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【业界】首席外包投资官:争议中的基金业新力量

阿尔法工场研究院  · 公众号  · 投资  · 2017-07-12 07:20

正文


顾名思义,首席外包投资官(Outsourced Chief Investment Officer),是基于投资外包管理模式,而于最近十年兴起的一种职业类别。

 

就像CEO、CTO或COO,我们也可以简称它为OCIO。

 

这一看起来方兴未艾的职业,虽在当前中国认知度有限,但在美国已经近乎形成了一股潮流。

 

不过,由于与传统投资机构天然的冲突性,使它在当前争议不断。

 

近日,黑石公司在外包投资领域扩张业务的迹象,令市场颇为敏感。以至于有观点认为,随着大牌公司涉足外包模式,将对原有市场造成巨大冲击,甚至威胁到这一市场已然萎缩下的利润空间。

 

据彭博社日前的报道称,美国亚利桑那州州立大学,聘请了黑石公司,作为其校产基金的外包投资管理机构,基金资金规模为6亿美元。

 

显然,亚利桑那州州立大学聘用传统投资管理巨头作为其首席外包投资官,意味着这个原本由创业型机构构成的新兴行业,正遭遇很大的竞争压力。

 

当前美国的外包投资机构很多,OCIO也很多,它们大都都面对着来自客户关于回报率以及降低管理费率的压力。

 

关于这一点,可以从当前的市场环境管窥一斑:即便仍有很多投资者,对OCIO持欢迎的态度;但是仍然有相当多投资者,选择转向了指数投资,而这,极大地影响了OCIO这种职位的价值。

 

纽约投资管理顾问公司焦点咨询集团(Focus Consulting Group)的合伙人迈克尔•福克(Michael Falk),是看衰投资外包业务的典型人士。

 

他说到:“从概念上来讲,首席外包投资官意味着很多涵义。理论上,这是一个不错的想法,但是理论和实际是有区别的。尽管近年来首席外包投资官很受欢迎,但是最近投资者也在开始评估他们的价值。”

 

不过,负面观点并不能掩盖这一新兴业务的欣欣向荣态势。Agility公司,便是此中的佼佼者。

 

Agility资本公司成立于2008年,在成立一年以后,就开始为科罗拉多大学基金会提供外包投资服务——涉及8.25亿美元规模。目前,Agility资本公司的外包投资管理规模已经发展到84亿美元。

 

然而,市场竞争的激烈性是显而易见的。

 

一些首席外包投资经理们并不讳言他们的压力。Agility资本公司的CEO便说到:“我收到很多人的简历,他们都是在外包投资服务公司工作过的,这个行业在重新洗牌了。”

 

而市场竞争作为一场优胜劣汰的游戏,总会有胜出者。

 

一家外包投资服务公司的首席投资官说到:“如果你做的很出色,对客户的资产照顾的很周到,你就不会在发展中有很大的问题,因为你足够优秀,这个市场一定会主动找到你。”

 

不过,对于市场上对OCIO这一职业的刺耳评价,还是需要引起足够重视。当前,有很多声音指出,外包投资公司的交易记录缺乏透明性,这会导致整个行业因此信用褪色。

 

事实上,外包投资业务的收益表现确实差异很大,而且这些OCIO,有时候并不愿意和客户讲述过多关于自己投资的信息,这个结果就是投资收益很模糊,从而不免使投资者感到疑惑。

 

对此,一位名为迈克尔•福克的投资者便现身说法式地说:我很看不过那些自以为是的OCIO们,他们经常对自己的收益率指标表达的很含糊。当问及这个问题,他们总会说“我们很聪明”;如果问到“我如何知道你是个好的外包投资经理人呢”,他们会回答:“你可以看看我们的资质。”

 

“不能因为一个人聪明,就意味着他可以管理好投资。”福克显然有他的不满。

 

还好,市场上并不尽然都是如福克这样的负面情绪者。

 

位于波士顿的投资咨询和管理公司剑桥合伙人公司(Cambridge Associates),在今年早些时候,解雇了50名雇员,而转向外包投资机构上。

 

而一些政府的退休金管理机构,例如资本管理规模154亿美元的伊利诺伊州投资委员会,也在聘用OCIO管理着他们的大部分资本金。