【环保】三部门力推PPP资产证券化，土壤污染防治法草案首次提交审议

王祎佳，S1440513090007

本周核心推荐

中信电力及公用事业指数下跌0.10%，沪深300指上涨2.96%，公用事业行业落后大盘3.06个百分点。我们推荐核心组合盈峰环境、迪森股份、大禹节水、启迪桑德、梅安森。

行业与个股点评

三部门发文再推PPP资产证券化，范围更广，力度更强。本次55号文落地对于PPP资产证券化工作的推进具有重要意义：1）发行渠道进一步拓展；2）基础资产类型得到扩充；3）风险隔离工作方向得以明确。我们认为环保领域PPP项目仍将保持快速落地势头，相关公司有望借助PPP资产证券化工具，迅速扩充融资能力，提高拿单效率。

土壤污染防治法草案首次审议，行业发展“黄金期”渐行渐近。土壤污染防治法首次提交人大常委会审议，被污染建设用地用途受限，倒逼土壤修复工作加速进行。此次《土壤污染防治法（草案）》提交全国人大常委会进行审议，标志着土壤修复工作领域的顶层制度设计工作正式启动，行业标准不完善、盈利模式不清晰、缺乏法律依据等阻碍行业发展的瓶颈问题将得到解决，相关市场空间释放有望提速，行业发展的“黄金时期”即将来临。标的方面，推荐在土壤修复领域提前布局，拥有技术和业绩优势的高能环境、理工环科、博世科、永清环保。

科融环境：公司接连与叶县人民政府、河南水利一局签署协议。我们认为，丰利资本入主后，在业务管理和资本运作等多层面已经对公司经营进行了优化。另外，公司第一期股权激励计划已授予完成，激励包括董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员等共182人，行权条件设定中净利润同比大幅提升，预示公司将迎来跨越式发展。我们预计2017、2018年分别实现净利润1.63、2.04亿元，对应EPS 0.23元、0.29元，维持买入评级。

行业数据

从5月全国各地发电情况来看，江西、宁夏、云南发电量增速较快，其余地区发电量大多有不同程度上涨；北京、上海、河南、湖北、重庆、贵州发电量出现负增长。

本周港口动力煤现货和期货价格均有所上涨。环渤海动力煤6月21日的价格为574元/吨，较上周上涨1.77%；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格6月23日报572元/吨，与上周相比上涨0.49%。