行业专题 |中国造车新势力：理想、蔚来、小鹏Q2业绩对比

一、财务状况：各具特点，发展潜力巨大

1. 收入和利润对比

理想汽车收入规模最大，但净利润率相对较低；蔚来收入增长最快，但净利润为负；小鹏汽车收入增长迅速，但净利润率也较低。

2. 销售成本与毛利率对比

小鹏汽车： 销售成本为人民币69.8亿元，同比增长32.6%，环比增长22.3%。毛利率为18.7%，相比去年同期和上季度有所下降。这可能与新车型推出、产品结构变化以及定价策略调整有关。

理想汽车： 销售成本为人民币255亿元，同比增长13.8%，环比增长25.3%。毛利率为18.7%，与去年同期相比略有下降，但与上季度相比有所回升。这可能与产品结构变化、成本下降以及高毛利率车型占比提升有关。

蔚来汽车： 销售成本为人民币157.6亿元，同比增长81.4%，环比增长67.3%。毛利率为12.2%，相比去年同期和上季度有所提升。这可能与供应链和生产效率提升有关。

3. 费用对比

4. 研发投入对比

三者在研发投入占比方面存在一定的差异。理想汽车的研发费用为30亿元人民币，占总收入的比例约为9.5%；小 鹏汽车的研发费用为32亿元人民币，占总收入的比例约为15.5%；蔚来汽车的研发费用为32亿元人民币，占总收入的比例约为18.3%。 从这个数据来看，蔚来汽车的研发投入占比最高，其次是小鹏汽车，而理想汽车则略低一些。这可能反映出三家公司对未来技术创新的不同战略规划。理想汽车在保持较高研发投入的同时，也注重产品交付和用户体验的提升，力求在产品力和市场占有率方面取得更大的突破。 小鹏汽车则将研发重点放在自动驾驶技术的突破上，希望通过技术领先来构建竞争壁垒。 蔚来汽车则更加注重全产业链的布局，从产品研发到换电网络建设，再到用户服务和社区运营，都在不断进行探索和尝试。

4. 自由现金流对比

从三家企业的2024年第二季度财务报告来看，理想汽车的自由现金流为 负19亿元，小鹏汽车的自由现金流为负2.549亿美元， 蔚来汽车的自由现金流为 负2.549亿美元。 从这个数据来看，三家企业的自由现金流均为负值，说明企业在该季度都在进行一定的投资和扩张， 暂时没有实现自由现金流的正增长 。理想汽车的自由现金流亏损规模相对较小，而小鹏汽车和蔚来汽车的自由现金流亏损规模则相对较大。这可能反映出三家公司在不同阶段的战略选择和发展节奏。理想汽车在保持较高研发投入的同时，也注重资本开支的优化和运营效率的提升，力求实现自由现金流的正增长。 小鹏汽车则将更多的资源投入到自动驾驶技术的研发和海外市场拓展上 ，短期内自由现金流的压力可能较大。蔚来汽车则在保持较高研发投入的同时，也积极布局换电网络和海外市场，自由现金流的压力也相对较大。

5. 市场竞争对比

理想汽车、蔚来汽车和小鹏汽车作为中国造车新势力的领军者，各自在市场竞争中展现出独特的优势。理想汽车凭借其在 中大型SUV市场 的领先地位和丰富的产品线， 占据了市场份额的优势 ；蔚来汽车则在 高 端电动车市场 占据领先地位，并以定制化服务和换电网络打造高端品牌形象；小鹏汽车则在 AI技术和自动驾驶 方面具有领先优势，通过持续的技术创新提升产品竞争力。虽然三家企业在财务状况上各有特点，但都展现出强劲的增长势头，未来将继续 加大研发投入，提升盈利能力，并积极拓展市场，以实现更大的发展 ，并共同推动中国新能源汽车行业的进步。

二、运营成果交付量显著增长，销售网络持续拓展

三家车企在2024年第二季度均取得了显著的交付量增长，展现出强劲的市场竞争力。与此同时，三家都在积极拓展销售网络，覆盖更多城市和地区，以提升市场覆盖率。

充电网络

理想汽车积极自建和合作共建超级充电网络， 截至2024年8月27日已运营733座超级充电站 ，覆盖全国高速和城市，并积极与合作伙伴合作，整合行业资源，持续扩大超充网络覆盖，提升用户补能体验。小鹏汽车则更注重与合作伙伴合作，共同推动充电基础设施建设。蔚来汽车则专注于换电网络建设， 全球拥有超过2,561个换电站， 并在2025年上半年计划实现中国大陆每个县都有充电网络，到2025年底， 换电网络将覆盖超过2,300个县 。三家中国新势力车企都在积极拓展充电网络，以满足用户对电动汽车补能的需求，并为推动中国新能源汽车市场发展贡献力量。