美国对华投资限制新规生效，但美资并非中国AI产业主要投资者

美国酝酿一年多的“对华投资限制新规”昨天正式生效。 主要涵盖三个关键领域：半导体与微电子、量子信息技术以及特定人工智能系统。 这个新规规定的惩罚措施非常严厉， 不仅涉及民事处罚，甚至包括刑事处罚。

在美国限制投资外国的所有规则中，这次新规可以说是史上最严。

因为新规立法需要一个过程，所以这件事儿我一直都在跟进，已经写过很多次了。大致说一下这个规定出台的整个过程。起源是拜登政府的行政命令——

2023年8月的时候，美国总统拜登正式签署行政命令，禁止美国公民、永久居民和企业，对中国的半导体、量子计算、AI人工智能等敏感技术的投资。直到2024年6月22日凌晨，美国财政部就在官网发布了这个 165页的《建议规则制定公告》（NPRM）草案。

公布草案的时候就是征求意见的阶段，几个月后，2024年10月，新规正式出台，新规规定2025年1月2日正式生效。这个新规酝酿的每个节点我基本都在跟进。

从酝酿到正式出台，一个最大的区别是，本来这是一个AI禁令，但是现在真正出台的时候已经波及到了非AI领域， 涵盖诸如“尖端破译计算机系统或下一代战斗机”等高端技术。

也就是说，限制扩大化了。

那么这件事儿究竟影响几何呢？其实对我们的AI行业来说影响不大。

第一，因为 美国投资者并不是中国人工智能行业的投资主力。

美国乔治城大学技术政策小组（CSET）发布的报告显示，2015年至2021年，美国投资者总共向251家中国AI公司投资了402亿美元，共有167名美国投资者参与，交易事件为401笔。其中，只有美国投资者参与的投资事件共107笔，投资金额为74.50亿美元。

2015年至2021年间，中国AI公司共筹集了1100亿美元，美国投资者投出的402亿美元占比为37%。中国投资者是中国人工智能产业的主要投资者，在此期间超过71%的交易额以及92%的交易事件仅来自中国投资者。

根据 Dealogic数据， 2023年，中国报告的年度外国直接投资创下1990年代以来的最低水平，同时外国资本在中国风险投资行业的投入下降了60%，降至37亿美元。

第二， 美元基金在中国整体的投资都在萎缩。

面对地缘政治日益紧张，很多投资者都在选择减少或暂停在中国的新投资。硅谷的Sequoia Capital和GGV Capital已于2024年与其中国实体分离。

根据财经杂志的采访报道，一位不愿具名的人工智能投资人透露，行业对于人工智能投资十分谨慎，当下美元基金募资减少、募资难，美元基金的投资重点在医疗健康行业而非人工智能。因此美国方面的投资禁令对中国人工智能行业投融资不会造成太大影响。

第三， 中国市场是美国本土市场以外投资人赚到最多钱的市场，没有之一。

根据36氪旗下暗涌的报道， 资本的本质是要赚钱，在过去中国风投黄金的十来年时间里，中国市场是美国本土市场以外投资人赚到最多钱的市场，没有之一。美国LP被包括新规在内的很多客观因素吓得望而却步，但它们仍然在观望。

在走了一圈印度、东南亚、非洲、拉美……之后，美国LP也意识到，中国的创新市场和投资环境相对而言仍然是更为成熟的，它们会说“我们再看看”，但很少会说“我们从此不再投中国市场”。

从以上分析可以看出，这个禁令实际上是把美国的投资人给限制死了，而不是中国的AI产业，因为中国AI产业发展根本不靠外国投资，更不靠美国投资。相反，美国投资人是想要在中国市场赚钱的，但是现在美国政府把美国投资人的大门关上了。

我实在不愿意说什么搬起石头砸自己的脚，但是美国这个禁令确实越看越好笑……