中国经济弹药还有多少，反弹还是早牛？

中国经济弹药还有多少，反弹还是早牛？过去两天中国A股过山车行情，多空交战激烈，成交处于天量；不过8日、9日都出现散户资金净流入、机构资金大面积流出问题。

这说明大家对大市前景看法是矛盾的。如果认为反弹的，那么自然就会在解套高位选择落袋为安，因为从低点到现在短短半个多月就有20%多收益，已经是不可多得了，下来躺平也是全年高收益率了。对做波段的人，这是非常不错成果了。这可能是很多基金经理的操盘逻辑，所以出现两天机构流出为主的格局。

而很多散户相信现在只是早牛，这一波可能要达到很高的点位，每次牛回头都是上车的好机会，所以出现资金搬家的热情。大量休眠账户激活，大量新开户等，股市散户资金充沛，积极抢筹。这就是散户资金继续大量流入根源。

多空逻辑，背后是中国经济弹药还有多少，是不是美国要继续降息！

先说美国降息这个问题。因为美国人通过假就业数据，通过政府大量招聘让非农数据好看。放风声要减缓降息速度。所以被美国人这一空城计一忽悠，人民币又贬值了大概1毛钱，减缓了在美资金回国速度。如果美国人持续降息，那么这有至少一万亿美元要回国结算的。

不过降息这个是大势所趋，不是美国人可以阻拦的，因为美国经济也扛不住这么高利息和强势美元轮番攻击，除非美国人不想出口了；否则美国是无法让制造业和欧洲以及中日韩重叠产业有竞争力的。比如马斯克就说了，没有关税保护的话，美国汽车必然被中国汽车产业毁灭。

其次中国央行公布5年来力度最大的货币宽松政策，将央行政策利率从1.7％调低至1.5%；银行存款准备金率下调0.5个百分点，大约向金融市场提供长期流动性约1万亿元。这是中国央行10年来首次在同一天降息降准。此外，央行还推出两项新的货币政策工具，向股市注入至少8000亿元流动性支持。这些是针对美国人降息后的爆发措施。

再次，在地产上，第二套房贷首付比率从25％下调到15%，国庆期间的交易量很多公司已经等于整个9月份。而且还降低存量房贷利率0.5个百分点、对保障房住房再贷款的资金支持从60％上调至100%。北上广深四个一线城市大幅松绑限购政策，其中广州更是全面取消已实行多年的限购；如果广州试点成功，那么北上广深全面取消未尝不可。

因此我们的弹药，还有北上深楼市放松，第三套房子贷款放松，存款再下降的多个弹药没有出。

当然，最大的弹药是财政刺激配套，还没有大规模出。比如路透社在9月26日引述消息人士披露的，官方将发行2万亿元特别国债。如果落地，加上用于地方配套和民间资本，估计可以撬动8万亿以上的投资。

彭博社星期二报道，华夏新供给经济学研究院创始院长贾康建议，官方应考虑将财政赤字率从3％上调至4%。据贾康估计，在财政刺激拉动下中国有可能推出4万亿元至10万亿元的刺激措施。