89% 。根据彭博新能源财经预测， 2023 年锂离子电池组平均价格将接近 100 美元 / 千瓦时，达到电动车与燃油车购置平价临界点，将刺激电动车需求迅猛增长。

全球新能源汽车加速普及，动力电池市场规模 2022 年有望达 860 亿。动力电池市场规模主要受新能源汽车销量、单车带电量、动力电池售价影响。全球新能源汽车加速普及，助推核心部件动力电池出货量迅速增长；新能源汽车续航里程逐年提升，助推单车带电量持续提升；在整车平价需求、电池原材料成本下降、电池制造成本下降带动下，动力电池售价逐年下降。根据 GGII 高工锂电数据， 2020 年动力电池市场规模约 650 亿（ -8.5% ），主要因为电芯与模组成本下降。

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