【环保】三部门力推PPP资产证券化，土壤污染防治法草案首次提交审议

中信建投证券研究 · 公众号 · 证券 · 2017-06-27 08:14

正文

王祎佳， S1440513090007

本周核心推荐

中信电力及公用事业指数下跌 0.10% ，沪深 300 指上涨 2.96% ，公用事业行业落后大盘 3.06 个百分点。我们推荐核心组合盈峰环境、迪森股份、大禹节水、启迪桑德、梅安森。

行业与个股点评

三部门发文再推 PPP资产证券化，范围更广，力度更强。 本次 55 号文落地对于 PPP 资产证券化工作的推进具有重要意义： 1 ）发行渠道进一步拓展； 2 ）基础资产类型得到扩充； 3 ）风险隔离工作方向得以明确。我们认为环保领域 PPP 项目仍将保持快速落地势头，相关公司有望借助 PPP 资产证券化工具，迅速扩充融资能力，提高拿单效率。

土壤污染防治法草案首次审议，行业发展 “黄金期”渐行渐近。 土壤污染防治法首次提交人大常委会审议，被污染建设用地用途受限，倒逼土壤修复工作加速进行。此次《土壤污染防治法（草案）》提交全国人大常委会进行审议，标志着土壤修复工作领域的顶层制度设计工作正式启动，行业标准不完善、盈利模式不清晰、缺乏法律依据等阻碍行业发展的瓶颈问题将得到解决，相关市场空间释放有望提速，行业发展的 “黄金时期”即将来临。标的方面，推荐在土壤修复领域提前布局，拥有技术和业绩优势的高能环境、理工环科、博世科、永清环保。

科融环境： 公司接连与叶县人民政府、河南水利一局签署协议。我们认为，丰利资本入主后，在业务管理和资本运作等多层面已经对公司经营进行了优化。另外，公司第一期股权激励计划已授予完成，激励包括董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员等共 182 人，行权条件设定中净利润同比大幅提升，预示公司将迎来跨越式发展。我们预计 2017 、 2018 年分别实现净利润 1.63 、 2.04 亿元，对应 EPS 0.23 元、 0.29 元，维持买入评级。