最近一则新闻，让基金专户走入公众的视野，《
上交所：兴业银行中国平安异动系中信建投基金专户卖出导致》，在这件事情中，基金专户扮演的通道角色，所谓通道意思就是这个账户的交易决策名义上是基金公司的，实际上并非如此。这下事情搞大了，估计基金专户产品马上就会受到证监会的重点关注了……
问题来了，基金专户到底是啥？专户产品源于证监会的
《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，
这个办法修改过几次，目前版本是2012年的……
基金公司专户产品有两种，一对一专户，一对多专户，从名字上看你就明白了，前者一个客户，后者有多个客户（不超过200人，认购门槛100万元）。起初专户是为高净值客户提供的所谓量身定做的理财产品。
你知道基金公司那么多，有的公募的业绩都难以持续，更何况专户产品。早在2012年专户产品旗号就是
绝对收益
，但是这个东西比较难以实现。尤其是中小基金公司，养不起大牌投资经理，没有投研实力，而且发公募基金基本都是亏钱，咋办？ 总要有一个活路啊……
2012年的时候，中国的金融监管还是分业的，所以存在制度套利，需要通道产品。起初，通常的主要职责是上市公司定向增发，定向增发客户通常不过10个人。 那你说，客户直接出钱
不就行了，还非要通过专户产品参与定增啊，原因有两个：
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配资上杠杆：
你要买10亿的定增股票，非要出10个亿吗？你看看人家薇姐姐，6000万就能收个上市公司，配资上杠杆多重要。所以，有定增来了，二股东（专户产品列后）通常出个3个亿，向银行（专户产品的优先）融资7个亿…… 什么二股东连3个亿都拿不出来，还要参与定增，没关系…… 一个亿总有吧，一个亿列后套银行2亿优先，合起来3个亿，再作为列后，再套银行7个亿优先……不就10个亿啦！
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规避人数限制：
搞个定增给100个员工持股，人家规定，定向增发不能超过10个客户啊，那就把这100个员工打包成一个专户产品不就OK了……
再后来有了基金子公司，就会出现基金母公司专户产品与基金子公司专户产品的区别，相对而言，基金子公司专户这个通道更好使用。
当年号称，万能神器，绝对是通道之神器
，而且没有净资本限制，但是后来的事情你也知道了……
那为什么后来，游资或者大户看上了基金专户呢？ 主要交易所对当年的”敢死队“大压的太厉害，个人账户总会给很多交易限制。所以，大家都开始披上专户外衣，混入高大上的队伍…… 这类都是大户，喜欢一对一专户。或者自己承包几个一对一专户。 这个产品名称是 基金公司——托管人——委托人的模式，名字够长！！ 而且可以干一票换一次外衣！
通常基金公司只管风控，交易靠远程客户端，大户自己下单……享受VIP待遇，比如申购转债可以有20倍杠杆，申购新股啥的，有些优势逐渐消失，但是必经可以在隐藏中浑水摸鱼……
在后来，不是有的基金公司连公募基金的壳都来做打新通道…… 证监会领导最近半年都是干这些事，这些都是监管与金融机构之前的事情，跟我们小散户没啥关系…… 但是，这次突然露出马脚……兴业银行与中国平安……这个是大盘股，还有许多小股票莫名的跌停也不知道什么原因……。
其实，我也想包养个专户产品，关键原因、核心问题、根本理由还是没钱！！
勤劳的老郑，最近以码字维生
